鋰電池行業(yè):行業(yè)耐力跑,資源和技術優(yōu)勢領跑下一波

       本篇報告深入分析了特斯拉的崛起對鋰電行業(yè)的中長期影響,指出了中長期鋰電行業(yè)演進的格局。結合鋰電行業(yè)的長期發(fā)展趨勢,我們認為具備資源和技術優(yōu)勢的公司將在行業(yè)耐力跑的下一個階段領跑,下半年建議加大對資源股和技術股的配置比例,重點關注四類投資機會。維持“推薦”的行業(yè)投資評級。

        把握電子煙、增程式電動車等細分行業(yè)快速崛起帶來的投資機會。上半年電子煙行業(yè)的成長性得到驗證,我們認為13年之后電子煙需求繼續(xù)高增長的概率較大,中國作為電子煙配套產(chǎn)業(yè)鏈的重要一環(huán),相關配套產(chǎn)業(yè)鏈有望獲得細分行業(yè)快速崛起的成長紅利。建議長期關注億緯鋰能。

        技術股領跑邏輯—關鍵材料領域“版圖之爭”和“供應鏈之爭”依舊是關注的焦點。六氟磷酸鋰領域的“版圖之爭”和電解液領域的“供應鏈之爭”將繼續(xù)貫穿全年。正極材料重點公司正重塑技術優(yōu)勢。投資標的方面,建議關注六氟磷酸鋰領域的多氟多,電解液領域推薦新宙邦、江蘇國泰,隔膜領域建議關注滄州明珠、南洋科技等企業(yè),正極材料領域推薦當升科技。

        關注新熱點—硅合金和鈦酸鋰等負極新材料預期有望升溫。從行業(yè)技術路線來看,縱觀整個鋰電池板塊,近期最值得期待的是以硅材料和鈦酸鋰為代表的負極新材料,硅材料有望將現(xiàn)有鋰電池的容量提升數(shù)倍,鈦酸鋰材料則憑借優(yōu)越的功率和循環(huán)性能有望在儲能領域率先取得突破,建議關注硅材料優(yōu)勢企業(yè)杉杉股份以及負責起草鈦酸鋰國家行業(yè)標準的眾和股份。

        風險提示:1、電子煙市場需求放緩;2、國內礦產(chǎn)資源開發(fā)進度低于預期;3、正負極新材料研發(fā)遇到新瓶頸。