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事件：
近日，福建省政府辦公廳日前轉發(fā)省信息化局關于《福建省推廣應用LED照明產品的若干措施》的通知，通知明確力爭到2015年底前基本實現公共照明領域普遍使用LED照明產品，全省實現同比口徑下照明節(jié)能(電)50%以上，每年減少二氧化碳排放40萬噸，帶動全省LED產業(yè)當年新增產值500億元以上。
具體實施方法和步驟：
將率先在道路以及行政機關、國有企事業(yè)單位等財政或國有資本投資建設的照明工程領域推廣應用LED照明產品，以上領域新建照明工程采用LED照明產品，原有已建照明工程實施分期分批改造；鼓勵商業(yè)性公共照明領域推廣應用LED照明產品，加快非公共照明領域LED照明產品的示范推廣步伐。2013年底前，云霄縣、連城縣、城廂區(qū)等3個縣(區(qū))完成對本縣(區(qū))由財政或國有資本投資建設的公共場所的LED照明改造；2014年底前，全省各設區(qū)市至少要有1個以上縣(市、區(qū))完成對本縣(市、區(qū))由財政或國有資本投資建設的公共場所的LED照明改造。對LED照明產品推廣應用工作成效特別顯著的示范縣(市、區(qū))，由省財政給予獎勵。
觀點：
福建省推廣LED照明產品的措施可能意味著除廣東省外其他省份也開始啟動LED推廣。我們維持前段時間觀點，即政策性的推動是LED公共照明需求啟動的重要推力。福建省發(fā)布《措施》通知，意味著即廣東省去年年中發(fā)布推廣LED產品的政策后，又一重要省份加入，新一任中央政府在節(jié)能環(huán)保方面的重要定位，可能會促使其他省份陸續(xù)跟進。
LED終端價格開始接近甜蜜點。我們的產業(yè)鏈信息調研發(fā)現，LED終端產品價格越來越接近消費者可能大規(guī)模接受的平衡點，從而刺激需求。
從行業(yè)研究統(tǒng)計的3月份LED燈泡價格看，中國市場取代60W白熾燈的產品價格下降到17.1美元，取代40W白熾燈的產品最低價格已經下降到4.1美元。從國際照明廠商的定價策略看，三星、Cree分別發(fā)布售價低于15及10美元的LED燈泡，歐司朗宣布將于今年6月推出10歐元(約13.1美元)以下的產品，刺激消費者購買意愿，推升LED燈泡的市場滲透率。我們預計，下半年LED產品價格可能進一步下降(主要是受芯片技術提升導致的成本下降驅動)，使整體價格越來越接受消費者大規(guī)模接受的點。
芯片新增產能不多，現有國內大型芯片加速打通下游，可能使上游進一步整合淘汰。觀察過去幾年國內MOCVD新增數量，專業(yè)研究機構統(tǒng)計的數據顯示，截至2012年底國內MOCVD裝機量已經達到900臺以上，但是受到政策補貼退出和市場競爭的影響，2009-2012年有30%以上的LED芯片專案已經退出或者擱置，從2012年情況來看，國內新增MOCVD裝機約135臺遠低于2011年。今年上半年主流芯片廠商大規(guī)模購置MOCVD的意愿并不強烈。小芯片廠的利用率并不高，而如三安光電和德豪潤達的產能利用率在不斷提升。我們認為，芯片生產端的整合效果可能在今年進一步體現，會有更多的規(guī)模較小的芯片廠商加速退出。大型芯片廠在加速打通下游，其方式或通過并購股權投資、或通過提供服務方案來加強產業(yè)鏈上下游的協(xié)同綁定效應，如德豪潤達對于雷士照明的并購在經過整合期后極有可能為其龐大的芯片產能找到出�？�。
綜上所述，我們認為LED行業(yè)需求在今年將會逐季恢復，民用方面的需求可能會在今年下半年至年底有較好起色，產業(yè)內整合效應會進一步加強。我們建議重點關注瑞豐光電、聚飛光電和德豪潤達；鴻利光電近期策略上的變化也值得跟蹤。
