電力行業(yè)：電量增速持續(xù)回升

全社會(huì)用電量累計(jì)同比增長(zhǎng)5.1%。1～11 月份，全國(guó)全社會(huì)累計(jì)用電量達(dá)到45028 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.1%。11 月份當(dāng)月用電量4139 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)7.6%。其中：第一、二、三產(chǎn)業(yè)和居民用電累計(jì)增速分別為-0.6%、3.5%、11.2%和10.6%。

全國(guó)累計(jì)發(fā)電量同比增長(zhǎng)4.4%。1～11 月份全國(guó)累計(jì)發(fā)電量43843 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.4%。其中：水電發(fā)電量7078 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)26.7%;火電發(fā)電量34297 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)0.1%;核電發(fā)電量893 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)13.3%;風(fēng)力發(fā)電量899 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)35.2%。

全部機(jī)組利用小時(shí)累計(jì)下降160 小時(shí)。1～11 月份全國(guó)全部機(jī)組平均利用小時(shí)為4174 小時(shí)，比上年同期下降160 小時(shí)，下降幅度為3.7%。其中，水電設(shè)備平均利用小時(shí)為3351 小時(shí)，比去年同期增加497 小時(shí)，火電設(shè)備平均利用小時(shí)為4507 小時(shí)，比去年同期減少301 小時(shí)。

全國(guó)裝機(jī)容量達(dá)10.75 億千瓦。截至11 月底，全國(guó)全口徑裝機(jī)容量達(dá)到107516 萬千瓦，同比增長(zhǎng)8.2%。其中：水電、火電、核電、風(fēng)電裝機(jī)容量分別達(dá)到20743、79563、1257、5657 萬千瓦，累計(jì)增速分別為7.8%、6.7%、5.6%、32.9%。

港口電廠煤價(jià)小幅下降，坑口煤價(jià)穩(wěn)中微升。總體來看，12 月17 日秦皇島5500 大卡山西優(yōu)混最高售價(jià)635 元/噸，較上月同期下降5 元/噸;石洞口二廠5500 大卡電煤到廠價(jià)680 元/噸，較上月同期下降10 元/噸。12 月17 日秦皇島煤炭庫存656.2 萬噸，較上月同期下降4.9 萬噸。

全年盈利明確向好，建議重點(diǎn)關(guān)注五類公司。(1)成長(zhǎng)性突出、穿越周期的公司：如國(guó)投電力、川投能源、寶新能源等;(2)13 年市盈率低、盈利持續(xù)改善的藍(lán)籌公司：如華能國(guó)際、長(zhǎng)江電力等;(3)市凈率較低甚至破凈、具有增持或回購機(jī)會(huì)的公司：如申能股份、深圳能源、桂東電力等;(4)坑口電廠比重大、受益于坑口煤價(jià)補(bǔ)跌的公司：如漳澤電力、皖能電力等;(5)有融資需求、具有交易型機(jī)會(huì)的公司：如天富熱電、皖能電力、金山股份等。