三角債背后：LED產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)能過剩

“現(xiàn)在，連我們這種做上游熒光粉材料的都被拖欠貨款了。”談到LED行業(yè)三角債，李佚(化名)深惡痛絕：“談業(yè)務(wù)的時候大家說得很爽快，貨到就付款，但是一旦貨到了客戶那里，就有一堆理由搪塞。”

據(jù)報道，李佚是一家主營LED熒光粉材料公司的總經(jīng)理，前幾年行業(yè)高速發(fā)展給這家公司帶來了豐厚的利潤，公司近幾年還在謀劃上市事宜。可最近一段時間，行業(yè)三角債問題不斷蔓延，李佚的公司已然是火燒眉毛了。

“設(shè)備廠和燈具廠習(xí)慣較長的賬期，但我們材料廠以前都習(xí)慣在短時間內(nèi)收錢，我們買稀土材料基本是用現(xiàn)金去買的，如果下游拖欠貨款，我們不能及時收回現(xiàn)金，現(xiàn)金流難以為繼。”李佚告訴記者，熒光粉材料生產(chǎn)商受稀土價格影響較大，且多數(shù)現(xiàn)金交易，若下游廠商賒賬嚴重，等于企業(yè)無息支助客戶營運資金，還要承擔稀土漲價的風(fēng)險。對于資金實力較弱的中小企業(yè)，尤其容易發(fā)生資金鏈斷裂。

“三角債問題是行業(yè)的一顆毒瘤�！币晃籐ED業(yè)界老總說，客戶拖欠應(yīng)用廠家的貨款，應(yīng)用廠家拖欠封裝廠的貨款，封裝廠家再去拖欠上游芯片及輔助材料廠的貨款，原本正常的產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)變成一條充滿風(fēng)險的債務(wù)鏈條。

實際上，這條債務(wù)鏈條的風(fēng)險已局部暴露。2011年底，以深圳鈞多立為代表的華南地區(qū)一批LED顯示屏企業(yè)因為資金斷裂而相繼倒閉。今年11月，浩博光電關(guān)門時間曝出后，拖欠供應(yīng)商2000多萬貨款浮出水面，華南、華東等地多家上市公司均有貨款暫時無法追回。

目前，涉足LED產(chǎn)業(yè)的公司多如牛毛，產(chǎn)業(yè)鏈的負債有蔓延之勢。僅從有公開信息的上市公司來看，截至今年三季度，以LED為主業(yè)的21家上市公司應(yīng)收賬款余額合計高達55.19億元，應(yīng)付賬款余額達到34.83億元，上述公司應(yīng)收賬款總額已經(jīng)占到前三季度營收總額的89.13%。

以LED芯片龍頭廠商三安光電(600703)為例，該公司應(yīng)收賬款從年初3.52億元飆升至三季度末的7.07億元，增幅達到100.92%，應(yīng)收票據(jù)也比年初分別增長591.39%。公司解釋稱，應(yīng)收票據(jù)大幅增加主要是銷售回款采取匯票結(jié)算。

據(jù)了解，目前國內(nèi)LED芯片企業(yè)的賬期一般在五六個月，應(yīng)收賬款和營收額接近1：1的關(guān)系，但一些上市公司把部分應(yīng)收賬款做到商業(yè)票據(jù)里面，所以從財報上看到的應(yīng)收賬款數(shù)目要低一些。

資金不暢的公司深諳賒賬之道，對供應(yīng)商的供貨心理了如指掌�！安簧傧掠螐S商都沒有現(xiàn)金付款給供應(yīng)商。供應(yīng)商也辦法，不繼續(xù)供貨就意味著庫存積壓和賬面虧損�！眹鴥�(nèi)一家芯片企業(yè)負責(zé)人無奈地表示。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前LED企業(yè)所面臨的資金緊張，主要表現(xiàn)為貨款回收困難，從原材料到中間產(chǎn)品到終端消費產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)鏈上任何一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)一點拖延，都會產(chǎn)生影響。一些中小企業(yè)一旦資金鏈緊張，在年關(guān)貨款到期或上游供應(yīng)商催款之下，很有可能出現(xiàn)高利貸借款增多、典當財產(chǎn)、企業(yè)主跑路甚至連鎖倒閉的現(xiàn)象。

LED行業(yè)三角債的背后，是產(chǎn)業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的結(jié)果。高工LED產(chǎn)業(yè)研究所研究總監(jiān)張宏標表示：“產(chǎn)能過剩對市場的影響在未來半年的時間里將越來越明顯�！�