銅市供應改善 期銅或繼續(xù)承壓

夜盤走勢：隔夜倫銅振蕩整理，其中3個月LME銅尾盤收跌0.03%至6783美元，為連續(xù)第三日收跌。6月4日倫銅減倉2840，本周來倫銅持倉總體表現為減少，表明多空仍以減倉離場為主。

消息方面：1.歐央行將利率下調至紀錄低點，并將存款利率降至-0.1%，同時公布4000億歐元的定向LTRO，美元指數沖高回落，疑受歐元利空出盡影響。2.因青島港對融資銅鋁展開調查，渣打銀行已暫停中國地區(qū)部分新承做的金屬融資業(yè)務。

現貨方面：6月5日長江1#銅升水490-590元/噸，升水較4日小幅回升。據SMM稱，持貨商維穩(wěn)出貨，好銅市場供應占比增加，升水較昨日雖有提升，但日內仍呈收窄趨勢，以求成交為主，中間商買興下降，下游保持觀望態(tài)度，供需繼續(xù)維持拉鋸狀態(tài)。外盤方面，LME銅0-3月的現貨升水降至23美元，較前一日明顯縮窄27美元。

庫存方面：6月4日倫銅庫存繼續(xù)減少550噸至167925噸，該庫存仍創(chuàng)下2008年8月來的新低，同時注銷倉單占庫存比跌至41.67%，創(chuàng)5月22日來的最低水平；截止5月30日，上期所滬銅庫存報91947噸，較上周減少705噸，目前創(chuàng)下2011年12月來的低點。

觀點總結：今早倫銅運行于6784美元附近，短期青島港調查融資銅鋁令市場恐慌情緒猶存，且銅市內外現貨升水進一步回落，暗示銅市供應將改善，期銅或繼續(xù)承壓。建議滬銅1408合約背靠48500元之下繼續(xù)持空，下方第一支撐關注47500元。