煤價(jià)6連跌 電力行業(yè)成直接受益者

北極星智能電網(wǎng)在線(xiàn)訊:03月18日訊煤炭交易中心17日發(fā)布的太原煤炭交易綜合價(jià)格指數(shù)為89.90點(diǎn)，較上期下降0.60點(diǎn)，降幅有所收窄。這是該指數(shù)連續(xù)六周下跌，再度刷新發(fā)布以來(lái)的最低值。

太原煤炭交易中心表示，大同地區(qū)當(dāng)前價(jià)格已接近去年最低點(diǎn)，地方煤企生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)積極性不高，部分小煤礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)程將延后，國(guó)有煤礦生產(chǎn)相對(duì)正常，隨著大秦線(xiàn)春季檢修即將來(lái)臨，動(dòng)力煤市場(chǎng)市場(chǎng)有望逐步趨穩(wěn)。

數(shù)據(jù)顯示，1-2月，固定資產(chǎn)投資增速及房地產(chǎn)投資增速均創(chuàng)近年來(lái)新低，市場(chǎng)加大對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂(yōu)，進(jìn)一步打壓煤炭產(chǎn)業(yè)鏈。而鋼鐵繼續(xù)去庫(kù)存，煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格繼續(xù)下行。但招商證券分析師表示，隨著煤價(jià)下跌，電廠(chǎng)采購(gòu)國(guó)內(nèi)煤積極，沿海運(yùn)價(jià)大漲，動(dòng)力煤價(jià)格有望階段性趨穩(wěn)。

但對(duì)于電力行業(yè)來(lái)說(shuō)，煤價(jià)連續(xù)下跌卻是不折不扣的“利好”。

對(duì)此，瑞銀證券電力行業(yè)分析師徐穎真認(rèn)為，目前煤價(jià)已從2013年5月的610元/噸下跌至530元/噸，累計(jì)降幅達(dá)14%，但投資者過(guò)于關(guān)注電價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，而忽視了煤價(jià)下跌帶來(lái)的積極因素。

由于市場(chǎng)擔(dān)心煤價(jià)走低會(huì)帶來(lái)電價(jià)下調(diào)，自去年5月以來(lái)，火電公司股價(jià)已下跌26%，弱于滬深300指數(shù)7%�；�于2012年12月公布的煤電聯(lián)動(dòng)政策，投資者普遍預(yù)期2013年底將下調(diào)電價(jià)，但迄今為止仍未有所公告。這就是目前投資者中有相當(dāng)人認(rèn)為電力需求放緩對(duì)電力公司不利的主要依據(jù)。但對(duì)此，徐穎真認(rèn)為，這是因?yàn)橥顿Y者過(guò)于關(guān)注電價(jià)風(fēng)險(xiǎn)而忽視了煤價(jià)下跌是造成電力股價(jià)不合理下跌的主要原因，因此如果政府真的下調(diào)電價(jià)，將消除其不確定型，從而構(gòu)成正面催化劑。

瑞銀證券指出，盡管電價(jià)下調(diào)的時(shí)間和幅度仍不明朗，但去年9月的一次調(diào)整體現(xiàn)了政府將繼續(xù)給予電力公司合理的回報(bào)，且理性的應(yīng)對(duì)煤價(jià)變化。預(yù)計(jì)即便在電價(jià)累計(jì)下調(diào)8%以后(包括去年9月底的3.3%和今年10月起可能的4.4%)，行業(yè)長(zhǎng)期ROE仍將達(dá)到12%。因此，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，目前電力板塊的估值是具有吸引力的。在個(gè)股中，徐穎真認(rèn)為國(guó)電電力、華能?chē)?guó)際、大唐發(fā)電、深圳能源等值得關(guān)注。