巴菲特的中國(guó)能源觀

一、巴菲特的獨(dú)到眼光

今天我們關(guān)注“股神”巴菲特和他領(lǐng)導(dǎo)的公司。剛剛過(guò)去的這一周，巴菲特牽動(dòng)著世界的目光。由他執(zhí)掌的伯克希爾哈撒韋公司召開(kāi)了一年一度的股東大會(huì)�！督�(jīng)濟(jì)半小時(shí)》欄目也連續(xù)第五年應(yīng)邀走進(jìn)奧馬哈股東大會(huì)的現(xiàn)場(chǎng)，記者傅喻在股東大會(huì)期間進(jìn)入沃倫巴菲特執(zhí)掌的伯克希亞哈撒韋公司的總部大樓，并巴菲特進(jìn)行獨(dú)家專訪。當(dāng)84歲的巴菲特準(zhǔn)時(shí)出現(xiàn)在記者面前時(shí)，他看上去神采熠熠神采奕奕，頭一天他在股東大會(huì)上連續(xù)回答股東問(wèn)題8個(gè)小時(shí)，在見(jiàn)到記者前，他已經(jīng)參加了一系列的股東互動(dòng)，工作了一上午，依然絲毫不顯疲態(tài)。一坐下來(lái)，他就談起了他所關(guān)注的中國(guó)話題。

巴菲特：“我讀到了一些關(guān)于中國(guó)國(guó)家主席的新聞，因?yàn)樾乱粚谜�府剛剛上任。中�?guó)新的第一夫人，我想她扮演會(huì)承擔(dān)其更多的責(zé)任，這是一件好事。在過(guò)去幾年中，我對(duì)中國(guó)的看法有了很多變化，我認(rèn)為中國(guó)在世界中的地位在不斷上升，是世界上非常重要的經(jīng)濟(jì)體。中國(guó)和美國(guó)在未來(lái)50年中將成為世界上最主要的兩大經(jīng)濟(jì)體�！�

對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，巴菲特一向盛贊有加，中國(guó)的發(fā)展和變化讓世界矚目。同樣，最近一年來(lái)，美國(guó)也在發(fā)生著一場(chǎng)深刻的產(chǎn)業(yè)變革，比如頁(yè)巖氣。

頁(yè)巖氣是從頁(yè)巖層中開(kāi)采出來(lái)的天然氣，成分以甲烷為主，在過(guò)去10年，美國(guó)對(duì)頁(yè)巖氣不斷加大開(kāi)發(fā)技術(shù)的投入。僅僅幾年時(shí)間，美國(guó)的頁(yè)巖氣生產(chǎn)就增加了近1000億立方米，從2012年開(kāi)始，美國(guó)頁(yè)巖氣更是呈爆發(fā)式增長(zhǎng)，雖然目前天然氣占到了全美能源結(jié)構(gòu)的9%，但這個(gè)比例將毫無(wú)懸念地上升。那么，在巴菲特這位經(jīng)驗(yàn)豐富的投資家眼中，美國(guó)，這個(gè)曾經(jīng)的能源進(jìn)口大國(guó)，如果因能源自給而大幅縮減進(jìn)口的話，將會(huì)給世界帶來(lái)怎樣的影響呢?

當(dāng)記者問(wèn)及，在幾年時(shí)間里，美國(guó)的頁(yè)巖氣生產(chǎn)增加了近1000億立方米，甚至大大超出美國(guó)人自己的預(yù)想，這是不是意味著美國(guó)將擺脫中東能源上的掣肘時(shí)，巴菲特承認(rèn)這的確如此，而且這正在發(fā)生。

巴菲特說(shuō)：“美國(guó)是石油和燃?xì)獾膬暨M(jìn)口國(guó)，現(xiàn)在我們發(fā)現(xiàn)我們有很多的能源資源，而且生產(chǎn)能力的增速非常理想。就像頁(yè)巖油一樣，頁(yè)巖氣，已經(jīng)成為美國(guó)的常用能源。美國(guó)今天的能源資源規(guī)模比我們過(guò)去想象的要大得多。而早在幾年前，我們還不知道如何去開(kāi)采這些石油或燃?xì)�。許多國(guó)家都非常關(guān)注對(duì)這些資源開(kāi)采的可能性，而開(kāi)采技術(shù)的進(jìn)步對(duì)全世界來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)好消息，這可以減少石油和燃?xì)獾男孤�。�?/p>

2007年，美國(guó)的天然氣價(jià)格只比歐洲低了五分之一。隨著美國(guó)頁(yè)巖氣的大量開(kāi)采，現(xiàn)在天然氣的價(jià)格已經(jīng)降到了歐洲價(jià)格的四分之一。在過(guò)去的一年中，美國(guó)頁(yè)巖氣供應(yīng)量的顯著上升已推動(dòng)天然氣價(jià)格下降36%。

這使得原先向美國(guó)出口天然氣的加拿大，五年內(nèi)天然氣產(chǎn)量下降了近300億立方米。而美國(guó)也從此咸魚(yú)翻身一下子成了出口國(guó)，開(kāi)始向加拿大，墨西哥等國(guó)家出口天然氣。不僅如此，由于天然氣的價(jià)格要比石油低廉很多，如果未來(lái)美國(guó)的天然氣可作為石油替代品，廣泛應(yīng)用于電力、交通、化工等行業(yè)的話，就極有可能使得美國(guó)國(guó)內(nèi)的制造業(yè)成本大幅降低，也勢(shì)必對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

人們幾乎已經(jīng)相信這是必然趨勢(shì)，如果還有什么不確定的話，那就是時(shí)間。巴菲特認(rèn)為他無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)具體的時(shí)間，但當(dāng)頁(yè)巖氣被發(fā)現(xiàn)和開(kāi)采后，人們開(kāi)始更傾向于更深入地使用燃?xì)�，從而形成�?duì)石油的替代。不過(guò)這還要看相對(duì)價(jià)格，而價(jià)格是很可能發(fā)生變化的，而且有可能是劇烈的變化。

事實(shí)上，對(duì)于未來(lái)能源價(jià)格會(huì)不會(huì)變化，或者會(huì)以什么樣的方式發(fā)生變化，誰(shuí)也不好下結(jié)論。但可以預(yù)料的是，天然氣和電力價(jià)格相對(duì)便宜，將會(huì)使美國(guó)工業(yè)尤其是石油化工和冶煉行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)，也可能導(dǎo)致一些制造業(yè)回流至美國(guó)本土。同時(shí)，被天然氣替代的煤炭，則會(huì)以更低的價(jià)格出口，尤其是銷往歐洲。這一切不僅為美國(guó)的產(chǎn)業(yè)注入競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)也改變著北美地區(qū)在全球能源貿(mào)易中的角色。

當(dāng)記者問(wèn)及如果頁(yè)巖氣產(chǎn)量依然可以保持很高的增長(zhǎng)速度，那么是否有一天美國(guó)會(huì)大規(guī)模地出口石油和天然氣時(shí)，巴菲特說(shuō)他認(rèn)為這一天可能還需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，他也不清楚具體會(huì)是哪一年，但他很高興能看到石油和天然氣產(chǎn)能的增長(zhǎng)。他想當(dāng)美國(guó)石油和燃?xì)獾漠a(chǎn)出到達(dá)一定水平時(shí)，這一天就會(huì)到來(lái)。早他有生之年，并不認(rèn)為會(huì)看到美國(guó)成為石油和天然氣的出口大國(guó)，美國(guó)能達(dá)到自給自足的水平就非常好了。

在巴菲特看來(lái)，美國(guó)要達(dá)到能源獨(dú)立，還需要走一段長(zhǎng)路，這給了他很好的投資空間。所以，巴菲特早早地就著手他的新能源布局。他麾下的中美能源公司不斷地將大量資金投入到能作為石油的替代能源的頁(yè)巖油項(xiàng)目上。美國(guó)頁(yè)巖油的儲(chǔ)量占到了全球70%左右，目前，也和頁(yè)巖氣一樣，正呈現(xiàn)出方興未艾的勢(shì)頭。與此同時(shí)，巴菲特也做好了鐵路運(yùn)輸布局。

2009年，他以260億美元收購(gòu)北美最大的鐵路運(yùn)營(yíng)商之一BNSF鐵路公司，這筆交易是巴菲特迄今為止最大規(guī)模的收購(gòu)行動(dòng)，截至2012年9月底的第三財(cái)季，BNSF貢獻(xiàn)收入53.43億美元，同比上升8%，占伯克希爾總收入的13%。而B(niǎo)NSF之所以能夠在鐵路石油運(yùn)輸領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，正是得益于伯克希爾·哈撒韋公司所擁有的這些頁(yè)巖油開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。

可以說(shuō)，巴菲特已經(jīng)在輕松坐享頁(yè)巖油產(chǎn)業(yè)鏈帶給他的財(cái)富盛宴。巴菲特認(rèn)為，較為劇烈的能源價(jià)格波動(dòng)將會(huì)給所有經(jīng)濟(jì)體造成影響。顯然，能源價(jià)格的上漲將使能源生產(chǎn)者獲利，反之亦然。但這很難預(yù)測(cè)將對(duì)特定的經(jīng)濟(jì)體，比如中國(guó)，具體會(huì)造成怎樣的影響。一般而言，尋找并開(kāi)采更多能源是可能的。然而，這更取決于誰(shuí)擁有這一能力。

作為巴菲特在能源領(lǐng)域投資的主要渠道，巴菲特旗下中美能源控股公司近年來(lái)頻頻在新能源領(lǐng)域施展拳腳。2004年以來(lái)，公司持續(xù)增加在風(fēng)能領(lǐng)域的投資，最近兩年，又三次收購(gòu)美國(guó)本土太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目。今年1月，中美能源控股公司再次宣布斥資25億美元購(gòu)買了全球最大的光伏發(fā)電設(shè)施。難怪巴菲特將中美能源控股公司列為伯克希爾旗下最賺錢(qián)的五大非保險(xiǎn)類公司之一。

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