國際鐵礦石市場(chǎng)深度金融化 中國不宜缺席

國際金融市場(chǎng)鐵礦石期貨開發(fā)熱潮到來了。近期，芝加哥、新加坡和印度都在紛紛推出自己的鐵礦石期貨產(chǎn)品。不管國內(nèi)是否愿意推出鐵礦石期貨，鐵礦石市場(chǎng)金融化已不可避免。

在昨日青島舉行的“2013年鐵礦石國際會(huì)議”上，國際金融交易機(jī)構(gòu)紛紛推介自己的鐵礦石期貨產(chǎn)品。

芝加哥商業(yè)交易所（CME）預(yù)告稱，今年5月份將推出電子交易鐵礦石期貨合約。而新加坡交易所在其原掉期交易基礎(chǔ)上，已在4月8日推出了鐵礦石期貨。目前新加坡交易所、新加坡商業(yè)交易所、印度商品交易所三個(gè)交易所都推出了鐵礦石期貨。

顯然，鐵礦石市場(chǎng)金融化已經(jīng)成為市場(chǎng)共識(shí)，期貨市場(chǎng)有助于建立公正透明的定價(jià)體系，爭(zhēng)奪國際貿(mào)易定價(jià)權(quán)。目前，鐵礦石貿(mào)易定價(jià)正處于多元化階段，指數(shù)、長協(xié)、現(xiàn)貨等定價(jià)模式共存，但由于各自均存在不合理性，尚未有一種模式得到市場(chǎng)的廣泛認(rèn)可。

特別是今年1月份在供求壓力較大情況下，指數(shù)價(jià)格卻僅僅由兩三艘船幾十萬噸的招標(biāo)價(jià)，就決定整個(gè)市場(chǎng)幾百萬噸鐵礦石按160美元/噸定價(jià)，比前一月大幅上漲30%以上，這對(duì)中國這個(gè)世界最大的買方來說極不公平。

在當(dāng)前國際市場(chǎng)紛紛推出鐵礦石期貨、爭(zhēng)搶鐵礦石國際市場(chǎng)先機(jī)的情況下，國內(nèi)鐵礦石期貨晚推不如早推、用國外市場(chǎng)不如用自己的市場(chǎng)。如果我們不能充分利用自身優(yōu)勢(shì)盡快推出我國鐵礦石期貨，在國際鐵礦石衍生品交易進(jìn)一步夯實(shí)不合理的指數(shù)定價(jià)模式后，我國鋼鐵行業(yè)將長期處于不利地位。

目前，國內(nèi)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)當(dāng)中，唯一缺陷就是沒有上市鐵礦石期貨。在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條庫存巨大、價(jià)格下滑風(fēng)險(xiǎn)顯著的情況下，期貨市場(chǎng)無疑提供了一個(gè)良好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

通過期貨市場(chǎng)，鋼鐵企業(yè)能夠避免巨大的庫存貶值風(fēng)險(xiǎn)，鎖定生產(chǎn)成本，穩(wěn)定經(jīng)營利潤，礦山企業(yè)也能夠通過鎖定未來價(jià)格，降低遠(yuǎn)期價(jià)格不確定性引起的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；貿(mào)易商可以在采購鐵礦石的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)做賣出套期保值，避免貨物到港之后的貶值風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)了解，大商所鐵礦石期貨已完成立項(xiàng)，年內(nèi)就有可能推出。早在2012年下半年，大商所與國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)司合作開展了《關(guān)于鐵礦石期貨對(duì)我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展影響的研究》，結(jié)論肯定了期貨市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的積極作用。相關(guān)部委人士稱在國內(nèi)外鐵礦石供應(yīng)逐步充足化、多元化，以及期貨、掉期、現(xiàn)貨市場(chǎng)迅速發(fā)展的環(huán)境下，立足于鐵礦石期貨交易對(duì)鋼鐵產(chǎn)業(yè)的影響分析，提出在國內(nèi)開展鐵礦石期貨交易晚推不如早推。