LED照明滲透率提高 14年芯片市場看好

LED芯片無疑是LED照明領(lǐng)域極具重要性，伴著各國白熾燈淘汰計劃相繼進入實施階段，LED照明燈具市場正在進一步擴大，14年芯片市場也因此受益，被從業(yè)公司看好。

今年以來我國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示大陸LED照明產(chǎn)品出口增長強勁。尤其是下半年單月同比均在40%以上，而且提速非常明顯。世界各地從2014年開始禁售60W以下的白熾燈，由于渠道提前鋪貨，這對LED替代光源的需求拉動效果已在13年下半年開始突顯，從而帶動了大陸出口市場的增長。在技術(shù)進步、成本下降、政策補貼以及大廠推動等合力作用下，業(yè)內(nèi)判斷2014年LED照明滲透率有望超預(yù)期提升。

而在LED照明中，芯片是燈具重要組成部分，它是實現(xiàn)照明可控的基礎(chǔ)。伴隨市場集中度逐漸提升，價格相對穩(wěn)定（技術(shù)提升下降），行業(yè)逐漸恢復(fù)增長，景氣提升。

與此同時，伴隨LED照明加速滲透，2014年LED芯片需求量將增長30-40%.而從供給端看，主要芯片廠擴產(chǎn)較為謹(jǐn)慎，預(yù)計2014年有效產(chǎn)能增長20-30%。因此行業(yè)供需有望好于2013年。我們認(rèn)為芯片盈利水平主要取決于行業(yè)供需、規(guī)模效應(yīng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。在供需向好背景下，三安等芯片大廠的規(guī)模效應(yīng)不斷加強，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，其盈利能力將持續(xù)改善。