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上周電子板塊上漲2.13%，跑贏滬深300(2466.79,-15.170,-0.61%)指數(shù)1.56%電子行業(yè)5日上漲2.13%，同期滬深300上漲0.57%，跑贏滬深300指數(shù)1.56個(gè)百分點(diǎn)；同期創(chuàng)業(yè)板(397.00,0.000,0.00%)上漲1.95%，本周電子板塊上漲幅度居TMT的4個(gè)子板塊第三。
行業(yè)基本面與上周調(diào)研情況更新GTAT申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)或成藍(lán)寶石行業(yè)拐點(diǎn)：GTAT股價(jià)從周一的11.05美元下跌至0.8美元，跌幅超過92%。10月6日蘋果的藍(lán)寶石材料合作伙伴GTAdvancedTechnologies（GTAT）向新罕布什爾州的美國(guó)法庭主動(dòng)提出了破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)，受此消息影響，GTAT股價(jià)從周一的11.05美元下跌至0.8美元，跌幅超過92%。值得注意的是，公司進(jìn)入的是破產(chǎn)保護(hù)程序而非破產(chǎn)清算程序。這一事件可以看成蘋果在新發(fā)布的iPhone6及iPhone6Plus中未采用藍(lán)寶石玻璃面板的延續(xù)，自去年GTAT與蘋果簽署了5.78億美元的五年合約之后，盡管蘋果亦投入資源幫助GTAT公司生產(chǎn)，但對(duì)該公司的供貨量及供貨價(jià)格極為苛刻。藍(lán)寶石材料能很好的將堅(jiān)固與輕薄這兩大特性融合在一起，為設(shè)備的可視性及堅(jiān)固性保駕護(hù)航。本次GTAT的破產(chǎn)保護(hù)事件更多處于微觀企業(yè)行為，我們認(rèn)為，藍(lán)寶石材料優(yōu)良的性能與未來消費(fèi)電子廣闊的應(yīng)用環(huán)境這一大邏輯沒有改變，近期事件的疊加生或成為行業(yè)利空出盡的標(biāo)志，主邏輯的未加改變將促使市場(chǎng)對(duì)于行業(yè)近期悲觀情緒的拐點(diǎn)到來。GTAT與蘋果的蜜月期已過去，國(guó)內(nèi)藍(lán)寶石供應(yīng)鏈相關(guān)公司或?qū)⑹找�，提供藍(lán)寶石切割設(shè)備的大族激光(18.44,-0.340,-1.81%)，以及藍(lán)寶石材料供貨商天通股份(11.23,-0.140,-1.23%)、露笑科技(24.95,-0.220,-0.87%)等均值得重點(diǎn)關(guān)注。
微軟發(fā)布Windows10：Windows10是一款覆蓋包括手機(jī)、平板、臺(tái)式機(jī)以及XboxOne的全平臺(tái)操作系統(tǒng)。10月1日，微軟發(fā)布了備受關(guān)注的下一代Windows系統(tǒng)，Windows10是一款覆蓋包括手機(jī)、平板、臺(tái)式機(jī)以及XboxOne的全平臺(tái)操作系統(tǒng)，微軟對(duì)這款操作系統(tǒng)寄予厚望，希望能挽回Windows8的敗局。微軟將Windows10稱為“史上最全面的平臺(tái)”，能夠在手機(jī)、平板、臺(tái)式機(jī)以及XboxOne所有設(shè)備上運(yùn)行，開發(fā)者能夠在這個(gè)平臺(tái)上編寫跨設(shè)備通用的應(yīng)用。這意味著使用者將在手機(jī)、平板、臺(tái)式機(jī)以及XboxOne等設(shè)備中，使用上相同的操作界面和同一個(gè)應(yīng)用商店，無需再費(fèi)心去熟悉不同的操作系統(tǒng)和下載不同的應(yīng)用程序，大大方便軟件的應(yīng)用和安裝。近年來，蘋果和谷歌憑借強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)和賬號(hào)系統(tǒng)在各自的生態(tài)中逐漸形成了閉環(huán)。通過打通PC、手機(jī)和平板等移動(dòng)設(shè)備吸引更多用戶，并且逐漸延伸至智能家居和可穿戴設(shè)備�！癢indows10”的發(fā)布實(shí)際上是對(duì)安卓和蘋果的反擊，微軟對(duì)這款操作系統(tǒng)寄予了厚望，不僅希望能挽回Windows8的敗局，更希望能把自己在PC上的優(yōu)勢(shì)輻射到移動(dòng)設(shè)備領(lǐng)域，提升微軟在移動(dòng)端的影響力。
估值：PE（TTM）為46.79X，相對(duì)估值超過三年均值目前整個(gè)電子元器件板塊2014年P(guān)E（TTM整體法）46.79X，相對(duì)滬深300比值為8.74倍，超過三年均值（2009年至今均值為3.54倍，2010年至今均值為3.84倍）。
觀點(diǎn)及組合維持推薦組合：長(zhǎng)盈精密(22.09,-0.590,-2.60%)、德賽電池(38.82,-0.690,-1.75%)、�？低�(19.15,-0.170,-0.88%)、三安光電(15.22,-0.150,-0.98%)、上海新陽(40.50,0.770,1.94%)、舜元實(shí)業(yè)。
行業(yè)信息動(dòng)態(tài)（1）智能手機(jī)：iPhone6和iPhone6Plus銷量已突破2100萬，iPhone6占絕大多數(shù)。
（2）IC：2014年純晶圓代工28納米年增72%，成為推動(dòng)市場(chǎng)規(guī)模成長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/p>
風(fēng)險(xiǎn)提示：
終端行業(yè)景氣度不及預(yù)期
