分化加劇 石化業(yè)悲喜兩重天

今年上半年，基礎化工市場受宏觀經(jīng)濟減速和下游需求不足影響，呈現(xiàn)出低迷狀態(tài)，5月份逾四成重點產品價格出現(xiàn)下跌，有分析認為，未來兩個月部分產品逐漸進入出口集中期，再加上國家重拳治理產能過剩，化工市場有望在三季度迎來探底反彈。

但盡管基礎化工市場整體低迷，但環(huán)保、新材料、電子化學品等新興產業(yè)投資機會頻現(xiàn)，有穩(wěn)定下游需求的企業(yè)，仍然保持良好的發(fā)展勢態(tài)。今年大宗化工品的市場容量相對穩(wěn)定，擴張難度將不斷加大。但專用化學品、特種化學品、精細化學品等將成為消費增長的主力。

由于全球有效需求不足以及染料出口市場的不確定因素，預計下半年進出口總體將溫和復蘇，未來一段時期內中國染料出口將延續(xù)低增長格局。

A、產能過剩頑疾難除

在我國GDP連續(xù)數(shù)十年保持8%以上增長速度的成績中，重工業(yè)作為經(jīng)濟發(fā)展的支柱產業(yè)做出了比較突出的貢獻。反過來，經(jīng)濟穩(wěn)速發(fā)展也進一步拓展了重工化的市場空間，促進了重工業(yè)投資熱度的不斷高漲。在盲目投資的情況下，部分重工業(yè)行業(yè)的細分市場相繼出現(xiàn)了嚴重的產能過剩問題，化工行業(yè)就是其中之一。

業(yè)內專家分析指出，目前我國石化行業(yè)的產能過剩問題突出，很多大宗產品開工率不高，企業(yè)利潤率受到嚴重影響。部分產品新增產能居高不下，將進一步影響行業(yè)的健康發(fā)展。

根據(jù)統(tǒng)計顯示，目前，我國石化和化工行業(yè)約有60%～70%的產品領域存在著產能過剩問題，過剩程度從30%～50%不等。其中，尿素產能過剩約1800萬噸；磷肥（折純）產能超過國內需求1000多萬噸；氯堿行業(yè)全年裝置利用率約70%，聚氯乙烯裝置利用率約60%；甲醇裝置開工率約50%；電石行業(yè)新增產能約400萬噸，遠超過全年淘汰的127萬噸產能，裝置利用率約76%。

以氯堿行業(yè)為例，產能過剩和下游需求增速放緩導致氯堿行業(yè)經(jīng)營壓力加大，企業(yè)綜合盈利水平明顯下滑。而根據(jù)企業(yè)在建項目和新擴建裝置計劃，未來兩年，氯堿行業(yè)產能仍將持續(xù)擴張，產能利用率可能進一步下降，行業(yè)過剩將進一步加劇。重復建設和監(jiān)管缺位是造成中國氯堿行業(yè)產能過剩的主要原因。盡管解決氯堿行業(yè)產能過剩問題的政策體系和執(zhí)行標準有待完善，但充分發(fā)揮市場機制、切實落實政策內容才是解決中國氯堿行業(yè)產能過剩問題的關鍵。

下游需求增速放緩導致聚氯乙烯（PVC）和燒堿價格下滑，氯堿行業(yè)虧損加重；未來，行業(yè)產能仍將增長。作為PVC最大應用領域的房地產行業(yè)持續(xù)受到政策調控，2012年房地產新開工面積、竣工面積和銷售面積增速明顯下滑，其中，房地產新開工面積同比下降7.27%，竣工面積同比上漲7.35%，商品房銷售面積同比僅增長1.8%。受此影響，2012年，中國PVC表觀需求量為1393.34萬噸，同比增長率僅為0.77%，遠低于2003~2011年10.43%的年均復合增長率。

2012~2013年4月初，PVC價格基本在6300元/噸~6700元/噸的區(qū)間內低位震蕩，PVC和電石價差處于歷史低位。從歷史數(shù)據(jù)看，PVC下跌周期通常約為1.5~2年，本輪價格下跌從2010年11月開始，至今已持續(xù)將近兩年半，且尚未呈現(xiàn)明確的止跌回升態(tài)勢。2013年1~3月，氯堿行業(yè)處于傳統(tǒng)需求淡季，行業(yè)虧損狀況進一步加劇。在解決產能過剩的路上，中國氯堿行業(yè)可謂任重而道遠。

尚普咨詢《2013~2017年中國化工行業(yè)分析調查研究報告》指出，針對前面提到的各種產能過剩的情況，正如國家政策引導的那樣，解決化工行業(yè)產能過剩問題：一要通過兼并重組淘汰落后產能；二要加大技術投入，彌補高端產品的缺口，并且形成創(chuàng)新驅動產業(yè)轉型升級新動力；三要與國家節(jié)能減排與環(huán)境保護的使命要求配合，加強對汞污染、磷石膏、鉻渣、pm2.5、揮發(fā)性有機物等行業(yè)重大環(huán)境問題的研究，促進產業(yè)綠色、循環(huán)、低碳發(fā)展。

B、外部需求依然疲軟

數(shù)據(jù)顯示，一季度，化工行業(yè)增加值同比增長12.2%，增速同比減緩1.3個百分點。主要產品中，初級形態(tài)的塑料產量1352萬噸，同比增長3.8%，增速同比減緩5.5個百分點；合成橡膠產量101萬噸，增長1.9%，減緩7.8個百分點；合成纖維產量832萬噸，增長5.3%，減緩6.5個百分點。

乙烯產量404萬噸，同比增長3%，去年同期為下降0.9%；燒堿產量670萬噸，增長3.8%，增速同比減緩1.4個百分點；純堿產量587萬噸，增長1.4%，減緩7.7個百分點；化肥產量1950萬噸，增長12.9%，減緩4.6個百分點；電石產量526萬噸，增長11.1%，減緩2.4個百分點。

分析指出，由于一季度原油價格大幅下跌，化工產品失去成本支撐。盡管需求有所恢復，但總的價格水平仍在下跌，從而導致化工行業(yè)的銷售收入增速回落。在銷售不暢的影響下，化工行業(yè)的利潤率大幅下降，降至2009年二季度以來的最低水平，這將加大化工企業(yè)經(jīng)營壓力。

實際上，國內很多大宗化工產品處于產能過剩狀態(tài)，過剩的產能影響了企業(yè)的盈利能力。傳統(tǒng)的行業(yè)春季旺季沒有如期而至，盡管出口額增速由負轉正，但增長力度不大，大部分化工產品的需求處于疲軟的狀態(tài)。尤其是合成橡膠和化纖行業(yè)，需求不足嚴重拖累了市場價格，甚至出現(xiàn)了全產業(yè)鏈的價格下跌，今年這兩個行業(yè)的經(jīng)營情況將比較困難。

受到房地產調控的影響，與建材相關的化工產品需求將出現(xiàn)明顯下降，再加上產能過剩，氯堿行業(yè)的經(jīng)營壓力也將明顯增加。

從當前的數(shù)據(jù)來看，化工行業(yè)需求依然疲軟，大多數(shù)化學品價格下降。一季度石化市場需求增長總體乏力，從化工產品的價格來看，市場需求增長放緩將是長期趨勢，放緩的幅度可能要超過此前預期。

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