剖析鋼鐵行業(yè)資金緊張現(xiàn)狀

 　　8月22日，在中國(guó)冶金報(bào)社與首鋼總公司聯(lián)合舉辦的2014轉(zhuǎn)型發(fā)展·鋼鐵強(qiáng)國(guó)之路高峰論壇暨京津冀協(xié)同發(fā)展首鋼實(shí)踐研討會(huì)上，第十屆全國(guó)政協(xié)副主席、中國(guó)工程院主席團(tuán)名譽(yù)主席、中國(guó)金屬學(xué)會(huì)理事長(zhǎng)徐匡迪指出，在當(dāng)前鋼鐵行業(yè)面臨虧損運(yùn)行的常態(tài)下，鋼鐵企業(yè)的經(jīng)營(yíng)理念要從做大規(guī)模轉(zhuǎn)向全生產(chǎn)鏈的工藝、技術(shù)創(chuàng)新，努力做到低成本運(yùn)營(yíng)，同時(shí)必須走資源節(jié)約和環(huán)境友好的新型工業(yè)化道路。

　　在當(dāng)前極其困難的環(huán)境下，壓倒鋼鐵企業(yè)的最后一根稻草是什么？答案毫無(wú)疑問(wèn)，一定是資金。

　　從去年下半年開(kāi)始，原本就頗為緊張的鋼鐵企業(yè)現(xiàn)金流的壓力突然加碼。到今年，資金問(wèn)題進(jìn)一步發(fā)酵，已經(jīng)先后有海鑫、西林鋼鐵、川威等鋼鐵企業(yè)陷入資金鏈斷裂的困境當(dāng)中。

　　今年初以來(lái)，雖然7月末重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)銀行借款同比仍然增長(zhǎng)4.53%，但從6月份開(kāi)始，重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)銀行借款開(kāi)始呈現(xiàn)環(huán)比下降趨勢(shì)。雖然其6月末長(zhǎng)期貸款仍然環(huán)比增長(zhǎng)0.37%，但短期貸款環(huán)比下降了0.35%，導(dǎo)致銀行借款總額環(huán)比下降0.16%。這一下降局面到了7月份有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。7月末，重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)銀行借款環(huán)比下降1.20%，其中短期貸款環(huán)比下降1.38%，長(zhǎng)期借款環(huán)比下降0.71%。這些數(shù)據(jù)顯示出，整個(gè)鋼鐵行業(yè)從銀行獲得的資金量已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)萎縮。

　　冰凍三尺非一日之寒，鋼鐵行業(yè)的資金困境并非突然之間出現(xiàn)的。縱觀當(dāng)前中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)，在全社會(huì)資金并不充裕，尤其是流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的資金更加短缺的情況下，鋼鐵行業(yè)是唯一一個(gè)包含了產(chǎn)能過(guò)剩的政策風(fēng)險(xiǎn)、盈利能力極低的還款風(fēng)險(xiǎn)、鋼貿(mào)信用破產(chǎn)的道德風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。

　　第一，作為產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩行業(yè)，鋼鐵行業(yè)面臨的巨大政策風(fēng)險(xiǎn)是銀行金融體系所無(wú)法忽視的。自從去年3月份銀監(jiān)會(huì)發(fā)文警示產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)之后，銀行對(duì)于此類企業(yè)的新增信貸實(shí)際上早已停止，大多是維持原有規(guī)模甚至逐漸縮減信貸規(guī)模。雖然此后，銀監(jiān)會(huì)數(shù)次發(fā)文要求對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的企業(yè)區(qū)別對(duì)待，但實(shí)際上各銀行在操作過(guò)程中，非但沒(méi)有執(zhí)行區(qū)別對(duì)待的政策，反而由于擔(dān)心資金難以回收而更加堅(jiān)定了“一刀切”的態(tài)度。據(jù)了解，目前北京、上海等地的銀行對(duì)鋼貿(mào)領(lǐng)域的貸款已經(jīng)完全停止，而在鋼鐵企業(yè)中，僅有作為地方支柱的大中型鋼鐵企業(yè)能夠繼續(xù)獲得銀行的貸款，但多數(shù)鋼鐵企業(yè)的貸款規(guī)模在舊貸到期之后也會(huì)有所壓減。

　　第二，長(zhǎng)期處于微利經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的鋼鐵企業(yè)，還貸能力開(kāi)始出現(xiàn)問(wèn)題。一些長(zhǎng)期處于盈虧邊緣的鋼鐵企業(yè)，基本上失去了通過(guò)獲得利潤(rùn)“造血”的功能。部分鋼鐵企業(yè)在近兩年還出現(xiàn)貸款到期難以還上的問(wèn)題，不得不借新還舊，導(dǎo)致實(shí)際有效貸款數(shù)量下降，生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)金流受到影響。盈利能力低下導(dǎo)致的另一個(gè)后果是，以追求資金的增值為主要目的的非銀行金融機(jī)構(gòu)，也收緊了針對(duì)鋼鐵企業(yè)和鋼貿(mào)企業(yè)的資金投放。

　　第三，銀行金融機(jī)構(gòu)資金成本上升直接抬高了企業(yè)融資成本。目前，銀行金融機(jī)構(gòu)獲得資金的平均成本已經(jīng)接近6%，導(dǎo)致銀行金融機(jī)構(gòu)通過(guò)提高貸款利率來(lái)獲得利潤(rùn)。央行報(bào)告顯示，6月份，非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為6.96%。實(shí)際上，多數(shù)商業(yè)銀行實(shí)際貸款加權(quán)平均利率基本上在7.5%左右。而作為產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，鋼鐵企業(yè)獲得銀行貸款的實(shí)際利率必然會(huì)高于平均利率。部分鋼鐵企業(yè)反映，實(shí)際拿到的銀行貸款利率大多高于9%。在此背景下，重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，1~7月份累計(jì)同比增長(zhǎng)了28.59%。

　　第四，鋼貿(mào)行業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)使鋼廠資金回籠出現(xiàn)問(wèn)題。多數(shù)銀行已經(jīng)將鋼貿(mào)行業(yè)列入貸款黑名單，即便是原來(lái)信譽(yù)度高、資質(zhì)優(yōu)良的貿(mào)易企業(yè)，也面臨著被全面抽貸的危險(xiǎn)。對(duì)于銀行而言，鋼貿(mào)行業(yè)的信用已經(jīng)完全破產(chǎn)。更有銀行業(yè)人士表示，對(duì)于鋼貿(mào)行業(yè)的嚴(yán)格控制是銀行業(yè)多年來(lái)未有過(guò)的。金融危機(jī)之后，鋼鐵企業(yè)得到的寬松的資金環(huán)境，實(shí)際上是在銀行對(duì)于鋼貿(mào)領(lǐng)域的大力支持下形成的。隨著鋼貿(mào)領(lǐng)域從極度寬松轉(zhuǎn)向極度收緊，其作為鋼鐵企業(yè)的資金“蓄水池”早已被抽干，甚至反過(guò)來(lái)影響到鋼鐵企業(yè)的回款。

　　第五，從一些鋼鐵企業(yè)的采購(gòu)和銷售情況來(lái)看，堅(jiān)持多年的“不付款不發(fā)貨”等原則開(kāi)始被打破，加劇了鋼鐵行業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)。部分行業(yè)如汽車制造業(yè)在采購(gòu)鋼材時(shí)已經(jīng)采取了先貨后款的方式。與此同時(shí)，鋼鐵企業(yè)原材料采購(gòu)方面的欠款也有所增加。1~7月份，重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)應(yīng)收賬款環(huán)比下降0.73%，應(yīng)付賬款環(huán)比增加1.17%。雖然應(yīng)付賬款的增加使企業(yè)短期現(xiàn)金流緊張的情況有所緩解，但從長(zhǎng)期來(lái)看將大幅增加未來(lái)的資金風(fēng)險(xiǎn)。

　　從上述導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)資金緊張的原因來(lái)看，無(wú)論國(guó)家政策、銀監(jiān)會(huì)文件如何引導(dǎo)，只要產(chǎn)能過(guò)剩和微利經(jīng)營(yíng)的狀況仍然存在，商業(yè)銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)對(duì)鋼鐵企業(yè)的信貸就不可能放松。對(duì)于資金鏈越來(lái)越緊張的鋼鐵企業(yè)而言，不能寄希望于銀行和金融機(jī)構(gòu)會(huì)在危急之時(shí)雪中送炭，送來(lái)資金。與此同時(shí)，當(dāng)前部分鋼鐵企業(yè)采用的擠應(yīng)付賬款等改善資金流的“捷徑”也隱藏著更大的風(fēng)險(xiǎn)，要避免從量變轉(zhuǎn)為質(zhì)變。

　　因此，擺在鋼鐵企業(yè)面前的事實(shí)是，面對(duì)資金緊張的困境，指望銀行、金融機(jī)構(gòu)、用戶和供應(yīng)商施救都是不現(xiàn)實(shí)的。鋼鐵企業(yè)必須準(zhǔn)確判斷形勢(shì)，摒棄不切實(shí)際的幻想和粗放的經(jīng)營(yíng)理念，將資金安全放在事關(guān)生死的高度；必須樹(shù)立以現(xiàn)金流為中心的意識(shí)，做好長(zhǎng)期在銀行貸款收縮的環(huán)境下生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的準(zhǔn)備，并以此為原則組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)；必須對(duì)癥下藥深化改革，盡快止住“出血點(diǎn)”，恢復(fù)自身的“造血”能力，從根本上解決資金緊張的問(wèn)題。