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今年是工業(yè)機(jī)器人國(guó)產(chǎn)化元年。一方面，關(guān)鍵零部件有所突破，例如，蘇州綠的的諧波減速機(jī)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。另外一方面，埃夫特等國(guó)產(chǎn)機(jī)器人本體銷量今年有望同比實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)，正在逐步逐步接近盈虧平衡點(diǎn)。參照富士康機(jī)器人的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，估計(jì)未來(lái)幾年可能出現(xiàn)本體年銷量超萬(wàn)臺(tái)的國(guó)產(chǎn)機(jī)器人企業(yè)。
長(zhǎng)期來(lái)看，估計(jì)國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，有望出現(xiàn)百億級(jí)的龍頭企業(yè)。目前國(guó)內(nèi)工業(yè)機(jī)器人企業(yè)，如新松機(jī)器人、埃夫特、博實(shí)股份等，目前體量相對(duì)較小，仍有很大的增量空間。
服務(wù)機(jī)器人將提供巨大估值空間
參考PC和工業(yè)計(jì)算機(jī)的市場(chǎng)容量對(duì)比，未來(lái)服務(wù)機(jī)器人有望達(dá)到千億美元級(jí)的市場(chǎng)。目前服務(wù)機(jī)器人還處于產(chǎn)業(yè)化前期，掃地機(jī)器人和無(wú)人機(jī)等單功能服務(wù)機(jī)器人已經(jīng)產(chǎn)業(yè)化。另外，人口老齡化正在推動(dòng)醫(yī)療及護(hù)理機(jī)器人快速產(chǎn)業(yè)化。美國(guó)已經(jīng)有手術(shù)機(jī)器人上市公司直覺外科，以及外骨骼機(jī)器人上市公司REWALK，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)未來(lái)3-5年內(nèi)會(huì)出現(xiàn)成規(guī)模的醫(yī)療或護(hù)理機(jī)器人企業(yè)。
我們認(rèn)為未來(lái)服務(wù)機(jī)器人的終極目標(biāo)是人形機(jī)器人，將隨著人工智能的成熟而產(chǎn)業(yè)化。由于服務(wù)機(jī)器人兼具標(biāo)準(zhǔn)品和消費(fèi)品的屬性，成長(zhǎng)爆發(fā)程度遠(yuǎn)高于工業(yè)機(jī)器人，這點(diǎn)從近幾年科沃斯掃地機(jī)器人和大疆無(wú)人機(jī)增速可以得到驗(yàn)證。而且市場(chǎng)空間更大，因此未來(lái)服務(wù)機(jī)器人將給相關(guān)上市公司帶來(lái)巨大的估值空間。
國(guó)內(nèi)機(jī)器人行業(yè)投資三個(gè)階段
國(guó)內(nèi)機(jī)器人行業(yè)投資分為三個(gè)階段。第一個(gè)階段：以并購(gòu)、合作等機(jī)器人概念股票形成的主題投資為主；第二個(gè)階段：機(jī)器人概念股業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化，好公司脫穎而出；第三個(gè)階段：行業(yè)格局趨于穩(wěn)定，投資龍頭股為王道。
目前處于第一與第二個(gè)階段重疊處，在追逐機(jī)器人概念股的同時(shí)，需要找出有競(jìng)爭(zhēng)力和有業(yè)績(jī)的機(jī)器人企業(yè)。也就是說，機(jī)器人板塊將從“主題投資”逐漸過渡到“業(yè)績(jī)?yōu)橥?rdquo;。
機(jī)器人板塊選股方向包括：關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化；工業(yè)機(jī)器人本體放量，尤其是經(jīng)濟(jì)型本體；有技術(shù)含量的系統(tǒng)集成商；新興的服務(wù)機(jī)器人。
