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補(bǔ)庫存行情未能延續(xù),估值風(fēng)險(xiǎn)猶存。一季度電子板塊表現(xiàn)搶眼,主要是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈整體出現(xiàn)補(bǔ)庫存行情,隨著歐債危機(jī)加深以及新興消費(fèi)電子增速放緩,補(bǔ)庫存行情未能得到延續(xù),一季度行業(yè)整體盈利能力和業(yè)績繼續(xù)下滑,庫存重回高位,二季度難有起色,目前電子行業(yè)的估值(TTM)為34.6倍,全部A股估值12.8倍,相對溢價(jià)倍數(shù)為2.7倍,仍然高于06年以來平均溢價(jià)水平(2.1),由此可見,電子行業(yè)目前的基本面明顯不能支撐該估值,電子行業(yè)的估值風(fēng)險(xiǎn)依然較大。
景氣度三季度有望好轉(zhuǎn),推薦產(chǎn)品升級帶來的投資機(jī)會。行業(yè)依然飽受人工成本和原材料上升的壓力,二季度難言好轉(zhuǎn),下半年是傳統(tǒng)旺季,并且熱點(diǎn)較多,如蘋果的ipadmini、iphone5等新產(chǎn)品集中上市,英特爾新一代筆記本超級本上市帶來的投資機(jī)會等,隨著LED性價(jià)比的提升以及政策的扶持,在照明領(lǐng)域?qū)鹘y(tǒng)照明的替代性也開始凸顯,巨大的照明空間即將開啟,我們重點(diǎn)推薦超級本和LED帶來的投資機(jī)會。
推薦移動互聯(lián)網(wǎng)最佳終端超級本上市帶來的投資機(jī)會。超級本融合了傳統(tǒng)PC的高性能和目前平板電腦用戶優(yōu)體驗(yàn)性雙重特點(diǎn),滿足了商務(wù)人士移動辦公對高性能的要求,同時(shí)又具備平板電腦更便攜、高續(xù)航、快速響應(yīng)等優(yōu)點(diǎn),引入win8系統(tǒng)后使得觸控成為標(biāo)配,成為時(shí)下移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代最佳的智能終端,超級本的上市將給觸摸屏和金屬結(jié)構(gòu)外觀件帶來巨大的投資機(jī)會,觸摸屏領(lǐng)域重點(diǎn)是開拓了中大尺寸的市場空間,金屬結(jié)構(gòu)外觀件方面主要是承接了額外的國際產(chǎn)能,我們重點(diǎn)推萊寶高科、歐菲光、長盈精密和春興精工。
LED應(yīng)用空間依次開啟,推薦照明領(lǐng)域帶來的投資機(jī)會。LED行業(yè)一直飽受價(jià)格太高制約行業(yè)的整體爆發(fā),發(fā)展初期政府扶持尤為重要,去年以來行業(yè)利好政策不斷,隨著產(chǎn)品性價(jià)比的進(jìn)一步提高,LED在戶外照明和商用照明領(lǐng)域的優(yōu)勢已經(jīng)凸顯,照明領(lǐng)域巨大的市場空間將依次開啟,我們看好目前最受益戶外照明細(xì)分領(lǐng)域高成長的勤上光電和渠道最為完善的陽光照明。
景氣度三季度有望好轉(zhuǎn),推薦產(chǎn)品升級帶來的投資機(jī)會。行業(yè)依然飽受人工成本和原材料上升的壓力,二季度難言好轉(zhuǎn),下半年是傳統(tǒng)旺季,并且熱點(diǎn)較多,如蘋果的ipadmini、iphone5等新產(chǎn)品集中上市,英特爾新一代筆記本超級本上市帶來的投資機(jī)會等,隨著LED性價(jià)比的提升以及政策的扶持,在照明領(lǐng)域?qū)鹘y(tǒng)照明的替代性也開始凸顯,巨大的照明空間即將開啟,我們重點(diǎn)推薦超級本和LED帶來的投資機(jī)會。
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LED應(yīng)用空間依次開啟,推薦照明領(lǐng)域帶來的投資機(jī)會。LED行業(yè)一直飽受價(jià)格太高制約行業(yè)的整體爆發(fā),發(fā)展初期政府扶持尤為重要,去年以來行業(yè)利好政策不斷,隨著產(chǎn)品性價(jià)比的進(jìn)一步提高,LED在戶外照明和商用照明領(lǐng)域的優(yōu)勢已經(jīng)凸顯,照明領(lǐng)域巨大的市場空間將依次開啟,我們看好目前最受益戶外照明細(xì)分領(lǐng)域高成長的勤上光電和渠道最為完善的陽光照明。
