機(jī)器人：搶占軍用市場(chǎng)

　　搶占藍(lán)海市場(chǎng),業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)逐步顯現(xiàn)

　　軍工業(yè)務(wù)特點(diǎn)體量大、門檻高,毛利率高,可持續(xù)性好,區(qū)別于競(jìng)爭(zhēng)激烈的工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域,屬藍(lán)海市場(chǎng)。公司在國(guó)內(nèi)軍用機(jī)器人領(lǐng)域已經(jīng)處在領(lǐng)先地位,是軍隊(duì)采購(gòu)的一級(jí)供應(yīng)商,軍用搬運(yùn)機(jī)器人已經(jīng)屢獲大訂單開(kāi)始穩(wěn)定貢獻(xiàn)業(yè)績(jī),承接了新型特種機(jī)器人自動(dòng)裝備保障系統(tǒng)和急救援機(jī)器人系統(tǒng)的預(yù)研項(xiàng)目,為公司特種機(jī)器人業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展提供充足后勁。

　　維持“推薦”評(píng)級(jí)

　　公司自動(dòng)化產(chǎn)品不斷拓展新的應(yīng)用領(lǐng)域,將推動(dòng)公司業(yè)績(jī)持續(xù)高速增長(zhǎng);中期來(lái)看,公司已經(jīng)在軍用機(jī)器人市場(chǎng)打開(kāi)局面,在國(guó)防現(xiàn)代化建設(shè)契機(jī)下,軍用機(jī)器人將會(huì)成為公司重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)極;長(zhǎng)期來(lái)看,公司通過(guò)定增項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)在工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域的跨越式發(fā)展,有望在未來(lái)?yè)屨贾腔酃�廠的系統(tǒng)集成市場(chǎng)。預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS分別為0.54元、0.75元、1.01元,對(duì)應(yīng)PE分別為67x、49x、36x,維持“推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示

　　軍用機(jī)器人業(yè)務(wù)拓展低于預(yù)期