火電企業(yè)一季度業(yè)績(jī)大增 二季度景氣有望延續(xù)“驚喜”

長(zhǎng)源電力今日發(fā)布一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)一季度實(shí)現(xiàn)盈利1.2億元至1.4億元，而去年同期公司虧損了1873萬(wàn)元。吉電股份的情況類似，公司今日預(yù)告一季度實(shí)現(xiàn)盈利5000萬(wàn)元至6000萬(wàn)元，相比于上年同期虧損，此次增利1.95億元至2億元。

上證資訊統(tǒng)計(jì)顯示，目前已經(jīng)披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的9家電力公司中，5家扭虧4家預(yù)增，火電企業(yè)中，吉電股份、*ST贛能、寶新能源、韶能股份的一季度業(yè)績(jī)?cè)龇�都�?00%以上。

支撐業(yè)績(jī)改善的最大功臣是煤炭?jī)r(jià)格的下跌。據(jù)長(zhǎng)源電力披露，公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)是由于報(bào)告期內(nèi)公司綜合入爐標(biāo)煤?jiǎn)蝺r(jià)下降，使得公司燃料成本同比下降約2.2億元。*ST贛能也披露，公司所屬火電廠燃煤價(jià)格下降，毛利率大幅提升。

發(fā)電量的提升也是業(yè)績(jī)改善的重要條件。據(jù)吉電股份披露，公司增利的主要原因，一是燃料價(jià)格受市場(chǎng)環(huán)境影響價(jià)格同比下降，二是發(fā)電量同比增加。另外，效益的轉(zhuǎn)好也為公司降低財(cái)務(wù)成本提供了條件，如ST贛能就表示，由于盈利能力的增強(qiáng)，公司加大了對(duì)銀行借款的歸還，公司本期財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期有所降低。

券商研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在電力企業(yè)去年全年業(yè)績(jī)報(bào)喜的基礎(chǔ)上，今年一季度又出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，而由于煤價(jià)、發(fā)電量、資金成本等行業(yè)利好因素短期能夠得以維持，和一季度相比，二季度存在進(jìn)一步超預(yù)期的可能，而這不僅依賴于煤炭?jī)r(jià)格的進(jìn)一步下跌或持平，還需要發(fā)電量的繼續(xù)上升。3 月以來(lái)，工業(yè)逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，用電增速將有所回升，火電發(fā)電量也有望跟隨提升。

公開(kāi)資料顯示，今年1-3月煤價(jià)總體在低位運(yùn)行，與去年四季度基本持平，但從3月中旬開(kāi)始，坑口煤價(jià)加速下跌。如果坑口煤價(jià)延續(xù)下跌，或者降價(jià)后無(wú)反彈，無(wú)疑將進(jìn)一步提升火電企業(yè)的盈利能力。另外，火電企業(yè)的負(fù)債率普遍都很高，在盈利向上的周期內(nèi)有能力吸引更多低成本資金，改善負(fù)債結(jié)構(gòu)的空間很大，從而大幅降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。

不過(guò)，在業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步高增長(zhǎng)的同時(shí)，也需要注意到火電企業(yè)的環(huán)保壓力，特別是一些需要關(guān)停落后產(chǎn)能的公司需要留意。