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4月20日收盤后,新時(shí)達(dá)公布2014年全年和2015年一季度業(yè)績(jī):2014年收入/凈利潤(rùn)為人民幣13億元/2.03億元,同比增長(zhǎng)30%/22%,較高華預(yù)測(cè)持平/低2%。今年一季度收入/凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16%/13%,公司預(yù)計(jì)2015年上半年凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)5%-20%。
分析
1) 機(jī)器人和運(yùn)動(dòng)控制業(yè)務(wù),我們對(duì)該板塊的長(zhǎng)期前景持樂(lè)觀看法,2014年該板塊收入為人民幣8,100萬(wàn)元,其中2,000萬(wàn)來(lái)自為主要為廣州廣日和康力電梯等國(guó)內(nèi)電梯企業(yè)供貨的新時(shí)達(dá)自有品牌機(jī)器人,其余6,100萬(wàn)來(lái)自2014年9月并表的新收購(gòu)子公司眾為興。
2) 眾為興公布2014年收入/凈利潤(rùn)(扣非后)為1.55億元/3,700萬(wàn)元,達(dá)到了收購(gòu)協(xié)議設(shè)立的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。2014年眾為興的運(yùn)動(dòng)控制產(chǎn)品打入一些知名新客戶,如格力/比亞迪電子,我們認(rèn)為這展示了公司在國(guó)內(nèi)3C 機(jī)器人技術(shù)/運(yùn)動(dòng)控制市場(chǎng)的領(lǐng)先能力。
3) 2014年新時(shí)達(dá)的電梯控制產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)14%(2013年為9%),其中國(guó)內(nèi)銷售持平,出口增長(zhǎng)了60%。我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)2015年海外收入將繼續(xù)作為該板塊增長(zhǎng)的主要推動(dòng)因素(總體增長(zhǎng)11%)。
4) 新時(shí)達(dá)管理層預(yù)計(jì)2015年公司收入將為人民幣17億元,與我們的預(yù)測(cè)一致。
我們預(yù)計(jì)機(jī)器人和運(yùn)動(dòng)控制板塊將成為最大的收入推動(dòng)因素,其次是通用變頻器業(yè)務(wù)。
潛在影響
我們的目標(biāo)價(jià)格維持不變。
