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近日，太陽(yáng)能類(lèi)股持續(xù)升溫。此外，中歐光伏爭(zhēng)端達(dá)成和解為光伏行業(yè)復(fù)蘇再添一把柴火。不過(guò)，分析師警告稱(chēng)，盡管受到激勵(lì)措施的驅(qū)動(dòng)，太陽(yáng)能類(lèi)股點(diǎn)燃牛市激情，但依然難以脫離“易碎”特質(zhì)。
今年7月（即使在7月28日中歐光伏爭(zhēng)端達(dá)成和解之前），太陽(yáng)能類(lèi)股依然牛市崛起。事實(shí)上，自2013年始，太陽(yáng)能類(lèi)股就已溫和復(fù)蘇，掙脫“深淵泥潭”。
總部駐德克薩斯州休斯敦(Houston)市RaymondJames&Associates的副總裁兼股票研究分析師PavelMolchanov表示：“股市表現(xiàn)不俗。在牛市里，高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)及投機(jī)性股票往往更易有良好的市場(chǎng)表現(xiàn)。就太陽(yáng)能類(lèi)股而言，顯然是一場(chǎng)‘三連勝’�！�
即使去年利潤(rùn)率為負(fù)值的中國(guó)光伏企業(yè)股價(jià)也受到這股樂(lè)觀風(fēng)潮的驅(qū)動(dòng)。截至7月26日，天合光能(TSL)股價(jià)相比于上個(gè)月增長(zhǎng)25.2%，晶科能源（JKS）與英利綠色能源（YGE）股價(jià)增幅則分別為23.8%與42.6%。
達(dá)成和解
中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì)等5家產(chǎn)業(yè)組織27日宣布，中國(guó)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)代表與歐委會(huì)就中國(guó)輸歐太陽(yáng)能光伏產(chǎn)品貿(mào)易爭(zhēng)端達(dá)成價(jià)格承諾，使太陽(yáng)能產(chǎn)品在雙方協(xié)商達(dá)成的貿(mào)易安排下，繼續(xù)對(duì)歐盟出口，并保持合理市場(chǎng)規(guī)模。雙方各退一步之后，中歐達(dá)成的最終價(jià)格承諾安排將光伏產(chǎn)品最低限價(jià)設(shè)定為每瓦0.56歐元，并限量為每年出口7GW——占到2012年歐洲累計(jì)太陽(yáng)能電池板市場(chǎng)需求規(guī)模（15GW）的一半。
不過(guò)，這一協(xié)定似乎并不能令歐洲太陽(yáng)能制造商滿意。他們認(rèn)為協(xié)定價(jià)格每瓦0.56歐元并不比傾銷(xiāo)價(jià)格高出多少。據(jù)歐盟委員會(huì)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去，中國(guó)太陽(yáng)能電池板在歐洲市場(chǎng)的價(jià)格為每瓦0.38歐元（0.50美元）。
然而，美國(guó)投資者對(duì)這一消息歡呼雀躍。中歐是美國(guó)最大的兩個(gè)貿(mào)易伙伴，因此美國(guó)非常樂(lè)意看到這兩個(gè)國(guó)家不斷升級(jí)的敵意“嘎然而止”。7月29日（本周一），在紐交所上，天合光能股價(jià)相比于上周五上漲2.1%，晶科能源與英利股價(jià)增幅分別為9.5%與3.1%。
毋庸置疑，達(dá)成和解要比結(jié)束游戲更有意義。倘若該爭(zhēng)端從6月6日的初步反傾銷(xiāo)關(guān)稅（11.8%）一直延續(xù)至8月6日，那么終裁之前，中國(guó)出口歐洲市場(chǎng)的光伏組件將被征收高達(dá)48%的反傾銷(xiāo)稅率。
來(lái)自總部駐紐約市AxiomCapital的GordonJohnson向記者透露：“中國(guó)組件的價(jià)格遠(yuǎn)低于歐洲產(chǎn)品，因此11.8%的稅率對(duì)于他們而言并不會(huì)構(gòu)成太大打擊。不過(guò)，倘若關(guān)稅升至48%，負(fù)面影響絕對(duì)夠令中國(guó)制造商吃上一壺�！�
太少，太遲
盡管諸多歐洲制造商（含貿(mào)易投訴的始作俑者德國(guó)太陽(yáng)能電池板制造商SolarWorldAG）滿腹牢騷，但與中國(guó)打交道的程度還是太少，時(shí)機(jī)選擇的過(guò)于遲緩，因?yàn)榈聡?guó)兩個(gè)大型下游企業(yè)GerhlicherSolarAG與ConergyAG上個(gè)月還是分別在慕尼黑與漢堡申請(qǐng)破產(chǎn)。
德國(guó)太陽(yáng)能行業(yè)先鋒者Gerhlinger直接將入不敷出的困境歸咎于中國(guó)制造商。該企業(yè)首席運(yùn)營(yíng)官RichardvonHehn表示：“針對(duì)組件征收反傾銷(xiāo)關(guān)稅無(wú)益于任何一方，因?yàn)檫@將會(huì)對(duì)整個(gè)光伏價(jià)值鏈上就業(yè)造成打擊�！�
對(duì)于中方而言，對(duì)貿(mào)易設(shè)限也許也意味著貿(mào)易數(shù)字的急劇縮小。RaymondJames&Associates分析師Molchanov表示：“根據(jù)協(xié)定，中國(guó)制造商銷(xiāo)往歐盟這一全球規(guī)模最大的太陽(yáng)能市場(chǎng)的出貨量將受到遏制。”
如果中國(guó)制造商被迫轉(zhuǎn)戰(zhàn)本土市場(chǎng)，Molchanov預(yù)計(jì)中國(guó)下游制造商賠錢(qián)的可能性很高。他解釋道：“中國(guó)制造商希望避免國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售，因?yàn)槌隹趦r(jià)格更高。通常而言，中國(guó)定價(jià)低于海外價(jià)格10%-15%，接近每瓦0.60歐元�！�
他補(bǔ)充道：“對(duì)于中國(guó)制造商而言，這絕非最壞的境況。不過(guò)，情況也不會(huì)像過(guò)去一般美好，因?yàn)槌鲐浟渴艿较拗�，他們很可能�?huì)被迫在更低價(jià)的本土市場(chǎng)銷(xiāo)售更多的產(chǎn)品�！�
Axiom分析師Johnson對(duì)此表示贊成。他稱(chēng)：“如果在中國(guó)銷(xiāo)售，虧損的可能性很高。融資過(guò)于昂貴，產(chǎn)品價(jià)格卻如此低廉。中國(guó)市場(chǎng)將上位并且能夠拯救產(chǎn)業(yè)的觀點(diǎn)無(wú)疑是荒謬的�！�
值得指出的是，中國(guó)光伏制造商阿特斯太陽(yáng)能的全球銷(xiāo)售戰(zhàn)略頗為成功，不僅在歐洲與本土市場(chǎng)獲得成功，在日本與加拿大也取得業(yè)績(jī)。本月，該企業(yè)股價(jià)在納斯達(dá)克增長(zhǎng)25.8%，中歐達(dá)成和解之后，再度上揚(yáng)1.2%。2012年，阿特斯出貨量1.54GW，預(yù)計(jì)今年的出貨量介于1.6GW-1.8GW之間。
與美國(guó)領(lǐng)先制造商FirstSolar類(lèi)似，阿特斯也計(jì)劃轉(zhuǎn)投項(xiàng)目開(kāi)發(fā)領(lǐng)域。該企業(yè)規(guī)劃超二分之一的營(yíng)收來(lái)自EPC、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)及整體解決方案領(lǐng)域。鑒于日本市場(chǎng)需求上揚(yáng)，2013年第一季度，阿特斯在日本市場(chǎng)的出貨量高于預(yù)期，股價(jià)也因此創(chuàng)下22個(gè)月新高。
美國(guó)蛋糕
于此同時(shí)，美國(guó)這塊大蛋糕仍然具有相當(dāng)?shù)奈�。本月，F(xiàn)irstSolar(FSLR)、SolarCity(SCTY)、SunEdison(SUNE)及SunPower(SPWR)股價(jià)分別增長(zhǎng)5.9%、11.4%、19.5%與26.6%。
7月中旬，美國(guó)光伏巨頭FirstSolar申請(qǐng)?jiān)谥抢辈堪⑺R沙漠（AtacamaDesert）建造價(jià)值3.7億美元（2.79億歐元）的光伏發(fā)電站。FirstSolar表示，該項(xiàng)目配有170萬(wàn)片太陽(yáng)能電池板，每年可生產(chǎn)480,000GWh的太陽(yáng)能電力。據(jù)報(bào)道，新聞出
