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短短3年多時間內(nèi)，漢能控股在光伏太陽能基地項目擬總投資超過1400億元，其光伏帝國版圖正在逐漸成型。
據(jù)4月7日《證券時報》報道，作為唯一受邀出席博鰲亞洲論壇的光伏大佬，漢能控股集團董事局主席李河君在論壇上透露，作為全球最大薄膜太陽能企業(yè)，公司目前正籌劃赴香港上市。但李河君并未詳細透露IPO具體時間、募集資金投向何處，以及采用對控股子公司注資還是單獨上市等市場關注的問題。
業(yè)內(nèi)人士對記者表示，漢能集團可能會向上市公司漢能太陽能注入資產(chǎn)，整體IPO的方式存在一定難度。
押注薄膜太陽能電池
多晶硅太陽能電池與非多晶硅太陽能薄膜電池是太陽能產(chǎn)業(yè)上兩條不同的路線。由于多晶硅光伏組件價格大幅下跌，走多晶硅電池的路線的企業(yè)目前整體已經(jīng)陷入困境，即便是之前光伏行業(yè)龍頭的尚德電力也被迫破產(chǎn)重組。而薄膜電池到底具有什么樣的優(yōu)勢，使得漢能控股逆勢巨資加碼薄膜電池產(chǎn)業(yè)，其是否具有扭轉(zhuǎn)光伏行業(yè)萎靡局面的魔力?對此，記者采訪了數(shù)家機構的光伏領域研究人員。
中投顧問新能源行業(yè)研究員任浩寧告訴記者，采用多晶硅電池生產(chǎn)路線是目前光伏領域的主流，其市場占有率高達80%，非多晶硅薄膜電池的市場占有率不到兩成，剩下部分被其他新型電池所占有。從技術角度看，多晶硅電池技術比較成熟，而薄膜電池生產(chǎn)成本較高，研發(fā)投入也較高，一般企業(yè)做不起來。此外，多晶硅的良品率相對比較高，薄膜技術生產(chǎn)過程中會出現(xiàn)比較多的次品，會造成資源浪費。
招商證券(香港)新能源行業(yè)的分析師在接受記者采訪時表示，薄膜電池與晶硅電池最主要的區(qū)別在于轉(zhuǎn)換效率、衰減、占地面積、柔性等。根據(jù)太陽能報價機構PVinsights的最新報價，目前薄膜組件的價格0.623$/w，僅比晶硅組件低8%;考慮到轉(zhuǎn)換效率不同，薄膜組件至少要便宜20%以上才有競爭力。
去年年底，在光伏產(chǎn)業(yè)嚴重過剩的背景下，漢能逆市投入270億元建成全球最大薄膜太陽能組件。據(jù)媒體報道，李河君表示，也許薄膜電池也會出現(xiàn)多晶硅目前的狀況，但10年內(nèi)問題并不大。
中投顧問新能源行業(yè)研究員任浩寧分析道，10年是一個相對比較樂觀的說法，主要是從市場份額來說的。預計在光伏電池界會出現(xiàn)多晶硅電池與薄膜電池齊頭并進的局面。由于目前薄膜電池市場份額不到20%，這為其未來的發(fā)展提供了很大的空間。所以未來10年不會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，是基于這一點考慮的。但是漢能控股薄膜電池生產(chǎn)線上得比較快，近年來上了7、8條。這就會給后續(xù)的發(fā)展造成較大的壓力，尤其是資金這一塊。
發(fā)展模式成關鍵
對于已經(jīng)陷入泥沼的中國光伏行業(yè)來說，招商證券(香港)新能源行業(yè)的分析師認為，國內(nèi)光伏發(fā)展模式可參考海外上市的一些公司，有三種模式可作為借鑒：第一種是技術導向，以FirstSolar為例，高技術門檻、很強的研發(fā)能力。
第二種是成本導向，以保利協(xié)鑫為例，消化吸收國外技術并自主革新，通過技改、產(chǎn)能優(yōu)勢持續(xù)降低成本，適合國企或者有國企背景的民營企業(yè)。
第三種是選擇利基市場(nichemarket，細分市場)，以卡姆丹克(00712，HK)和興業(yè)太陽能(00750，HK)為例，卡姆丹克選擇進入高端的N型單晶硅片領域，具有先發(fā)優(yōu)勢和較高的進入門檻，因市場相對不大，競爭相對緩和，而興業(yè)太陽能選擇進入光伏建筑一體化領域，橫跨建筑和光伏行業(yè)，具有較高的進入壁壘。
中投顧問新能源行業(yè)研究員任浩寧指出，國內(nèi)光伏行業(yè)面臨著兩大障礙，即市場障礙與技術障礙。光伏生產(chǎn)技術已經(jīng)處于落后地位，沒有先發(fā)優(yōu)勢。像薄膜電池這一塊，以前生產(chǎn)電池的薄膜都需要從國外進口，漢能控股做薄膜電池后，讓國內(nèi)的薄膜技術提高了很多，國有化程度大幅向前邁進。
任浩寧著重指出，國內(nèi)光伏企業(yè)一定要把產(chǎn)能控制好，這是一個關鍵。因為目前產(chǎn)能嚴重過剩，而且整個結構正在轉(zhuǎn)型與調(diào)整，產(chǎn)能控制不好，追逐技術與市場相對來說就屬于無稽之談。
整體上市或存障礙
資料顯示，國內(nèi)光伏企業(yè)已經(jīng)有數(shù)家從A股的IPO大軍中撤離，其中包括已經(jīng)成功過會的寧夏日晶新能源裝備股份有限公司。漢能控股為何舍近求遠?除了受國內(nèi)光伏行業(yè)低迷影響，市場對光伏企業(yè)不太認可以及IPO開閘時間表無定期之外，漢能控股擁有一家香港上市公司漢能太陽能(00566，HK，原名鉑陽太陽能)或許是促使其赴港上市的原因之一。
中投顧問新能源行業(yè)研究員任浩寧稱，漢能控股赴港上市將給國內(nèi)光伏企業(yè)提供信心。這表明，雖然行業(yè)整體環(huán)境不好，但還是有像漢能控股這樣的企業(yè)，能生存下去且具有一定的發(fā)展前景。
不過，任浩寧認為這也可能會誘導一些光伏企業(yè)往薄膜電池生產(chǎn)方向轉(zhuǎn)移。如果出現(xiàn)大量的多晶硅企業(yè)轉(zhuǎn)移，薄膜電池領域產(chǎn)能過剩會很快出現(xiàn)。一般的行業(yè)經(jīng)歷一個小的經(jīng)濟周期都是5年左右，雖然漢能控股現(xiàn)在表現(xiàn)不錯，但并不能代表整個行業(yè)存在的問題能很快得到解決。
一位業(yè)內(nèi)人士認為，漢能控股所做的非晶硅薄膜電池海外市場前景目前不大，通過自己建電站來消耗庫存的方法也不可持續(xù)，因為成本較晶硅更高，而且國家針對薄膜技術沒有特別的優(yōu)惠政策。
就可能采取IPO的方式，該人士分析認為，漢能集團可能會向上市公司漢能太陽能注入資產(chǎn)，整體IPO的方式存在一定難度，高負債、透明度不高，還有在各地擱淺的投資項目怎么處理是個問題。更重要的是，目前香港資本市場對于光伏已經(jīng)審美疲勞，非晶硅薄膜可能會受冷落。除非漢能消化并購來的技術，能量產(chǎn)具有更高轉(zhuǎn)換效率、成本夠低的薄膜電池。
