【解析】對美韓多晶硅雙反初裁的后市影響

訊：18日，中國商務部正式公布對美韓多晶硅料雙反初裁的結果，雙反初裁成立并不希奇，但令人出乎意料的是韓國OCI的稅率遠較預期為低，僅有2.4%，由于稅率低，風險釋放，意味著OCI的多晶硅料將會成為"對歐盟多晶硅雙反初裁"裁定之前最暢銷的產品，而Hemelock、MEMC、REC等美國廠只能依靠長單合約、來料加工等方式苦撐在國內的市占率。

的最后階段態(tài)度軟化，給出了兩個月談判期，我們認為最終雙方會基于雙贏局面協(xié)商出一定的結果，而我國對歐盟的多晶硅雙反也會被作為一種善意的籌碼在協(xié)商結果出來后公布，最終會裁定不課稅或是低稅率。也就是說，實際上三大國的進口硅料在這次的雙反當中，只有美國廠的部份進口量會被檔住，丟失的市場份額則會被瓦克和OCI瓜分。

級多晶硅的部份本身市占率就不高，如果還有未打消的長單的話也無法完全阻止其進入。因此綜合來說，本次雙反其實只有騰出每月1500噸左右的缺口，其中大部份會被瓦克和OCI給分食掉。

　　價格

　　短期內由于OCI風險已然釋放，會有大量的國內需求轉向OCI的料，價格可能會略漲，而瓦克也因為上段所述的概念支撐，需求和價格都可維持穩(wěn)定。國內的硅料廠家會因為這波穩(wěn)定看漲的風氣維持住其價格或跟漲，但會在過一段時間之后因為需求量不足繼續(xù)下行。

　　截至目前為止，國內有七間多晶硅企業(yè)仍開著，有四間多晶硅企業(yè)在進行技術維修或改造升級，若不算入后者，總年產能約為9萬噸，約合16.9GW的終端產品，由于上半年開工情況各間不同，在這邊僅算下半年的話就是8.5GW。海外多晶硅在今年上半年雙反陰影籠罩下每月的進口量約在5000-6000噸之間，半年的進口量可以達到3.6萬噸，約合6.8GW的終端需求，也就是說，今年下半年的多晶硅料總供給量需要15.3GW的需求消化。