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核心提示：
包括投資與消費(fèi)結(jié)構(gòu)失衡及社會保障體系不健全等六大因素對我國的“消費(fèi)不足”影響深遠(yuǎn)，解決好這個(gè)困擾當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增長的突出矛盾，將是今后我國調(diào)整宏觀調(diào)控政策以應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)失衡問題時(shí)所面臨的最大挑戰(zhàn)。
中央經(jīng)濟(jì)工作會議即將召開，如何采取更有力、更有效的政策措施繼續(xù)刺激消費(fèi)增長，將是這次會議的看點(diǎn)之一。這是因?yàn)�，雖然去年年末以來我國實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃已取得了顯著效果，但經(jīng)濟(jì)中“投資強(qiáng)、消費(fèi)弱”的不均衡特征依然較為明顯。消費(fèi)不足，依然是困擾當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)生活中的一大突出矛盾。因此，在今后很長一段時(shí)期內(nèi)，解決好消費(fèi)需求不足的矛盾，仍將是中國經(jīng)濟(jì)增長中面臨的一個(gè)重要任務(wù)。
從目前來看，“消費(fèi)不足”問題中最突出的表現(xiàn)是消費(fèi)率的下降，其中居民消費(fèi)率下降更為明顯。從1989年至2007年，我國消費(fèi)率已從50.9％持續(xù)下降到35％水平。在筆者看來，以下六大因素對導(dǎo)致我國消費(fèi)需求不足有重要影響。
一是投資與消費(fèi)結(jié)構(gòu)之間的失衡。事實(shí)上，投資與消費(fèi)之間存在著“此消彼長”的相關(guān)關(guān)系。例如，去年我國出臺了4萬億的刺激計(jì)劃，在短期內(nèi)進(jìn)行如此大規(guī)模的投資，必然會導(dǎo)致消費(fèi)的下降。鑒于今年我國經(jīng)濟(jì)增長實(shí)現(xiàn)“保八”目標(biāo)無虞，特別是當(dāng)投資對拉動GDP增長作用巨大時(shí)，消費(fèi)的相對下降是肯定無疑的。
二是對未來收入預(yù)期的不確定。居民的消費(fèi)，不僅取決于即期收入，而且還取決于他們對未來收入的預(yù)期變化。因此，居民會根據(jù)未來收入的預(yù)期來選擇如何消費(fèi)。從這個(gè)角度分析，即便是提高了居民的即期收入，也未必會明顯提升消費(fèi)。當(dāng)國際金融危機(jī)爆發(fā)后，我國居民很難確定對未來收入的預(yù)期，在一定程度上會影響居民消費(fèi)下降。
三是醫(yī)療、養(yǎng)老和教育等社會保障體系不健全。當(dāng)居民在養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等方面面臨支出壓力時(shí)，特別是我國在養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域進(jìn)行了市場化改革，這些新增的生活成本在某種程度上抑制了居民的消費(fèi)。以農(nóng)村為例，如果養(yǎng)老和醫(yī)療等社會保障問題無法得到有效解決，我們就很難刺激和提高農(nóng)村的消費(fèi)。確實(shí)，在這種情況下，要想提高我國居民的消費(fèi)是很艱難的。
四是財(cái)富積累的過程很緩慢。我們注意到，經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)出最終是要被消費(fèi)掉的，但我國的產(chǎn)出中又有多少比重能被我們自己消費(fèi)掉呢？以當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增長來看，刺激計(jì)劃對經(jīng)濟(jì)增長的影響非常顯著，但又有多少政府投資能轉(zhuǎn)化為最終的消費(fèi)品呢？鑒于刺激計(jì)劃的支出主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)境保護(hù)及節(jié)能減排等方面，這些投資對GDP增長的影響將是長期和平穩(wěn)的，表明財(cái)富積累將是一個(gè)緩慢的過程，這意味著我們很難做到快速提高居民的消費(fèi)，消費(fèi)的變化也將是比較平緩的。
五是謹(jǐn)慎看待房市的財(cái)富效應(yīng)對提高居民消費(fèi)增長的影響。有觀點(diǎn)認(rèn)為，房地產(chǎn)價(jià)格上漲可以提高部分有房城鎮(zhèn)居民的虛擬財(cái)富，這種財(cái)富效應(yīng)將可以增加他們的消費(fèi)能力，但問題是房地產(chǎn)價(jià)格的上漲并不會帶來同等程度的消費(fèi)增長，對無房的城鎮(zhèn)居民來說，房地產(chǎn)價(jià)格上漲將壓低他們在其他方面的消費(fèi)。從美國次貸危機(jī)所引發(fā)的教訓(xùn)可見，房地產(chǎn)價(jià)格的長期上漲必然會不斷積累泡沫，房地產(chǎn)泡沫的破滅就會對整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成巨大的沖擊。
六是中國經(jīng)濟(jì)增長帶來的并不是可供分配財(cái)富的增長。例如，巨額的貿(mào)易順差變成了龐大的外匯儲備，這部分外匯儲備停留在國外銀行賬戶上或變成美國等國的國債，沒有變成可供我國居民消費(fèi)的即期產(chǎn)品。盡管這些外匯儲備未來還將轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，但卻會因當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的再平衡而面臨很大的貶值風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，我國居民的未來可支配收入增加也將面臨一定的貶值風(fēng)險(xiǎn)。
上述分析可見，影響當(dāng)前我國居民消費(fèi)增長的因素是綜合的，解決這一問題也需采取綜合的辦法，所以擴(kuò)大消費(fèi)也不可能是“一蹴而就”的。為此，第一，我們要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。這樣，可以使可供分配的產(chǎn)品不斷變多，增加居民的消費(fèi)選擇，以此形成一個(gè)可預(yù)期的、穩(wěn)定的消費(fèi)率；第二，要健全居民的社會保障體系，降低他們對未來風(fēng)險(xiǎn)的過度擔(dān)憂；第三，政府部門要盡量糾正經(jīng)濟(jì)中的扭曲現(xiàn)象，如降低國際貿(mào)易的不平衡，而不是為了保護(hù)貿(mào)易部門的福利再去犧牲掉整個(gè)經(jīng)濟(jì)的福利；第四，繼續(xù)改善勞動力就業(yè)市場，降低勞動力自由流動的成本；第五，打破部分壟斷部門的壟斷，通過競爭提高它們的產(chǎn)出水平和提升它們的產(chǎn)品質(zhì)量，而不是將老百姓本應(yīng)得的部分福利再轉(zhuǎn)移到這些壟斷部門中去。
中央經(jīng)濟(jì)工作會議即將召開，如何采取更有力、更有效的政策措施繼續(xù)刺激消費(fèi)增長，將是這次會議的看點(diǎn)之一。這是因?yàn)�，雖然去年年末以來我國實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃已取得了顯著效果，但經(jīng)濟(jì)中“投資強(qiáng)、消費(fèi)弱”的不均衡特征依然較為明顯。消費(fèi)不足，依然是困擾當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)生活中的一大突出矛盾。因此，在今后很長一段時(shí)期內(nèi)，解決好消費(fèi)需求不足的矛盾，仍將是中國經(jīng)濟(jì)增長中面臨的一個(gè)重要任務(wù)。
從目前來看，“消費(fèi)不足”問題中最突出的表現(xiàn)是消費(fèi)率的下降，其中居民消費(fèi)率下降更為明顯。從1989年至2007年，我國消費(fèi)率已從50.9％持續(xù)下降到35％水平。在筆者看來，以下六大因素對導(dǎo)致我國消費(fèi)需求不足有重要影響。
一是投資與消費(fèi)結(jié)構(gòu)之間的失衡。事實(shí)上，投資與消費(fèi)之間存在著“此消彼長”的相關(guān)關(guān)系。例如，去年我國出臺了4萬億的刺激計(jì)劃，在短期內(nèi)進(jìn)行如此大規(guī)模的投資，必然會導(dǎo)致消費(fèi)的下降。鑒于今年我國經(jīng)濟(jì)增長實(shí)現(xiàn)“保八”目標(biāo)無虞，特別是當(dāng)投資對拉動GDP增長作用巨大時(shí)，消費(fèi)的相對下降是肯定無疑的。
二是對未來收入預(yù)期的不確定。居民的消費(fèi)，不僅取決于即期收入，而且還取決于他們對未來收入的預(yù)期變化。因此，居民會根據(jù)未來收入的預(yù)期來選擇如何消費(fèi)。從這個(gè)角度分析，即便是提高了居民的即期收入，也未必會明顯提升消費(fèi)。當(dāng)國際金融危機(jī)爆發(fā)后，我國居民很難確定對未來收入的預(yù)期，在一定程度上會影響居民消費(fèi)下降。
三是醫(yī)療、養(yǎng)老和教育等社會保障體系不健全。當(dāng)居民在養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等方面面臨支出壓力時(shí)，特別是我國在養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等領(lǐng)域進(jìn)行了市場化改革，這些新增的生活成本在某種程度上抑制了居民的消費(fèi)。以農(nóng)村為例，如果養(yǎng)老和醫(yī)療等社會保障問題無法得到有效解決，我們就很難刺激和提高農(nóng)村的消費(fèi)。確實(shí)，在這種情況下，要想提高我國居民的消費(fèi)是很艱難的。
四是財(cái)富積累的過程很緩慢。我們注意到，經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)出最終是要被消費(fèi)掉的，但我國的產(chǎn)出中又有多少比重能被我們自己消費(fèi)掉呢？以當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)增長來看，刺激計(jì)劃對經(jīng)濟(jì)增長的影響非常顯著，但又有多少政府投資能轉(zhuǎn)化為最終的消費(fèi)品呢？鑒于刺激計(jì)劃的支出主要集中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)境保護(hù)及節(jié)能減排等方面，這些投資對GDP增長的影響將是長期和平穩(wěn)的，表明財(cái)富積累將是一個(gè)緩慢的過程，這意味著我們很難做到快速提高居民的消費(fèi)，消費(fèi)的變化也將是比較平緩的。
五是謹(jǐn)慎看待房市的財(cái)富效應(yīng)對提高居民消費(fèi)增長的影響。有觀點(diǎn)認(rèn)為，房地產(chǎn)價(jià)格上漲可以提高部分有房城鎮(zhèn)居民的虛擬財(cái)富，這種財(cái)富效應(yīng)將可以增加他們的消費(fèi)能力，但問題是房地產(chǎn)價(jià)格的上漲并不會帶來同等程度的消費(fèi)增長，對無房的城鎮(zhèn)居民來說，房地產(chǎn)價(jià)格上漲將壓低他們在其他方面的消費(fèi)。從美國次貸危機(jī)所引發(fā)的教訓(xùn)可見，房地產(chǎn)價(jià)格的長期上漲必然會不斷積累泡沫，房地產(chǎn)泡沫的破滅就會對整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成巨大的沖擊。
六是中國經(jīng)濟(jì)增長帶來的并不是可供分配財(cái)富的增長。例如，巨額的貿(mào)易順差變成了龐大的外匯儲備，這部分外匯儲備停留在國外銀行賬戶上或變成美國等國的國債，沒有變成可供我國居民消費(fèi)的即期產(chǎn)品。盡管這些外匯儲備未來還將轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，但卻會因當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的再平衡而面臨很大的貶值風(fēng)險(xiǎn)。也就是說，我國居民的未來可支配收入增加也將面臨一定的貶值風(fēng)險(xiǎn)。
上述分析可見，影響當(dāng)前我國居民消費(fèi)增長的因素是綜合的，解決這一問題也需采取綜合的辦法，所以擴(kuò)大消費(fèi)也不可能是“一蹴而就”的。為此，第一，我們要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。這樣，可以使可供分配的產(chǎn)品不斷變多，增加居民的消費(fèi)選擇，以此形成一個(gè)可預(yù)期的、穩(wěn)定的消費(fèi)率；第二，要健全居民的社會保障體系，降低他們對未來風(fēng)險(xiǎn)的過度擔(dān)憂；第三，政府部門要盡量糾正經(jīng)濟(jì)中的扭曲現(xiàn)象，如降低國際貿(mào)易的不平衡，而不是為了保護(hù)貿(mào)易部門的福利再去犧牲掉整個(gè)經(jīng)濟(jì)的福利；第四，繼續(xù)改善勞動力就業(yè)市場，降低勞動力自由流動的成本；第五，打破部分壟斷部門的壟斷，通過競爭提高它們的產(chǎn)出水平和提升它們的產(chǎn)品質(zhì)量，而不是將老百姓本應(yīng)得的部分福利再轉(zhuǎn)移到這些壟斷部門中去。
