國(guó)開(kāi)行將引領(lǐng)政府支持光伏行業(yè)重組

英利綠色能源成為又一個(gè)獲得中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行貸款的光伏企業(yè)，有望引領(lǐng)未來(lái)的行業(yè)整合。獲得國(guó)開(kāi)行貸款的企業(yè)名單可能顯示中國(guó)政府對(duì)這些企業(yè)在行業(yè)中重要性的認(rèn)可，意味著這些企業(yè)可能引領(lǐng)未來(lái)行業(yè)整合。

我要說(shuō)明一下，我的觀察僅限于公開(kāi)信息，該行業(yè)中的其他巨頭可能悄悄地獲得政府支持的貸款，只是沒(méi)有公開(kāi)披露。但是說(shuō)回來(lái)，我認(rèn)為獲得政府貸款的企業(yè)大多會(huì)披露消息，因?yàn)檫@種支持對(duì)其生死存亡至關(guān)重要。

英利宣布，全資子公司英利能源(中國(guó))有限公司與國(guó)開(kāi)行簽署了兩項(xiàng)貸款協(xié)議，貸款總金額1.65億美元。聲明中沒(méi)有提到其他內(nèi)容，只是說(shuō)貸款將有助于強(qiáng)化公司的資產(chǎn)負(fù)債表。

投資者對(duì)這則消息表示歡迎，英利股價(jià)上漲8.5%。其他光伏企業(yè)的股價(jià)也上揚(yáng)，天合光能、阿特斯陽(yáng)光電力和晶澳太陽(yáng)能分別上漲9.6%、4.4%和3.4%。甚至連處于困境中的江西賽維LDK都錄得4.6%的漲幅，該公司正在快速賣出資產(chǎn)以避免破產(chǎn)。僅有尚德電力與眾不同，股價(jià)小幅下跌。

英利成為中國(guó)光伏行業(yè)又一家接受國(guó)開(kāi)行貸款的企業(yè)。3月，中型企業(yè)昱輝陽(yáng)光宣布獲得國(guó)開(kāi)行3.2億元貸款額度。2月，江西賽維宣布獲得國(guó)開(kāi)行4.4億元貸款額度。國(guó)開(kāi)行此前也為尚德電力提供貸款。去年晚些時(shí)候，國(guó)開(kāi)行為明陽(yáng)風(fēng)電提供融資，在印度建設(shè)新項(xiàng)目。

應(yīng)該如何理解國(guó)開(kāi)行的這一系列舉動(dòng)呢？接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么呢？我預(yù)計(jì)，未來(lái)一兩個(gè)月國(guó)開(kāi)行將向其他光伏巨頭提供類似的大額貸款，為每家企業(yè)提供再支撐幾個(gè)季度的資金。隨后國(guó)開(kāi)行將利用其影響力推動(dòng)整合，通過(guò)提供融資和其他幫助，推進(jìn)并購(gòu)和效率不高的小企業(yè)關(guān)門。

投資者料樂(lè)見(jiàn)光伏企業(yè)獲得國(guó)開(kāi)行貸款，因?yàn)楹芏嗳苏J(rèn)為這些企業(yè)可能在政府推動(dòng)的整合后成為新的行業(yè)龍頭。如果我要賭一下的話，獲得貸款的企業(yè)確實(shí)看起來(lái)像是中國(guó)政府選擇的未來(lái)領(lǐng)軍企業(yè)。因?yàn)楸M管國(guó)開(kāi)行是政策性銀行，對(duì)企業(yè)獲利的要求不那么高，但也不太可能將資金投向政府認(rèn)為沒(méi)有前途的企業(yè)。

一句話：英利綠色能源獲得國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行貸款，暗示該公司以及其他獲得國(guó)開(kāi)行貸款的企業(yè)或引領(lǐng)政府支持的光伏行業(yè)重組。