美國頁巖油市場或限產(chǎn)

　　石油輸出國組織（OPEC）在原油產(chǎn)量方面的堅守似乎給近期原油價格判定“死刑”，不過反觀近日石油走勢，除了消息公布當日原油價格暴跌之外，原油價格甚至一度反彈。此前布倫特石油與美國西得克薩斯州輕質(zhì)油的同向變動趨勢近日出現(xiàn)變化。難道原油底部近了？

　　截至記者發(fā)稿，IPE布油小幅漲至70.81美元/桶，NYMEX原油則微跌至67.25美元/桶。

　　對于原油價格而言，市場供需關(guān)系失衡已是眾所周知。市場曾一度寄予OPEC采取限制原油產(chǎn)量措施以協(xié)調(diào)原油價格。但是當11月27日最終結(jié)果出來時，市場大失所望。OPEC在聲明中稱，確認將石油產(chǎn)出維持在每日3000萬桶的目標不變；已做好準備應對市場波動；將觀測油市供需。

　　不過，市場關(guān)注度一直圍繞著OPEC打轉(zhuǎn)，卻忽略了美國頁巖油市場。

　　行業(yè)數(shù)據(jù)公司DrillingInfo提供的數(shù)據(jù)顯示，美國12大頁巖區(qū)10月的新井開采許可減少了15%。這成為首個顯示開采熱潮降溫的跡象，而去年11月以來的開采許可數(shù)量曾出現(xiàn)倍增。

　　“目前，市場關(guān)注的是美國頁巖油，這個國家的開采支出和生產(chǎn)應該會得到控制。”富國銀行分析師Roger Read在其研報中指出，“在我們看來，基本上可以肯定，油氣價格下跌會導致2015年至2017年間的油氣開采支出減少，頁巖油產(chǎn)量降低。”

　　“油價是第一張骨牌，將引發(fā)其他骨牌倒塌。”匯編得州能源經(jīng)濟年度分析Texas PetroIndex報告的經(jīng)濟分析師Karr Ingham稱。Ingham表示，許可核發(fā)數(shù)量將成為首先倒下的籌碼之一。

　　此前，數(shù)據(jù)顯示，得州曾核發(fā)創(chuàng)紀錄的934張許可，但10月許可核發(fā)數(shù)降到885張。盡管885張仍比2010年10月頁巖油革命剛起步時的水準高一倍以上，但許可縮減程度卻是過去兩年以來最大力度的一次。

　　分析人士認為，在許可核發(fā)數(shù)減少后2～4個月，鉆塔數(shù)將下降，也就意味著頁巖油產(chǎn)量增長可能在六個月后開始出現(xiàn)放緩跡象。

　　在得州的兩個頁巖層——Permian Basin和Eagle Ford，勘探許可數(shù)量放慢腳步的情況最為明顯，其新增許可證分別減少13%和22%。

　　緣何原油價格下跌反而會促使美國頁巖油產(chǎn)量下降？

　　首先就是成本問題，從歷史資料顯示，類似沙特地區(qū)，由于其原油產(chǎn)量豐富且開采容易，因此其成本一直較低。雖然沙特一直高呼70至80美元的成本線，但是從歷史數(shù)據(jù)來看，其成本約為30至40美元之間。而對比之下，美國頁巖油開采成本雖然較其他地區(qū)較為便宜，但是成本也達到60至70美元之間。因此總體來說，沙特等地的原油開采成本更低。所以原油價格的持續(xù)下跌將導致美國頁巖油開采企業(yè)難以維持運營。

　　其次，從美國戰(zhàn)略角度而言，其對資源的管控要明顯強于其他國家。即便原油價格下跌且頁巖油儲量豐富，但是從長遠眼光來看，原油在較長時間內(nèi)仍是優(yōu)良能源產(chǎn)品，新能源恐難以替代。因此從戰(zhàn)略角度來說，美國也不會過度開采自身頁巖油。

　　最后，從原油地位來看，雖然美國經(jīng)濟需要強大原油支持，但是通過進口依舊能夠滿足美國國內(nèi)需求，只不過會加大企業(yè)使用成本。但是對于沙特此類國家而言，石油意味著經(jīng)濟的一切。一旦原油收入大幅減少，將極大地影響相應國家經(jīng)濟，甚至經(jīng)濟衰退都有可能。

　　因此在這場原油較量中，美國基本占優(yōu)，而且選擇余地也更大。