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2012年年報(bào)披露已近尾聲，在新能源板塊之中，風(fēng)電行業(yè)多家上市公司已公布的業(yè)績(jī)均有好轉(zhuǎn)，且超出市場(chǎng)預(yù)期。近日，記者從年報(bào)中發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了連續(xù)2年多的產(chǎn)能過(guò)剩煎熬之后，風(fēng)電行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況改善明顯，有望成為新能源板塊中率先走出低谷的行業(yè)。
以風(fēng)電行業(yè)龍頭金風(fēng)科技[-1.75% 資金 研報(bào)]年報(bào)中披露的數(shù)據(jù)為例，2012年金風(fēng)科技主營(yíng)收入113.2億元，同比下滑11.83%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.53億元， 同比下降74.77%。乍看之下貌似仍在行業(yè)低谷，毫無(wú)起色。
但如果從毛利率來(lái)看，按季度來(lái)看，金風(fēng)科技毛利率在2012年一季度下滑至10.95%之后，從2012年二季度開(kāi)始穩(wěn)步回升，到2012年第四季度已經(jīng)維持在16%的水平。此外，中金公司報(bào)告認(rèn)為，在嚴(yán)控成本的基礎(chǔ)上，金風(fēng)科技2013年將繼續(xù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入。
而另一家主要生產(chǎn)風(fēng)塔的上市公司泰勝風(fēng)能[-0.55% 資金 研報(bào)]的經(jīng)營(yíng)改善則更為明顯，其 2012年?duì)I業(yè)收入6.71億元、同比增長(zhǎng)9.04%，凈利潤(rùn)5836萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)9.52%;經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為6647.74 萬(wàn)元，轉(zhuǎn)負(fù)為正。值得注意的是，其主營(yíng)產(chǎn)品風(fēng)塔產(chǎn)銷比已超過(guò)95%。
“建風(fēng)電發(fā)電站建站最先布置的大件就是風(fēng)塔。” 國(guó)泰君安新能源分析師侯文濤向記者表示，從相關(guān)上市公司的年報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，2011年以來(lái)困擾整個(gè)行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題在一定程度上有所緩解，如果未來(lái)風(fēng)電裝機(jī)量能夠按照預(yù)期持續(xù)回升，則2013年很可能會(huì)成為風(fēng)電行業(yè)的拐點(diǎn)，繼續(xù)預(yù)計(jì)今年風(fēng)電行業(yè)回暖是大概率事件。
侯文濤認(rèn)為，今年風(fēng)電行業(yè)將首先受益于海外風(fēng)電市場(chǎng)的復(fù)蘇，如天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能、吉鑫科技的海外業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，而由于下游風(fēng)機(jī)價(jià)格的逐漸企穩(wěn)，上游部分零部件商的利潤(rùn)率也得到了一定程度的改善。整體來(lái)看，陸上風(fēng)電依然沒(méi)有解決并網(wǎng)和質(zhì)量問(wèn)題，海上風(fēng)電受制于多方面因素難以快速啟動(dòng)，近期國(guó)內(nèi)風(fēng)電仍無(wú)行業(yè)性轉(zhuǎn)機(jī)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2012年，風(fēng)電裝機(jī)僅約13GW，相比2011年的17.6GW的同比下滑27%。而在近期召開(kāi)的全國(guó)能源工作會(huì)議上，明確風(fēng)電裝機(jī)容量2013年將達(dá)到18GW，這較2012年增長(zhǎng)近60%。
和A股市場(chǎng)上風(fēng)電行業(yè)相關(guān)上市公司的不溫不火相比，今年以來(lái)，香港市場(chǎng)中的中資風(fēng)電板塊成為表現(xiàn)最佳的板塊之一，龍?jiān)措娏Α⒋筇菩履茉吹戎匈Y風(fēng)電概念股自去年12月以來(lái)均上漲接近100%，而A股相關(guān)上市公司上漲幅度不足20%。
在整個(gè)行業(yè)均有望迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)的時(shí)候，唯一的例外是2011年高價(jià)發(fā)行的華銳風(fēng)電[-0.38% 資金 研報(bào)]，上市后，由于長(zhǎng)期的高財(cái)務(wù)杠桿擴(kuò)張戰(zhàn)略，華銳風(fēng)電已累積巨大的財(cái)務(wù)壓力，現(xiàn)金處于不斷失血狀態(tài)，此外，其募投項(xiàng)目幾度更改無(wú)法為業(yè)績(jī)做出貢獻(xiàn)，截至2012年12月31日，募投項(xiàng)目累計(jì)投入占比僅為13.2%
