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今年第4季度，出口同比增速轉(zhuǎn)正或?qū)⒊蔀榇蟾怕适录�。近日，多家中外資機(jī)構(gòu)表示在外部經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖的情況下，中國(guó)出口增長(zhǎng)明顯。無(wú)論從總量、按產(chǎn)品、按地區(qū)看，出口的同比均收窄，預(yù)計(jì)今年四季度出口有望由負(fù)轉(zhuǎn)正。
外部經(jīng)濟(jì)回暖
野村證券認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正燃起希望。除了房地產(chǎn)部門近期顯現(xiàn)復(fù)蘇跡象以外，2009年上半年庫(kù)存的創(chuàng)歷史跌幅為下半年生產(chǎn)的更大幅反彈奠定了基礎(chǔ)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)有越來(lái)越多的數(shù)據(jù)正日益燃起希望。自20世紀(jì)30年代以來(lái)歷時(shí)最久、最嚴(yán)重的衰退可能最終接近尾聲。數(shù)據(jù)的改善很多都反映了固有的周期性特點(diǎn)，但低利率、趨穩(wěn)的信貸市場(chǎng)和再次上揚(yáng)的股市提供了基本面支持，從而確保這次反彈能夠持續(xù)。
申銀萬(wàn)國(guó)證券研究所表示，近期在集中推薦出口復(fù)蘇預(yù)期下的投資主題，之所以關(guān)注這個(gè)主題，主要的理由就是最壞的時(shí)候已經(jīng)看到，后面美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對(duì)中國(guó)出口推升是大概率事件；目前微觀方面出現(xiàn)的訂單回升等數(shù)據(jù)更加提升了這方面的預(yù)期。由于國(guó)家的刺激政策正漸漸作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，拉動(dòng)私人投資，從而帶動(dòng)消費(fèi)，伴隨著庫(kù)存水平的下跌，下半年美國(guó)將進(jìn)入補(bǔ)庫(kù)存時(shí)代，對(duì)中國(guó)出口均為利好消息。作為中國(guó)主要出口地的歐元區(qū)、日本、韓國(guó)等地區(qū)。經(jīng)濟(jì)也在日漸好轉(zhuǎn)，下半年對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的需求將回升。申萬(wàn)研究所認(rèn)為，下半年出口復(fù)蘇有望。
申萬(wàn)研究所表示，近期調(diào)研顯示，資源國(guó)是全球經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)。港口公司的1-6月出口同比增長(zhǎng)的航線有：南非線、南美線、澳大利亞線和美東線。出口類公司也反饋，美國(guó)訂單復(fù)蘇快于歐洲。分貨種來(lái)看，集運(yùn)公司反饋：對(duì)美國(guó)家具出口從5月起恢復(fù)，6-7月環(huán)比增長(zhǎng)10％，超過集運(yùn)整體運(yùn)量5-10％的環(huán)比回升幅度（上港集團(tuán)同樣提到家具出口的復(fù)蘇）；電子產(chǎn)品需求持續(xù)回升（美國(guó)人更多地待在家里，對(duì)娛樂電子產(chǎn)品的需求增加）。對(duì)歐洲家具、百貨超市商品的運(yùn)量在回升。
長(zhǎng)江證券也表示，美國(guó)失業(yè)率下降，經(jīng)濟(jì)衰退或已接近尾聲。美國(guó)勞工部公布，失業(yè)率下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，至9.4％。這表明美國(guó)7月份失業(yè)狀況得到緩解，失業(yè)率意外下降，這進(jìn)一步證實(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退正在接近尾聲。
出口增長(zhǎng)四季度有望轉(zhuǎn)正
據(jù)悉，申萬(wàn)研究所還組織了江浙一線出口類企業(yè)調(diào)研，獲得的信息顯示，環(huán)比情況在好轉(zhuǎn)，最壞的時(shí)刻已過去；港口運(yùn)輸、家電等行業(yè)都有向好趨勢(shì)。
港口運(yùn)輸類企業(yè)表示，全球集裝箱航運(yùn)閑置產(chǎn)能下降，6月11％，7月10％；8月美線、歐線都醞釀漲價(jià)（加征旺季附加費(fèi)），認(rèn)為有貨量回升的支撐；7月應(yīng)是歐線集運(yùn)的小低谷，但今年環(huán)比反而有所上升。3月以來(lái)上海港外貿(mào)集裝箱量基本穩(wěn)定，并略有回升。就連今年下降最多的歐線，也在7月出現(xiàn)回升。
家電機(jī)械等出口類企業(yè)表示，空調(diào)配件公司，出口訂單從6月起回升，日本韓國(guó)訂單回升最快。6-7月國(guó)外銷售已經(jīng)實(shí)現(xiàn)同比10％左右的正增長(zhǎng)。7月對(duì)美國(guó)的出口環(huán)比大幅增長(zhǎng)（7月以后應(yīng)是傳統(tǒng)淡季）。8月出口訂單量持平于7月。電氣設(shè)備公司，上半年出口額的環(huán)比一直在回升（5月例外），6月同比回到正增長(zhǎng)，增速7％。
不過，申萬(wàn)研究所也表示，不同出口類公司對(duì)于出口復(fù)蘇的持續(xù)性還持謹(jǐn)慎觀察的態(tài)度。
野村證券也預(yù)測(cè)中國(guó)出口將呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇。因?yàn)槲C(jī)之后西方國(guó)家尤其是美國(guó)的過度借債消費(fèi)模式將有所改善，消費(fèi)水平會(huì)有小幅調(diào)整，所以中國(guó)出口恢復(fù)危機(jī)前水平的可能性小。
此外，中國(guó)出口季節(jié)性明顯，出口量在每年的4月、7月、9月以及11月相對(duì)較高，而每年2月份為低谷。由于去年第3季度出口量居于高位，翹尾因素的影響，出口同比增長(zhǎng)率轉(zhuǎn)正的可能性小，而2008年第4季度，出口已經(jīng)處于低位，加之當(dāng)前出口復(fù)蘇跡象明顯，今年4季度出口同比轉(zhuǎn)正的可能性大。野村證券還預(yù)期，中國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)將趨緊并由此導(dǎo)致工資增長(zhǎng)。事實(shí)上，中國(guó)廣東省廣州地區(qū)的非熟練制造工人的基本工資水平如今高于泰國(guó)、菲律賓、印度、印度尼西亞和越南。中國(guó)的外商直接投資流入不斷下降，可能會(huì)使收入水平相對(duì)較低的東盟經(jīng)濟(jì)體受益。
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