三季度GDP同比增長8.9％ 警惕資產(chǎn)泡沫

　　通過對23家預測機構預測結果加權平均，7月25日北京大學國家發(fā)展研究院公布最新“朗潤預測”結果：預計2009年第三季度中國國民生產(chǎn)總值(GDP)同比增長8.9％。與會專家普遍認為，中國經(jīng)濟在三季度將出現(xiàn)強勁反彈，但也提醒要警惕經(jīng)濟增長同時帶來的資產(chǎn)價格通貨膨脹。 

    北京大學國家發(fā)展研究院認為，今年三季度中國經(jīng)濟將強勁回升，投資猛烈增長，進出口跌幅收窄，利率匯率穩(wěn)定。這次是北大中國經(jīng)濟學研究中心發(fā)布的第17次“朗潤預測”，繼續(xù)了以往立足于短期宏觀經(jīng)濟預測的研究方向，“朗潤預測”預計上個季度GDP增速為7.0％，低于實際增速0.8個百分點。 

    與會的專家也普遍認為，從下季度開始，經(jīng)濟將超過八個百分點增長，“保八”目標不成問題。野村證券中國首席經(jīng)濟學家孫春明認為，中國經(jīng)濟正處于強勁的V型復蘇通道�，F(xiàn)有的經(jīng)濟刺激措施可以滿足“保八”需求，下一步目標是如何滿足持續(xù)增長的就業(yè)需求量。 

    瑞銀證券中國首席經(jīng)濟學家汪濤，則根據(jù)第二季度經(jīng)濟實際環(huán)比增速超過17％，預測未來中國經(jīng)濟將強勁反彈，“保八”無懸念。她說：“帶動經(jīng)濟復蘇的因素非常強勁，超出我們的想象，最重要的因素是信貸擴張，信貸擴張的力度和速度都超出四月份預計的程度，另外是房地產(chǎn)行業(yè)從六月份開始增速，這兩個因素使我們對未來經(jīng)濟有較樂觀的預測�！� 

    不過孫春明同時提醒，應該防范過速的信貸擴張帶來資產(chǎn)價格通脹的風險。他說，當前我國的流動性狀況處于15至20年來最寬松的狀態(tài)，低通脹、高增長、寬松的流動性以及溫和的政策為資產(chǎn)價格通脹提供了一個理想環(huán)境，資產(chǎn)價格通脹將重現(xiàn)。大規(guī)模的銀行貸款已經(jīng)導致流動性過剩，流動性過剩指數(shù)(M2增長率和名義GDP差額)將創(chuàng)歷史新高。當前開工的大型建設項目在未來兩年內將需要跟多貸款來滿足第二、三期的融資，這可能倒逼央行維持寬松的貨幣政策。與此同時，今年房價已經(jīng)大幅上漲，到目前為止房價漲幅已經(jīng)超過20％，股市漲幅也達70％，強勁的經(jīng)濟增長必將刺激投資者參與資產(chǎn)泡沫，預期資產(chǎn)價格通脹將再持續(xù)6至12個月。 

    汪濤也表示，中國此輪經(jīng)濟的增長主要依賴政府投資，以及信貸的增長而非財政赤字。同時，基于房地產(chǎn)經(jīng)濟已經(jīng)開始迅速增長和未來的幾個季度內進出口的貢獻將由負轉正的情況，支持經(jīng)濟增長的信貸增速沒有必要持續(xù)現(xiàn)有的速度。 

    但是，北大中國經(jīng)濟研究中心經(jīng)濟學教授宋國青對此持不同觀點。在如何看待通脹問題上，他認為：“當下經(jīng)濟并沒有出現(xiàn)較高的膨脹狀況，今年六月的經(jīng)濟通脹率在零左右，一定是經(jīng)濟高增長顯著的出現(xiàn)在通貨膨脹之前，只有經(jīng)濟顯著的增長之后，即明年經(jīng)濟同比增長很高的情況下才會出現(xiàn)通過膨脹。目前中國經(jīng)濟在迅速恢復，但是絕對水平較低因此近期不會出現(xiàn)通脹狀況。”

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