別恨歐盟的光伏反傾銷

稅產(chǎn)能過剩導(dǎo)致大量廉價的中國光伏產(chǎn)品涌入國際市場，行業(yè)生態(tài)迅速惡化，企業(yè)經(jīng)營步履維艱。歐盟向中國征收反傾銷稅看似損害中國利益，實則保護(hù)市場公平和行業(yè)生態(tài)，不僅有利全球光伏業(yè)的復(fù)蘇，更能夠幫助避免尚德式的悲劇再次發(fā)生。

中歐光伏業(yè)之間的恩怨由來已久。早在去年七月，歐洲光伏企業(yè)就向歐盟提起對華反傾銷的調(diào)查申請。此后，中國商務(wù)部與歐盟委員會多次斡旋，其間甚至驚動了國家總理李克強(qiáng)和歐盟委員會主席巴羅佐，劇情可謂一波三折跌宕起伏。

遺憾的是，中歐之間的高層磋商卻未能帶來實質(zhì)性進(jìn)展——6月4日，歐盟委員會決定將對中國光伏產(chǎn)品征收11.8%的臨時性反傾銷稅;如果雙方無法在兩個月內(nèi)達(dá)成妥協(xié)，該稅率最高可漲至67.9%。由于最終結(jié)果尚不明朗，市場各方在此期間有機(jī)會對相關(guān)股票進(jìn)行多/空交易操作，華爾街對該事件的影響及走勢也極為關(guān)注。

Cuttone公司總監(jiān)、紐交所資深交易員凱斯-布利斯對新浪財經(jīng)表示，無論中歐雙方能否在8月6日前達(dá)成妥協(xié)，歐洲光伏業(yè)都將是勝利者：“在未來雙方談判期間，市場無疑會看好歐洲光伏企業(yè)的股票——要么是中國向歐盟妥協(xié)，要么是歐盟向中國光伏產(chǎn)品征收高額反傾銷稅，總之歐洲光伏企業(yè)是受保護(hù)的一方�！�

“當(dāng)然了，光伏產(chǎn)品也會因此漲價，這對消費(fèi)者來說不是什么好消息”，凱斯表示，“但這樣一來，產(chǎn)品漲價加上貿(mào)易保護(hù)主義政策，歐洲的光伏企業(yè)將受益無窮，所以無論如何，他們的股票都應(yīng)該看漲�！�

而對于美國的光伏企業(yè)，事情卻沒有那么簡單。凱斯表示，即便中國企業(yè)不實施掠奪性定價策略(predatorypricingpractices)，美國企業(yè)仍普遍缺乏市場競爭力：“美國光伏企業(yè)不像中國企業(yè)那樣有政府的大力扶持，而Solyndra等光伏制造商的破產(chǎn)，也令美國政府很難再對該行業(yè)進(jìn)行補(bǔ)貼。”凱斯認(rèn)為，美國光伏企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)令其缺乏優(yōu)勢，對于他們的股票來說，無論是做空還是做多都不會受到歐盟此次裁決的影響。

騎士資本總監(jiān)、從業(yè)20年的紐交所交易員馬克-奧托[微博]則表示，近幾年中國政府全力支持光伏產(chǎn)業(yè)，大量的政府補(bǔ)貼令中國企業(yè)得以低價出售產(chǎn)品，歐美競爭對手根本無力與之抗衡。他認(rèn)為，此次歐盟對華征收反傾銷稅即是來自歐洲光伏業(yè)的反擊，不必太過驚訝。

馬克表示，光伏板塊的股票以趨勢交易(momentumbasedtrading)為主，很多買賣操作都是由新聞事件驅(qū)動，該板塊的波動性也較大：“一方面我們看到中國企業(yè)對市場作出積極預(yù)測——比如他們預(yù)計未來光伏產(chǎn)品的市場需求會加大，因此應(yīng)該進(jìn)一步提高產(chǎn)能;另一方面，我們卻看到各國因為光伏傾銷與反傾銷而互相指責(zé)�！�

“我相信在8月6日最終期限之前，中國還會與歐盟委員會繼續(xù)討價還價”，馬克表示，“歐美光伏業(yè)都希望中國能夠回到一個公平的競技場，而不是依靠政府補(bǔ)貼獲得競爭優(yōu)勢�！�

令人意外的是，盡管該消息對于中國光伏業(yè)是明顯的利空，當(dāng)天收盤相關(guān)中概股卻出現(xiàn)了普漲，其中韓華新能源(NASDAQ:HSOL)上漲6.75%至1.74美元，晶科能源(NYSE:JKS)上漲4.12%至8.33美元，中電光伏(NASDAQ:CSUN)上漲3.85%至1.89美元。

對此馬克認(rèn)為，利空消息釋出當(dāng)天中概股出現(xiàn)普漲的情況“很諷刺”。但他也表示，有時候市場反應(yīng)的確會莫名其妙慢半拍。

然而，此事件對于全球光伏業(yè)來說，卻未必不是利好。近幾年中國政府大力扶持光伏產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展過于迅猛，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，市場過度依賴外需。除了繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能、發(fā)動價格戰(zhàn)奪取市場，中國光伏企業(yè)似乎已沒有什么好辦法維持內(nèi)生式增長，經(jīng)營變得步履維艱。

產(chǎn)能過剩也令大量廉價的中國光伏產(chǎn)品涌入國際市場，行業(yè)生態(tài)迅速惡化，包括Solyndra、EvergreenSolar、SpectraWatt在內(nèi)的一大批歐美光伏企業(yè)黯然倒閉。與此同時，中國光伏業(yè)卻未討得半點便宜——曾經(jīng)風(fēng)光無限的光伏巨頭尚德電力就因債務(wù)問題轟然倒地。此次歐盟征收反傾銷稅，短期無疑將給中國光伏業(yè)帶來陣痛，但長期來看，讓市場決定優(yōu)勝劣汰是保證行業(yè)健康發(fā)展的前提。該事件不僅有利全球光伏業(yè)的復(fù)蘇，更能夠幫助避免尚德式的悲劇再次發(fā)生。