2012年逆變器銷(xiāo)售量高增長(zhǎng)原因

　　1.事件

　　陽(yáng)光電源發(fā)布2012年年報(bào)，1-12月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11億元，同比增長(zhǎng)24%;歸屬凈利7億元，同比下降58%。每股收益0.23元。

　　2.分析與判斷

　　(一)逆變器銷(xiāo)售量同比增長(zhǎng)78%，2012年陽(yáng)光電源逆變器銷(xiāo)量1.4GW，同比增長(zhǎng)78%，銷(xiāo)售價(jià)格同比下降31%造成收入同比增長(zhǎng) 22%。隨著補(bǔ)貼政策、并網(wǎng)要求和商業(yè)條件的完善，預(yù)計(jì)2013年國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)容量6-9GW。陽(yáng)光電源將繼續(xù)至少30%的市場(chǎng)占有率，加上海外德國(guó)和加拿大子公司的業(yè)務(wù)開(kāi)展，預(yù)計(jì)2013年陽(yáng)光電源逆變器銷(xiāo)量為2.2GW。

　　(二)原材料跌價(jià)準(zhǔn)備影響EPS約0.1元，2013年陽(yáng)光電源計(jì)提資產(chǎn)減值損失7338萬(wàn)元，其中，壞賬準(zhǔn)備2435萬(wàn)元，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備 4326萬(wàn)元，商譽(yù)減值準(zhǔn)備577萬(wàn)元。預(yù)計(jì)庫(kù)存商品大部分已有合同但還未發(fā)貨，因此存貨跌價(jià)主要來(lái)自于原材料的跌價(jià)準(zhǔn)備的3672萬(wàn)元，對(duì)每股收益的影響相當(dāng)于0.1元。

　　(三)電站業(yè)務(wù)增盈利、費(fèi)用率下降2012年，陽(yáng)光電源單季度銷(xiāo)售及管理費(fèi)用率逐漸下降，海外銷(xiāo)售公司經(jīng)營(yíng)改善，合肥日源凈利潤(rùn)由2011年的 896萬(wàn)元增加至2340萬(wàn)元。預(yù)計(jì)2013年將延續(xù)這個(gè)趨勢(shì)。2013年，除光伏逆變器、風(fēng)能變流器兩項(xiàng)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)外，陽(yáng)光電源計(jì)劃新增電站業(yè)務(wù)收入6億元。公司將加強(qiáng)預(yù)算管理、提高研發(fā)效率，促進(jìn)公司成本控制與費(fèi)用控制能力的提升。