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在核電重啟動(dòng)、智網(wǎng)提速等一系列政策利好刺激下，電力設(shè)備板塊在5月份走出了此起彼伏的多頭行情。但風(fēng)光的背后卻是板塊內(nèi)個(gè)股的嚴(yán)重分化。從細(xì)分子行業(yè)來看，發(fā)電設(shè)備板塊5月走勢(shì)強(qiáng)勁，錄得7.45%的漲幅;光伏、節(jié)能、核電板塊相繼上漲，而其他板塊表現(xiàn)平平，其中電力設(shè)備與新能源行業(yè)更是下跌0.71%，跑輸滬深300指數(shù)0.73個(gè)百分點(diǎn)。
整體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑，制造業(yè)增長(zhǎng)乏力，現(xiàn)在討論電力設(shè)備行業(yè)的景氣度拐點(diǎn)還為時(shí)過早;另一方面，發(fā)改委加快了項(xiàng)目審批速度和各行業(yè)發(fā)展規(guī)劃的推出，而電力設(shè)備利好政策如雨后春筍陸續(xù)涌現(xiàn)。正是在行業(yè)依舊低迷和政策利好的雙重夾擊下，電力設(shè)備板塊才會(huì)出現(xiàn)如此大的分化：受益政策的子行業(yè)升天，而短期難以受益政策利好的則跟隨行業(yè)落地。在這樣的大環(huán)境下，我們認(rèn)為，電力設(shè)備板塊未來的走勢(shì)將更多地體現(xiàn)在主題投資身上，整體機(jī)會(huì)難求，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是關(guān)鍵。
宏源證券表示，特高壓是“十二五”電網(wǎng)投資重要增量。今年下半年乃至“十二五”期間電網(wǎng)投資的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)中，從能源需求、電力的遠(yuǎn)距離大范圍調(diào)配需求以及國(guó)家鼓勵(lì)具備自主技術(shù)的高端裝備制造業(yè)幾個(gè)角度來看，特高壓仍是電網(wǎng)建設(shè)的必然之選。宏源證券認(rèn)為，在大范圍缺電頻發(fā)、國(guó)家支持自主技術(shù)的高端裝備制造以及電網(wǎng)整體投資確定性較高等前提下，特高壓在未來三年有望真正進(jìn)入建設(shè)高峰期。特高壓板塊的上市公司在過去的兩年里大多遭遇了低谷，主要原因是它們大多為一次設(shè)備的龍頭企業(yè)，由于整體需求增速放緩及價(jià)格下降、原材料成本高企等原因，業(yè)績(jī)普遍較差，目前單純從估值角度來看也并不具備很強(qiáng)吸引力。但在我們認(rèn)為在高壓一次設(shè)備行業(yè)基本面已經(jīng)觸底回升、預(yù)期逐步轉(zhuǎn)好的情況下，加上特高壓的需求拉動(dòng)，該板塊已經(jīng)具備較好的投資價(jià)值。
