森源電氣：開關柜收入有望持續(xù)增長

森源電氣是排名靠前的開關柜品牌企業(yè)，地處中西部，客戶資源占有地域優(yōu)勢。公司定位大行業(yè)大客戶，產(chǎn)品自產(chǎn)率超過90%，成本優(yōu)勢明顯，上市以來市場份額連年上升。公司通過區(qū)域擴張和產(chǎn)品擴張，開關柜收入有望持續(xù)穩(wěn)定增長。

去年下半年公司搬入新廠房，進一步加強了產(chǎn)品質(zhì)量和銷售推廣的力度，公司品牌知名度進一步提高，產(chǎn)能瓶頸解決，公司也進入新的增長階段，預計未來幾年公司年復合增速約為40%。

由于同行鑫龍電器、中能電氣、北京科銳等去年下半年開始增長放緩，而森源電氣去年增長依然超過50%，但公司估值被拉低到了2013年的15倍，東方證券認為隨著今年成長性的再次體現(xiàn)，訟司的估值將得到提升，值得重點關注。