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一、技術(shù)分析
1、鋼材期貨價(jià)格仍處于上升的大趨勢，四季度將保持震蕩上行。
鋼材期貨---上海螺紋鋼1101 主力合約2009 年10 月12 日在3610 見底；2009 年12 月9 日在3706 見底；2010 年7 月15 日在4042 見底；最近9 月30 日在4196 見底，重心依次上移，價(jià)格上升的大趨勢未變；四季度將保持震蕩上行
二、基本面分析
(一)供給減少。
1、全國粗鋼當(dāng)月產(chǎn)量增長從2009 年10 月開始直線減速，由42.4％，減為今年8月的-1.1％，同比增長速度下降43.5 個(gè)百分點(diǎn)。2010 年1-8 月粗鋼日均產(chǎn)量再創(chuàng)今年以來新低。結(jié)合進(jìn)出口數(shù)據(jù)測算， 8 月份國內(nèi)市場粗鋼同比分別下降3.6％。
2、全國粗鋼累計(jì)產(chǎn)量增長從今年4 月開始減速，由25.4％，減為今年8 月的15.3％，同比增長速度下降10.1 個(gè)百分點(diǎn)。
3、節(jié)能減排仍不樂觀。由于眼下距離“十一五”單位GDP 能耗降低20％目標(biāo)只剩4個(gè)月不到時(shí)間，但仍有13 個(gè)省市節(jié)能減排形勢比較嚴(yán)峻，為此，發(fā)改委17 日發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步做好當(dāng)前節(jié)能減排工作的緊急通知》，對當(dāng)前節(jié)能減排工作提出五項(xiàng)要求。可以看出，目前節(jié)能減排工作仍然沒有明顯轉(zhuǎn)松跡象，這也決定了鋼材產(chǎn)量暫時(shí)不會出現(xiàn)快速上升。
(二)庫存減少。
全國主要城市螺紋鋼社會庫存今年3 月中旬創(chuàng)紀(jì)錄高達(dá)790.85 萬噸，此后逐漸減少，到上周五降至583.33 萬噸，-207.52 萬噸，降幅26.24％。但庫存仍在高位，比上年同期+191.211,萬噸，+48.76％。
(三)原材料價(jià)格堅(jiān)挺。
10 月初國內(nèi)煉鋼原材料市場穩(wěn)中向好。鋼坯市場部分地區(qū)價(jià)格小幅攀升，鐵礦石市場全面走高，生鐵市場表現(xiàn)堅(jiān)挺態(tài)勢，廢鋼市場整體盤整，焦炭市場以穩(wěn)定運(yùn)行為主。
唐山地區(qū)普碳150*150 方坯主流市場現(xiàn)款含稅價(jià)在3940 元，普碳165*225 矩形坯主流市場現(xiàn)款含稅價(jià)在3970 元，低合金150 方坯價(jià)格在4060 元，較節(jié)前累計(jì)漲60 元；唐山地區(qū)66％酸粉濕基不含稅主流市場價(jià)在960-980 元，較節(jié)前上漲30-40 元；唐山地區(qū)煉鋼生鐵(L10)主流價(jià)格在到3400 元；唐山地區(qū)重廢市場報(bào)價(jià)在3040 元；唐山地區(qū)二級冶金焦到廠價(jià)在1800 元。
(四)期貨與現(xiàn)貨市場對比分析。
1、華北市場較強(qiáng)，價(jià)格高于期貨和華東市場。
2、華東市場價(jià)格相對較弱。
3、近期期貨回調(diào)幅度大于現(xiàn)貨。期貨-233 元/噸，-5.074％；華北現(xiàn)貨-200 元/噸，-4.3％；華東現(xiàn)貨-50 元/噸，-1.11％。
(五)宏觀因素。
1、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)尚未企穩(wěn)。工業(yè)增加值月增長從去年11 月開始減速，至今年7 月減速5.8 個(gè)百分點(diǎn)，8 月略有回升0.5 個(gè)百分點(diǎn)。但是，工業(yè)增加值累計(jì)增長仍處于減速態(tài)勢，8 月環(huán)比加速0.4 個(gè)百分點(diǎn)，較2 月減速4.1 個(gè)百分點(diǎn)。減弱加息。
2、農(nóng)產(chǎn)品(22.46,0.51,2.32％)價(jià)格繼續(xù)上漲是推高CPI 的主因，從去年2 月到今年8 月+19.5 個(gè)百分點(diǎn)；礦產(chǎn)品叢今年5 月開始下降，到8 月-5.6 個(gè)百分點(diǎn)；煤電油價(jià)格從今年2 月開始下降，到8 月-11.2 百分點(diǎn)，礦產(chǎn)品和煤電油價(jià)格下降減弱加息。
3、樓市調(diào)控開始見效，預(yù)測樓市調(diào)控常態(tài)化；隨著保障性住房建設(shè)加快，將拉動鋼材需求。
8 月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為104.11，比7 月份回落0.60 點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)投資分類指數(shù)回落0.34 點(diǎn)；本年資金來源分類指數(shù)回落1.48 點(diǎn)；土地開發(fā)面積分類指數(shù)回落0.45 點(diǎn)；商品房待售面積分類指數(shù)回落0.54 點(diǎn)；房屋施工面積分類指數(shù)回落0.44 點(diǎn)。預(yù)測樓市調(diào)控常態(tài)化�！皣鍡l”中已經(jīng)包含對于高房價(jià)和熱錢推動通脹的雙重?fù)?dān)憂�？刂聘叻績r(jià)關(guān)乎民生福祉，控制熱錢關(guān)乎宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境。從這個(gè)意義上說，樓市調(diào)控加碼不僅涵蓋了政府對房價(jià)的關(guān)注，還有保護(hù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的考量。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇極其脆弱的情況下，這意味著樓市調(diào)控的嚴(yán)肅性和長期性將成為常態(tài)。
4、人民幣升值及美國貨幣政策對后市影響較大。進(jìn)入四季度，國際市場依舊風(fēng)云變幻。因美聯(lián)儲再度暗示將繼續(xù)量化寬松政策后，美元加速下跌，導(dǎo)致日元和澳元也再度創(chuàng)下新高點(diǎn)，從而促使日本央行意外降息；人民幣升值壓力增大，將對出口構(gòu)成潛在壓力，同時(shí)也加大了貨幣管理的難度。
結(jié)論：技術(shù)與基本面分析趨于一致。預(yù)計(jì)四季度，鋼材期貨上漲為主趨勢；若需求如期釋放，有可能突破5000 元關(guān)口。但要密切關(guān)注中美貨幣政策的變化及經(jīng)濟(jì)減速導(dǎo)致危機(jī)擔(dān)憂加重等利空因素。
