產(chǎn)能過剩:測度方法、國際比較及對中國的實證

        產(chǎn)能利用率是衡量產(chǎn)能過剩的常用指標。國際經(jīng)驗表明,產(chǎn)能利用率為81-82%是衡量工業(yè)(或者制造業(yè))的產(chǎn)能是否過剩的分界點,75%以下表明產(chǎn)能過剩嚴重。

       工業(yè)增加值與PPI是影響產(chǎn)能利用率變化的關鍵指標。美國的經(jīng)驗表明,產(chǎn)能利用率的波動主要受生產(chǎn)(需求)的影響而非產(chǎn)能(供給)的影響,因此可以從需求角度來估算產(chǎn)能利用率。從邏輯上來看,工業(yè)生產(chǎn)、訂單、工業(yè)品價格基本上能反映需求的變化;產(chǎn)銷率基本上不能用來反映產(chǎn)能利用率的變化;利潤率與虧損面可以用來印證產(chǎn)能過剩嚴重的程度。國際經(jīng)驗表明,通過跟蹤需求的變化(最常用的最可靠的好的指標是生產(chǎn)增速)與價格的變化(PPI同比)可以跟蹤產(chǎn)能利用率的變化。

       整體而言,我國工業(yè)產(chǎn)能過剩的程度并不十分嚴重。根據(jù)OECD的產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù),以及工業(yè)增加值增速、PPI,建立我國月度工業(yè)   產(chǎn)能利用率的估測模型,預測我國1999年以來的月度產(chǎn)能利用率。估測結果顯示:1)產(chǎn)能利用率的估測值與我國的工業(yè)企業(yè)利潤率、盈利增速的走勢基本一致,說明我們的估測結果是比較可靠的;2)2013年4月份我國的工業(yè)產(chǎn)能利用率約為79.8%,顯示工業(yè)行業(yè)產(chǎn)能整體存在過剩,但并不十分嚴重。

       結構而言,我國部分行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩。根據(jù)國家統(tǒng)計局、發(fā)改委的零星數(shù)據(jù),我們估測了我國部分行業(yè)的產(chǎn)能利用率。產(chǎn)能過剩較為嚴重的行業(yè)有:電解鋁、電石、焦炭、水泥、平板玻璃、粗鋼、風電設備、光伏、造船等行業(yè),產(chǎn)能利用率低于70%,其中電解鋁、光伏兩個行業(yè)的產(chǎn)能利用率可能低于60%。產(chǎn)能利用屬于正常水平的行業(yè)有:煤炭、發(fā)電,產(chǎn)能利用率高于85%。產(chǎn)能利用狀況最好的行業(yè)是汽車,目前產(chǎn)能利用率超過95%。我國工業(yè)行業(yè)產(chǎn)能過剩的狀況是:結構甚于總體。

        我國完成去產(chǎn)能至少還需要2-3年的時間,國企去產(chǎn)能尤其棘手。中國產(chǎn)能利用率的估算,不僅可用來評估產(chǎn)能過剩的程度,也可用來跟蹤去產(chǎn)能的進程。1)從產(chǎn)能周期看,我國可能還需要大約2-3年的時間才能完成去產(chǎn)能的過程。但去產(chǎn)能進程快慢還取決于政府的態(tài)度,如果政府讓市場自動出清,去產(chǎn)能的進程將會加快,如果試圖通過逆周期的宏觀政策刺激短期需求,讓產(chǎn)能過剩嚴重的企業(yè)有生存空間,那么,去產(chǎn)能將是遲緩的。

       2)去產(chǎn)能的加速完成,要么依賴于全球需求的意外回升,消化過剩產(chǎn)能;要么讓更多的企業(yè)虧損破產(chǎn),淘汰掉落后的過剩產(chǎn)能。