佛山照明雖“敗”猶榮 “現(xiàn)金奶牛”實(shí)至名歸

時至2013年下半年，去年佛山20家A股上市公司年報早已披露完畢。在年報紛繁的數(shù)據(jù)中，分紅恐怕是股東們最關(guān)切的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)了。股東將資金投入上市公司中，一年到頭，總希望有個回報。

根據(jù)媒體報道，2012年佛企20家A股上市公司中，有17家推出了分紅方案，而且基本上都是派現(xiàn)，但也有海信科龍、星期六鞋業(yè)和精藝股份3家上市公司并未推出分紅方案。這3家上市公司未推出分紅方案，并非因2012年度公司虧損了。它們都實(shí)現(xiàn)了盈利，但卻不給股東分紅，股民們常譏諷這樣的上市公司為“鐵公雞”。

上市公司不分紅，是中國資本市場20多年來的痼疾。有些上市公司自打上市開始就從未分紅過。有的上市公司分紅很摳門，只是將公司凈利潤很少一部分?jǐn)?shù)額拿出來分紅。還有的上市公司，分紅政策猶如過山車，時高時低，時有時無，致使上市公司分紅現(xiàn)狀異�；靵y。

中國資本市場上這些痼疾也同樣發(fā)生在佛山。比如，海信科龍自1999年度進(jìn)行過分紅以后，13年來，就再也沒有進(jìn)行過第二次分紅。順德名企萬家樂公司也在2000-2008年連續(xù)8年期間未有過分紅。

上市公司有盈利而不分紅，助長了資本市場的投機(jī)價值取向。股民們難以通過分紅回報來獲得持續(xù)性的回報，自然會從長線投資轉(zhuǎn)向投機(jī)，通過“高拋低吸”來博取股票差價收益，這種價值取向顯然是不利于資本市場健康發(fā)展的。

許多上市公司對于盈利不分紅有自己的說法。他們認(rèn)為，公司為了發(fā)展重大項(xiàng)目發(fā)展，留存當(dāng)年利潤，用于公司未來發(fā)展，以降低公司未來運(yùn)營以及融資成本。這種說法在一些證券專家看來，有一定道理，但現(xiàn)實(shí)是大多數(shù)公司是以此為借口。而武漢科大金融證券研究所所長董登新則對此表示反對。他認(rèn)為，不能將現(xiàn)金分紅和再融資兩個混同起來，“這就像你不能因?yàn)槊魈煲�吃飯，就把今天這頓飯給省下用作明天吃。”

為此，去年證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)上市公司現(xiàn)金分紅有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確要求上市公司給予投資者合理的投資回報，并著重強(qiáng)調(diào)現(xiàn)金分紅對于培育資本市場長期投資理念、增強(qiáng)資本市場活力和吸引力的重要性。

在上市公司分紅方面，坐落于禪城區(qū)的佛山照明可謂是整個資本市場的典范。據(jù)統(tǒng)計，到2009年，佛山照明上市以來持續(xù)15年大比例分紅，而且分紅持續(xù)穩(wěn)定，累計現(xiàn)金分紅總額已經(jīng)高達(dá)21億元，遠(yuǎn)超其募集資金總額10.37億元。對股東的持續(xù)高額回報，讓佛山照明獲譽(yù)“現(xiàn)金奶�！�。身邊有如此優(yōu)秀的典范，其他上市佛企難道不應(yīng)向其致敬并奮力趕追嗎？