電網(wǎng)投資增速加快 5000億投資蛋糕有待瓜分

今年國內(nèi)電網(wǎng)投資增速加快。統(tǒng)計顯示，國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)兩大電網(wǎng)公司今年電網(wǎng)固定資產(chǎn)投資共計4881億元，同比增長約12.07%，遠高于同期4.56%的增速。

根據(jù)國家電網(wǎng)、南網(wǎng)公司2014年工作會議的數(shù)據(jù)顯示，國家電網(wǎng)2014年計劃完成固定資產(chǎn)投資4035億元，同比增11.92%。其中，電網(wǎng)投資3815億元，同比增加436億元，增長12.9%，高于上年增速10.64%。南方電網(wǎng)公司2014年計劃完成固定資產(chǎn)投資約846億元，較2013年同期增長12.8%。2013年南方電網(wǎng)公司完成電網(wǎng)建設投資約632億元。

其中，國家電網(wǎng)公司電網(wǎng)投資今年將主要在特高壓和配電網(wǎng)方面。特高壓方面，國家電網(wǎng)力爭年內(nèi)核準并開工“6條交流4條直流”項目，明顯高于2013年的“4交3直”計劃。2013年國家發(fā)改委最終只核準并開工一條特高壓新線——浙北至福州特高壓交流輸電工程。配電網(wǎng)方面，國家電網(wǎng)公司今年配網(wǎng)投資增加至1580億元，其中775億元用于智能電網(wǎng)建設改造，并全面推進配電網(wǎng)標準化建設等。

南方電網(wǎng)公司電網(wǎng)今年投資主要是推進重點工程建設。包括加快海南聯(lián)網(wǎng)二回工程建設，4月30日前完成核準支持性文件的辦理。抓緊開展云南羅平“背靠背”直流工程、云南觀音巖直流工程、滇南二回工程等項目的前期工作，6月30日前上報國家核準。

另外，今年南方電網(wǎng)將加快建設海蓄電站、金中直流工程，6月30日前要建成投產(chǎn)東縱-寶安、深圳-鵬城500千伏串抗工程。加強農(nóng)網(wǎng)工程管理，確保年內(nèi)全面完成中央預算內(nèi)農(nóng)網(wǎng)改造升級投資計劃。

配電網(wǎng)投資將同比大幅增長，配電自動化系統(tǒng)建設將有序推進。北京科銳、國電南瑞、積成電子、許繼電氣等公司將持續(xù)受益。

智能變電站方面，我們看好集成式變電站的發(fā)展趨勢，建議重點關注有預制艙式二次組合設備中標業(yè)績的公司，如國電南瑞、長園集團、國電南自、思源電氣、四方股份。

基于智能電網(wǎng)的重要性，分析人士指出，建議從五個角度來挑選最受益于智能電網(wǎng)建設的上市公司。第一，二次設備比重。上市公司現(xiàn)有收入中二次設備比重越高，受智能電網(wǎng)拉動效果越明顯。第二，進入壁壘。產(chǎn)品進入壁壘越高，產(chǎn)能過剩問題發(fā)生的概率就越小。第三，電網(wǎng)投資緊迫程度。從驅(qū)動因素的優(yōu)先順序來看，新能源發(fā)展的考慮優(yōu)于節(jié)能，節(jié)能的考慮優(yōu)于電網(wǎng)安全。因此，子行業(yè)按緊迫程度排序為電動汽車充電柜、儲能電池、柔性輸電、智能電表、配電自動化、數(shù)字化變電站、智能調(diào)度、在線監(jiān)測裝置。第四，電網(wǎng)認可程度。是否曾經(jīng)進入過電網(wǎng)市場，電網(wǎng)公司對上市公司技術和穩(wěn)定性的認可怎樣，直接決定了該上市公司未來的市場份額。第五，對原業(yè)務的沖擊。對一個上市公司來講，若新產(chǎn)品的銷售以犧牲了原有業(yè)務的收入為代價，這樣就不能充分受益于新技術的誕生。

個股配置方面，廣州證券建議關注業(yè)績和訂單確定性強的二次設備行業(yè)龍頭及細分行業(yè)龍頭，尤其是智能保護、變電站狀態(tài)檢測、配電自動化等環(huán)節(jié)，如國電南瑞、許繼電氣。