電網(wǎng)投資平穩(wěn) 未來投資結(jié)構(gòu)化趨勢將強化

國家電網(wǎng)2013 年工作會議提出2013 年國家電網(wǎng)固定資產(chǎn)投資3392 億元，其中電網(wǎng)投資3182 億元，與2012 年固定資產(chǎn)投資 3307 億元、電網(wǎng)投資3054 億元相比，投資數(shù)額分別增長2.57%和4.19%。南方電網(wǎng)的2013 年工作會議提出，今年固定資產(chǎn)投資目標為750 億元，安排重點工程19 項，建成投產(chǎn)11 項，較2012 年的867 億元目標有13.5%的下降。

我們認為電網(wǎng)基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)完成后，未來投資的結(jié)構(gòu)化趨勢將進一步強化。智能電網(wǎng)投資仍然是未來我們建議重點關(guān)注的領(lǐng)域，我們認為配電自動化，智能變電站，調(diào)度控制系統(tǒng)的改建和完善(備調(diào)系統(tǒng)建設(shè))，會繼續(xù)成為未來2-3 年的重點方向。

我們認為市場對特高壓預(yù)期過高，在國網(wǎng)整體改革不確定的大環(huán)境中，高技術(shù)風(fēng)險項目最終低于預(yù)期的可能性較大。從過去幾年的情況看，特高壓項目也始終是低于年初預(yù)期。