高端裝備制造業(yè)盈利能力不斷加強

日前，廣發(fā)證券發(fā)布的行業(yè)策略報告認為，中國鐵路設備行業(yè)已經(jīng)成為邁向全球、友誼四海的紐帶，建議關注行業(yè)相關標的。
回顧2013年，廣發(fā)證券指出，自中國鐵路總公司成立以來，市場對于鐵路設備有持續(xù)性的憂慮，其中，2013年主要是擔憂客戶采購意愿（是否會減弱資本支出）、企業(yè)盈利能力（是否會壓制產(chǎn)品價格）。經(jīng)歷了兩輪大規(guī)模車輛招標，市場對鐵路設備信心有所恢復。
直面2014年，今年以來，中國鐵路總公司多次上調(diào)投資計劃，并強調(diào)今年包括投資完成額、新開工項目、新增通車里程等主要建設指標將順利完成，而市場擔憂的主要是國內(nèi)需求的持續(xù)性（基建已在高位，車輛購置是否同樣見頂回落）、海外市場空間（海外高鐵項目未見落定）、海外項目盈利能力（中國企業(yè)在海外的競爭）。
對此，廣發(fā)證券認為隨著鐵路內(nèi)在生命力激活、國家多層次支持，特別是鐵路設備企業(yè)技術積累和市場突破，上述疑慮也將逐個解開，鐵路設備行業(yè)面臨著四大積極因素。一、動車組的需求預期向上修正，其表現(xiàn)為客流驅(qū)動逐漸取代基建驅(qū)動，保有量上升推動維修收入提升；二是政府進一步強調(diào)改革，今年8月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示增長放緩，而李克強總理表述今年余下時間將全力推進改革，而不是采取傳統(tǒng)刺激方式；三是海外市場全面突破，今年以來中國南車、中國北車的出口訂單同比增長均超過100%，全球競爭力得到充分證明，而對于兩家企業(yè)的競爭，也不排除國家做進一步的謀劃協(xié)調(diào)的可能性；四是國家醞釀頂層設計，上合組織正式簽署成員國之間的國際道路運輸便利化協(xié)議，對鐵路的推介不僅是“推銷產(chǎn)品”，而成為國家安全、外交戰(zhàn)略的重要部分，所謂邁向全球、友誼四海的紐帶。
基于前述分析，廣發(fā)證券認為，高鐵的綜合優(yōu)勢逐漸得到全社會認可，國家高層力推中國高鐵技術輸出，鐵路設備企業(yè)作為高端裝備制造業(yè)的盈利能力不斷加強，基于行業(yè)需求和鐵路投融資改革形勢，建議關注鐵路設備行業(yè)。