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昨日，煤炭股上演罕見漲停潮，42只個股中24只漲停，其中西山煤電、蘭花科創(chuàng)、平煤股份等紛紛漲停。
日前，內(nèi)蒙古經(jīng)信委擬建立東部區(qū)煤炭銷售聯(lián)動機制，旨在積極應(yīng)對煤炭市場下行壓力，加強行業(yè)自律，規(guī)范銷售行為，保障煤炭有序有效供應(yīng)。無獨有偶，山西省煤炭工業(yè)廳官員向 記者透露，山西省政府將于近期再出臺17條煤炭救市政策，其內(nèi)容主要涉及全省煤炭經(jīng)營的市場化改革。
業(yè)內(nèi)人士認為，國內(nèi)煤炭形勢不景氣，政府應(yīng)該在政策上給予這樣的扶持。但資本市場的瘋狂終難掩蓋煤市哀鴻遍野的真相，多位業(yè)內(nèi)人士均認為，煤炭行業(yè)的基本面并未隨地方政府救市而改變，由于需求不振，未來煤炭市場將會繼續(xù)下行。
山西內(nèi)蒙再救煤市
日前，內(nèi)蒙古經(jīng)信委在官方網(wǎng)站發(fā)布消息稱，擬建立東部區(qū)煤炭銷售聯(lián)動機制，旨在積極應(yīng)對煤炭市場下行壓力，加強行業(yè)自律，規(guī)范銷售行為，保障煤炭有序有效供應(yīng)。
據(jù)悉，上述銷售聯(lián)動機制包括：銷售聯(lián)動機制堅持同區(qū)域、同煤種、同市場、同價格，按照“政府推動、行業(yè)自律、企業(yè)主導(dǎo)”及“大企業(yè)牽頭、區(qū)域聯(lián)動”的原則，劃分了呼倫貝爾和通遼、赤峰、錫林郭勒盟兩個聯(lián)動區(qū)，分別由神華集團、中電投蒙東能源公司牽頭，經(jīng)信委會同相關(guān)鐵路局(公司)指導(dǎo)聯(lián)動區(qū)域開展工作。
汾渭能源咨詢煤炭市場分析師王旭峰告訴記者，內(nèi)蒙古此番政策主要還是為了抱團取暖，利用政府帶頭的作用協(xié)同生產(chǎn)、銷售，以期達到信息共享，杜絕內(nèi)部競爭，穩(wěn)定價格和市場的目的。
無獨有偶，山西省煤炭工業(yè)廳官員透露，為促進山西煤炭經(jīng)濟健康發(fā)展，山西省政府近期將再出臺17條煤炭救市政策，這一政策目前已由省煤炭工業(yè)廳完成起草，正在交由省政府批準。記者從山西省發(fā)改委處得到進一步證實，17條救市的主要內(nèi)容已經(jīng)基本敲定。
山西煤炭行業(yè)的集體困頓，促使山西省政府在去年7月推出一項救市計劃，即“煤炭20條”。這份于2013年7月25日出臺的 《進一步促進全省煤炭經(jīng)濟轉(zhuǎn)變發(fā)展方式實現(xiàn)可持續(xù)增長的措施》。
“煤炭20條”中的多項措施旨在為幫助煤炭企業(yè)減輕負擔(dān)，擺脫困境。以暫停提取“兩金”為例，山西省政府規(guī)定，從去年開始，暫停提取煤炭企業(yè)礦山環(huán)境恢復(fù)保證金和煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展資金。而這兩項合計15元/噸的資金，在以前均被計入企業(yè)生產(chǎn)成本。根據(jù)山西省財政廳煤炭基金管理處的測算，此“兩金”的暫停提取，可為山西煤企直接增加約60億元的利潤。
而實際情況中，無論是銀行貸款之類的金融支持，還是減稅免費之類的財政支持，在實施的時候都不同程度地受到了阻礙，政策難以落實。煤企依然面臨著負擔(dān)繁重、稅費過多等問題，山西全省經(jīng)濟結(jié)構(gòu)畸形的狀況也沒有徹底改觀。
救市政策前景難料
與“煤炭20條”有所不同的是，即將出臺的17條煤炭救市政策將主要針對全省煤炭經(jīng)營的市場化改革。山西省煤炭工業(yè)廳官員表示，去年“煤炭20條”中的第20條就明確提出，要堅持全省煤炭經(jīng)營的市場化改革方向，至于怎么改，則是今年17條中的重點內(nèi)容。
記者發(fā)現(xiàn)，“煤炭20條”在市場化改革方面提到，改革完善煤炭資源配置辦法，探索煤炭資源勘探、開采的價格補償機制，穩(wěn)步推進煤炭現(xiàn)貨、期貨交易，堅持山西煤炭經(jīng)營的市場化改革方向。
有分析人士認為，盡管目前國內(nèi)煤炭形勢不景氣，但增加煤炭產(chǎn)能儲備仍然十分必要，在未來很長時間內(nèi)，煤炭仍將是我國最主要的能源保障，而且消費量會持續(xù)增加。因此，政府應(yīng)該在政策上予以扶持。
麒麟風(fēng)險網(wǎng)研究總監(jiān)徐斌表示，煤炭經(jīng)營市場化改革不是一件易事，17條煤炭救市政策的出臺未必能起到真正的效果。山西以前曾多次出臺政策刺激本省煤炭工業(yè)發(fā)展，但很多時候政府給予煤企的補償承諾沒有兌現(xiàn)，致使煤企對政府的信任度下降。因此，這次17條救市政策出臺后，煤企未必會積極配合。
實際上，2012年底，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于深化電煤市場化改革的指導(dǎo)意見》，明確提出“地方各級人民政府對煤電企業(yè)正常經(jīng)營活動不得干預(yù)”。
中電聯(lián)副秘書長歐陽昌裕對此認為，煤電互保帶有行政干預(yù)色彩，人為設(shè)置障礙和省級壁壘，不利于市場化改革，也有違國家政策和國務(wù)院去年底下發(fā)的文件要求，希望國家有關(guān)部門對市場秩序出面監(jiān)管。
而對于民營煤企來說，最大的負擔(dān)還是稅費過多。有媒體統(tǒng)計，國家有關(guān)部門和山西各級政府征收的各類煤炭稅費多達25種之多。一些民營煤企負責(zé)人表示，如果不能從根本上理順煤炭企業(yè)的生存環(huán)境，煤炭企業(yè)的日子就永遠不會好過。
煤炭股緣何大漲？
除了山西、內(nèi)蒙古等政策面的利好，目前可以找到的關(guān)于煤炭行業(yè)的利好包括：神華集團在5月份的提價，不過幅度僅為5元/噸，而且截至上周環(huán)渤海動力煤已經(jīng)連續(xù)兩周維穩(wěn)。另外，國家能源局近日發(fā)布了《關(guān)于做好2014年煤炭行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能工作的通知》，該文件體現(xiàn)出監(jiān)管層提高煤炭利用效率、減少資源浪費、穩(wěn)定煤炭價格的決心與態(tài)度。
但業(yè)內(nèi)分析人士對近期前景依舊持悲觀態(tài)度。安迅思息旺能源煤炭行業(yè)分析師鄧舜認為，隨著大秦線檢修于4月30日結(jié)束，北方港口煤炭庫存正快速上升，前期貨源偏緊支撐煤價短期向好的有利因素正在消失。而中國經(jīng)濟增速可能繼續(xù)放緩，今年水電或?qū)⑤^快增長擠壓火力發(fā)電，這些因素都使市場人士憂慮神華、中煤等大礦5月的提價只能穩(wěn)住5月的市場，接下來國內(nèi)動力煤市場將恢復(fù)供過于求的狀況，后市不容樂觀。
招商證券點評認為煤炭股的普漲更多是超跌反彈，市場資金的博弈。近兩年來，煤炭股持續(xù)“雙殺”，很多公司的股價已跌去70%以上，絕對價值處于低位，且機構(gòu)基本已無主動持倉，相關(guān)資源板塊投資者情緒的回暖，使得煤炭板塊快速拉升。
另有觀點認為，煤炭股的突然爆發(fā)主要與新股交易規(guī)則有關(guān)。據(jù)悉，5月9日，滬深兩大交易所發(fā)布修改后的IPO打新市值配售辦法，投資者持有市值的計算口徑改為按T-2日前20個交易日的日均持有市值。主要內(nèi)容包括：一是明確網(wǎng)下投資者在參加初步詢價前須完成在中國證券業(yè)協(xié)會備案。二是明確網(wǎng)下投資者參與滬市新股網(wǎng)下發(fā)行，須持有1000萬元以上的上海市場非限售A股股份市值，市值計算規(guī)則與網(wǎng)上發(fā)行相同。
上述觀點稱，在新規(guī)則要求下，機構(gòu)投資者為了打新股，被迫在市場上尋求超低估值的煤炭、有色等板塊股票。煤炭股如此大面積漲停，唯一的解釋只能是機構(gòu)出于打新股的需求，被迫大批量買入煤炭股。
