航天機電:電站BT業(yè)務初見成效 股東價值有待挖掘

訊：事件描述

集成業(yè)務帶動收入同比增長104%，剝離神舟硅業(yè)盈利改善明顯。公司積極調整經營戰(zhàn)略，由光伏組件制造向電站項目開發(fā)、EPC工程承建轉型。上半年公司實現太陽能集成業(yè)務收入9.43億元，同比增長128.41%，是上半年收入大幅增長的主要原因。此外，汽車電子、新材料收入分別同比增長11.42%、12.39%。盈利方面，因成功剝離盈利較差的神舟硅業(yè)，上半年公司光伏毛利率與利潤水平大幅改善，實現利潤總額1.94億元，扣除1.47億元投資收益后為0.47億元，實現扭虧。

項目共24億元長期貸款，利率為基準利率，充分顯示了集團平臺下的融資優(yōu)勢，保障了公司BT業(yè)務的持續(xù)性。(2)集團公司為更好利用航天機電這一上海航天唯一融資平臺，擬增補上海航天設備制造總廠廠長兼黨委副書記何文松先生為公司董事，對今后公司業(yè)務的戰(zhàn)略擴展具有重要意義。

　　維持推薦評級。我們預計公司2013、2014年EPS分別為0.20、0.32，對應目前股價PE分別為36、23倍，維持推薦評級。