LED投資現(xiàn)“小高潮” 抄底還是別有所圖？

近日，低迷已久的LED行業(yè)重新成為資本眼中的香餑餑。先是與LED毫不相干的西山煤電宣布進軍LED行業(yè)，隨后陽光照明將定向增發(fā)募投項目“微汞環(huán)保節(jié)能燈產(chǎn)業(yè)化項目”部分變更為“年產(chǎn)2000萬只(套)LED照明產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目”;緊接著，福日電子也表示，將籌措資金重點發(fā)展LED產(chǎn)業(yè)。 

上述三家公司的動向引發(fā)投資者熱議，低迷已久的LED行業(yè)，難道有了新的投資機會? 

七成LED上市公司業(yè)績下滑 

近期，一則有關(guān)“大眼界”光電發(fā)生債務(wù)危機的報道，再度讓LED市場脆弱的神經(jīng)繃緊。11月初，浩博光電又發(fā)生危機，這讓不少市場人士擔心LED行業(yè)或步光伏行業(yè)后塵。

從上市公司的情況來看，截至今年第三季度，近七成的LED企業(yè)出現(xiàn)凈利潤下滑的局面。珈偉股份今年5月方才上市，三季報凈利潤下滑超過90%，并被證監(jiān)會出具警示函。

某市場人士表示，LED行業(yè)急功近利、產(chǎn)能過剩、惡性競爭的現(xiàn)象屢見不鮮，各種企業(yè)魚龍混雜，大家都在堅持，即便虧本也要生產(chǎn)。高工LED研究所所長張小飛對記者表示，近些年因為產(chǎn)能過剩所帶來的LED行業(yè)洗牌不可避免。

華寶證券在研報中指出，過度的投資使得LED行業(yè)供過于求，很多企業(yè)處于技術(shù)壁壘較低的中下游。未來LED企業(yè)都將面臨殘酷的優(yōu)勝劣汰。少數(shù)企業(yè)將逐漸壯大，更多企業(yè)將面臨被淘汰的命運。

LED投資現(xiàn)“小高潮”

在LED行業(yè)大環(huán)境不景氣的背景下，行業(yè)外的一些公司卻大舉進軍LED行業(yè)。

11月29日，由西山煤電與廣州光為照明科技有限公司合資成立的太原西山光為照明科技有限公司揭牌。該公司注冊資本為1000萬元，產(chǎn)品包括礦井使用的各類防爆燈具、LED光源、路燈等商業(yè)照明產(chǎn)品和道路照明產(chǎn)品，預(yù)計年銷售收入為3000萬元，并計劃在5年內(nèi)打造成山西省規(guī)模最大的大功率LED照明產(chǎn)品生產(chǎn)基地。

而一些已經(jīng)原本就身處LED行業(yè)的企業(yè)選擇逆勢擴產(chǎn)。

12月1日，瑞豐光電宣布，因業(yè)務(wù)需要擴產(chǎn)LED;12月5日，陽光照明公告稱，將一個定向增發(fā)募投項目部分變更為“年產(chǎn)2000萬只(套)LED照明產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目”;12月6日，福日電子公告稱，轉(zhuǎn)讓旗下兩處房產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓價合計5276萬元，所得資金將用于重點發(fā)展LED、工業(yè)節(jié)能及電子通訊產(chǎn)業(yè)。

福日電子證代向記者表示，公司集中優(yōu)勢發(fā)展LED并不是臨時打算，公司之前在公告中也提到，公司將充分利用LED、工業(yè)節(jié)能等產(chǎn)業(yè)的重大發(fā)展機遇，使其發(fā)展成為公司最重要的利潤增長點。

資料顯示，福日電子LED封裝產(chǎn)品及LED應(yīng)用產(chǎn)品的銷售額均較上年同期有較大幅度增長。公司今年上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1552.33萬元，同比增長179.45%，凈利潤11.65萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。

在不少企業(yè)紛紛退出LED行業(yè)的背景下，上述公司卻陸續(xù)加碼LED產(chǎn)業(yè)，這是否預(yù)示著LED行業(yè)已經(jīng)渡過了最艱難的時期? 

抄底還是別有所圖

某券商研究員向記者表示，LED是一個值得看好的行業(yè)。先前淘汰白熾燈時，國家對節(jié)能燈補貼超過20億元，而現(xiàn)在對LED的補貼和之前還相距較遠。好消息是，上半年中央和地方相繼出臺很多有利于LED行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策。從微觀層面看，生產(chǎn)商現(xiàn)在已經(jīng)進入渠道建設(shè)階段，在消費者對LED照明認識程度提高的情況下，明年行業(yè)的景氣度有望回升。

上述研究員同時表示，LED行業(yè)主要是背光和照明這兩大業(yè)務(wù)，照明的市場規(guī)模比背光大，尤其是現(xiàn)在LED照明產(chǎn)品在設(shè)計成熟度上越來越靠近傳統(tǒng)的節(jié)能燈、熒光燈等。相對于背光業(yè)務(wù)，照明業(yè)務(wù)更值得關(guān)注。

國金證券則在其策略報告中表示，LED行業(yè)目前處于底部，經(jīng)歷了產(chǎn)能釋放的高峰期后，中高端的消費需求依然平穩(wěn);在經(jīng)濟性凸顯、政策扶持和企業(yè)推廣的帶動下，LED照明業(yè)務(wù)在2013年將進入高速成長期，預(yù)計明年二季度將迎來政策出臺和訂單釋放的好時期。

然而一位投研人士則沒有國金證券那般樂觀，他認為，近期多家企業(yè)轉(zhuǎn)投或擴產(chǎn)LED，只能反映這些公司認為行業(yè)前景好，至于是不是底部以及會不會發(fā)生反轉(zhuǎn)則不好說。他反而認為，這些企業(yè)近期大舉進入或擴產(chǎn)LED項目更加證明了行業(yè)的無序，比如西山煤電，公司此前與LED行業(yè)沒有任何交集，雖然今年焦煤價格下滑，但是其選擇了與之毫無關(guān)聯(lián)的LED行業(yè)，“感覺是病急亂投醫(yī)，效果不一定好”。

對于是否會出現(xiàn)行業(yè)景氣度回升，上述投研人士表示，現(xiàn)在可以認為已經(jīng)接近底部，但是不一定會發(fā)生所謂的反轉(zhuǎn)，即便景氣度回升，也是一個相對緩慢的過程。

LED產(chǎn)業(yè)研究機構(gòu)LEDinside也指出，LED行業(yè)目前雖然存在一定的市場困擾，但是行業(yè)前景仍然值得期待，尤其是LED照明市場。在產(chǎn)能過剩的情況下，眾多企業(yè)轉(zhuǎn)投LED行業(yè)或大型LED企業(yè)繼續(xù)擴大產(chǎn)能，這部分企業(yè)或有資金上或銷售渠道上的優(yōu)勢。未來，中國的LED產(chǎn)能在短時間內(nèi)還會有較大幅度上升，勢必給市場造成很大壓力。企業(yè)需要找準差異化優(yōu)勢來贏得市場，切勿盲目擴充產(chǎn)能。

廣東某業(yè)內(nèi)人士則表示，現(xiàn)在很多企業(yè)做LED，一方面可能是覺得行業(yè)未來有