鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金呼之欲出 最低年化收益率6%

“用鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金的模式解決鐵路建設(shè)資金短缺問題，用保證最低收益的模式吸引投資人�！毕�息人士向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者透露，醞釀已久的鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金方案已經(jīng)于6月上報國務(wù)院，并獲原則同意，其出臺已經(jīng)被提上議程，將保證投資者最低收益。專家表示，鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金將成為吸引社會資本的平臺，有利于鐵路融資多元化。

“當(dāng)前，受制于鐵路建設(shè)資金不到位，很多鐵路建設(shè)項目開工不足�！敝袊�工程院院士王夢恕向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，鐵路投融資應(yīng)該有長效機(jī)制，不能再只依靠貸款發(fā)債的模式。

國家發(fā)改委投資研究所研究員吳亞平表示，除了少數(shù)線路，鐵路項目很多還是虧損的，鐵路建設(shè)項目完全靠政府財政支持也比較難，尤其是在一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)。目前，鐵路建設(shè)資金主要來源于發(fā)債和銀行貸款，這種債務(wù)融資模式持續(xù)下去的話，會使債務(wù)規(guī)模越來越大，中國鐵路總公司的負(fù)債率越來越高，其還本付息的壓力越來越大，現(xiàn)金流的投資收益也比較低。

近年來，為了解決鐵路建設(shè)資金短缺問題，相關(guān)部門也一直在推進(jìn)鐵路投融資改革，以吸引社會資本進(jìn)入，打造多元化的融資渠道。然而，由于鐵路建設(shè)項目資金需求量大，時間周期長，投資回報低，再加上體制機(jī)制方面的障礙，社會資本投資鐵路建設(shè)始終是“空談”。國務(wù)院于5月批轉(zhuǎn)國家發(fā)展改革委《關(guān)于2013年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作的意見》顯示，改革鐵路投融資體制已經(jīng)被列為今年改革的重點(diǎn)工作。

據(jù)記者了解，在鐵道部撤銷后，中國鐵路總公司專門對后期鐵路建設(shè)走向問題進(jìn)行調(diào)研，并于6月將鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金方案上報國務(wù)院，已獲得原則同意。鐵路產(chǎn)業(yè)投資基金將采用債權(quán)融資的模式，吸引社會資本投資鐵路，它的出臺既解決了資金短缺問題，又防止中國鐵路總公司負(fù)債率攀升�！吧鐣�資本投資鐵路面臨的主要問題是風(fēng)險問題和投資回報的問題，把這兩個問題解決掉后，鐵路建設(shè)資金將會有保障。”發(fā)改委綜合運(yùn)輸研究所運(yùn)輸經(jīng)濟(jì)與技術(shù)研究室主任李連成表示。

“對于回報問題，主要發(fā)起人或?qū)⒈ＷC投資者年化6 %的最低收益�！鄙鲜鱿�息人士表示，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，基金是不能保證投資人固定收益的，主要發(fā)起人比如中國鐵路總公司為了吸引其他投資人，可以與其他投資人簽訂協(xié)議，以保證其他投資者的最低收益和到期回購，根據(jù)基金規(guī)模不同，也將會有一定的門檻。

“6%的收益還很難滿足投資人的需求，在保證鐵路建設(shè)資金需求的情況下，可以用基金投資一些壟斷性、資源性的回報高、風(fēng)險可控的產(chǎn)業(yè)，獲取短期收益，用時間換空間，打時間差、項目差，實(shí)現(xiàn)基金保值增值�！鄙鲜鱿�息人士還表示，由于鐵路項目時間周期比較長，動輒幾十年，投資人不可能長期持有，因此需要安排退出機(jī)制�；�金到期后，主要發(fā)起人將對投資者持有的基金份額進(jìn)行回購“也就是說退出時由發(fā)起人接盤，這解決了投資人的風(fēng)險問題�！�