【深度解讀】分布式光伏新政征求稿與最終文件對(duì)比分析

訊：2014年9月4日，能源局公布《國(guó)家能源局關(guān)于進(jìn)一步落實(shí)分布式光伏發(fā)電有關(guān)政策的通知》。機(jī)構(gòu)的總體觀點(diǎn)如下：

板塊進(jìn)行強(qiáng)烈推薦，將分布式行業(yè)發(fā)展分為三個(gè)階段：

形成成熟的商業(yè)模式，首先在工商業(yè)領(lǐng)域大規(guī)模推廣；第二階段，分布式光伏資產(chǎn)價(jià)值被市場(chǎng)廣泛認(rèn)可，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或證券化的難度降低，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有望進(jìn)一步加快。第三階段，分布式光伏成本降低至達(dá)到居民用電平價(jià)上網(wǎng)，工商業(yè)分布式光伏逐步擺脫補(bǔ)貼依賴，分布式光伏市場(chǎng)真正的成長(zhǎng)性開始爆發(fā)。

的收益率得到保障，即最低收益率為標(biāo)桿電價(jià)下的收益率（8%以上）。該政策一旦實(shí)施將帶來(lái)兩個(gè)層面的影響，第一是建設(shè)層面，分布式光伏領(lǐng)域處于觀望狀態(tài)的資金會(huì)迅速流入，上半年企業(yè)談定的屋頂項(xiàng)目將開始加速建設(shè)；第二是融資層面，分布式項(xiàng)目收益率一旦得到兜底，經(jīng)過(guò)一定時(shí)期現(xiàn)金流的驗(yàn)證后，項(xiàng)目本身認(rèn)可度提高，商業(yè)銀行將自發(fā)進(jìn)行貸款，并且通過(guò)其他金融工具進(jìn)行杠桿的進(jìn)一步放大，行業(yè)整體ROE將明顯提高。

項(xiàng)目，納入分布式光伏發(fā)電規(guī)模指標(biāo)管理，該條政策一旦實(shí)行，企業(yè)會(huì)優(yōu)先建設(shè)東部小型地面分布式項(xiàng)目，相當(dāng)于東部地面分布式項(xiàng)目備案難度降低，行業(yè)建設(shè)明顯加速，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)全年裝機(jī)有望超過(guò)4GW，遠(yuǎn)超之前市場(chǎng)悲觀預(yù)期（1-2GW）。

受到建設(shè)規(guī)模指標(biāo)限制時(shí)，省級(jí)能源主管部門應(yīng)及時(shí)調(diào)劑解決或向國(guó)家能源局申請(qǐng)追加規(guī)模指標(biāo)，意味著自發(fā)自用為主的分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目不受規(guī)模指標(biāo)的嚴(yán)格控制，一旦商業(yè)模式形成，需求量將出現(xiàn)明顯增加，企業(yè)可通過(guò)申請(qǐng)追加規(guī)模指標(biāo)，預(yù)計(jì)未來(lái)東部分布式總量有望超出規(guī)劃預(yù)期。

　�。�4）指出優(yōu)先保障各類示范區(qū)和其它規(guī)劃明確且建設(shè)條件落實(shí)的項(xiàng)目的年度規(guī)模指標(biāo)，有利于下半年非示范的分布式項(xiàng)目的推動(dòng)，利好分布式建設(shè)/運(yùn)營(yíng)商的項(xiàng)目推動(dòng)。

　�。�5）鼓勵(lì)分布式發(fā)電項(xiàng)目參與碳減排交易，機(jī)構(gòu)認(rèn)為隨著國(guó)內(nèi)碳減排交易市場(chǎng)的興起，參與分布式項(xiàng)目開發(fā)和運(yùn)營(yíng)的公司有望從碳減排交易獲得另一筆額外收益，根據(jù)機(jī)構(gòu)測(cè)算，每兆瓦光伏發(fā)電項(xiàng)目年均收益有望達(dá)到6-12萬(wàn)元，對(duì)分布式項(xiàng)目收益率提高有一定積極影響。