分化加劇 石化業(yè)悲喜兩重天

今年上半年，基礎(chǔ)化工市場(chǎng)受宏觀經(jīng)濟(jì)減速和下游需求不足影響，呈現(xiàn)出低迷狀態(tài)，5月份逾四成重點(diǎn)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)下跌，有分析認(rèn)為，未來(lái)兩個(gè)月部分產(chǎn)品逐漸進(jìn)入出口集中期，再加上國(guó)家重拳治理產(chǎn)能過(guò)剩，化工市場(chǎng)有望在三季度迎來(lái)探底反彈。

但盡管基礎(chǔ)化工市場(chǎng)整體低迷，但環(huán)保、新材料、電子化學(xué)品等新興產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)頻現(xiàn)，有穩(wěn)定下游需求的企業(yè)，仍然保持良好的發(fā)展勢(shì)態(tài)。今年大宗化工品的市場(chǎng)容量相對(duì)穩(wěn)定，擴(kuò)張難度將不斷加大。但專用化學(xué)品、特種化學(xué)品、精細(xì)化學(xué)品等將成為消費(fèi)增長(zhǎng)的主力。

由于全球有效需求不足以及染料出口市場(chǎng)的不確定因素，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)出口總體將溫和復(fù)蘇，未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)中國(guó)染料出口將延續(xù)低增長(zhǎng)格局。

A、產(chǎn)能過(guò)剩頑疾難除

在我國(guó)GDP連續(xù)數(shù)十年保持8%以上增長(zhǎng)速度的成績(jī)中，重工業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱產(chǎn)業(yè)做出了比較突出的貢獻(xiàn)。反過(guò)來(lái)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)速發(fā)展也進(jìn)一步拓展了重工化的市場(chǎng)空間，促進(jìn)了重工業(yè)投資熱度的不斷高漲。在盲目投資的情況下，部分重工業(yè)行業(yè)的細(xì)分市場(chǎng)相繼出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，化工行業(yè)就是其中之一。

業(yè)內(nèi)專家分析指出，目前我國(guó)石化行業(yè)的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題突出，很多大宗產(chǎn)品開(kāi)工率不高，企業(yè)利潤(rùn)率受到嚴(yán)重影響。部分產(chǎn)品新增產(chǎn)能居高不下，將進(jìn)一步影響行業(yè)的健康發(fā)展。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，目前，我國(guó)石化和化工行業(yè)約有60%～70%的產(chǎn)品領(lǐng)域存在著產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，過(guò)剩程度從30%～50%不等。其中，尿素產(chǎn)能過(guò)剩約1800萬(wàn)噸；磷肥（折純）產(chǎn)能超過(guò)國(guó)內(nèi)需求1000多萬(wàn)噸；氯堿行業(yè)全年裝置利用率約70%，聚氯乙烯裝置利用率約60%；甲醇裝置開(kāi)工率約50%；電石行業(yè)新增產(chǎn)能約400萬(wàn)噸，遠(yuǎn)超過(guò)全年淘汰的127萬(wàn)噸產(chǎn)能，裝置利用率約76%。

以氯堿行業(yè)為例，產(chǎn)能過(guò)剩和下游需求增速放緩導(dǎo)致氯堿行業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力加大，企業(yè)綜合盈利水平明顯下滑。而根據(jù)企業(yè)在建項(xiàng)目和新擴(kuò)建裝置計(jì)劃，未來(lái)兩年，氯堿行業(yè)產(chǎn)能仍將持續(xù)擴(kuò)張，產(chǎn)能利用率可能進(jìn)一步下降，行業(yè)過(guò)剩將進(jìn)一步加劇。重復(fù)建設(shè)和監(jiān)管缺位是造成中國(guó)氯堿行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的主要原因。盡管解決氯堿行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題的政策體系和執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)有待完善，但充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制、切實(shí)落實(shí)政策內(nèi)容才是解決中國(guó)氯堿行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題的關(guān)鍵。

下游需求增速放緩導(dǎo)致聚氯乙烯（PVC）和燒堿價(jià)格下滑，氯堿行業(yè)虧損加重；未來(lái)，行業(yè)產(chǎn)能仍將增長(zhǎng)。作為PVC最大應(yīng)用領(lǐng)域的房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)受到政策調(diào)控，2012年房地產(chǎn)新開(kāi)工面積、竣工面積和銷售面積增速明顯下滑，其中，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比下降7.27%，竣工面積同比上漲7.35%，商品房銷售面積同比僅增長(zhǎng)1.8%。受此影響，2012年，中國(guó)PVC表觀需求量為1393.34萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)率僅為0.77%，遠(yuǎn)低于2003~2011年10.43%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率。

2012~2013年4月初，PVC價(jià)格基本在6300元/噸~6700元/噸的區(qū)間內(nèi)低位震蕩，PVC和電石價(jià)差處于歷史低位。從歷史數(shù)據(jù)看，PVC下跌周期通常約為1.5~2年，本輪價(jià)格下跌從2010年11月開(kāi)始，至今已持續(xù)將近兩年半，且尚未呈現(xiàn)明確的止跌回升態(tài)勢(shì)。2013年1~3月，氯堿行業(yè)處于傳統(tǒng)需求淡季，行業(yè)虧損狀況進(jìn)一步加劇。在解決產(chǎn)能過(guò)剩的路上，中國(guó)氯堿行業(yè)可謂任重而道遠(yuǎn)。

尚普咨詢《2013~2017年中國(guó)化工行業(yè)分析調(diào)查研究報(bào)告》指出，針對(duì)前面提到的各種產(chǎn)能過(guò)剩的情況，正如國(guó)家政策引導(dǎo)的那樣，解決化工行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題：一要通過(guò)兼并重組淘汰落后產(chǎn)能；二要加大技術(shù)投入，彌補(bǔ)高端產(chǎn)品的缺口，并且形成創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)新動(dòng)力；三要與國(guó)家節(jié)能減排與環(huán)境保護(hù)的使命要求配合，加強(qiáng)對(duì)汞污染、磷石膏、鉻渣、pm2.5、揮發(fā)性有機(jī)物等行業(yè)重大環(huán)境問(wèn)題的研究，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)綠色、循環(huán)、低碳發(fā)展。

B、外部需求依然疲軟

數(shù)據(jù)顯示，一季度，化工行業(yè)增加值同比增長(zhǎng)12.2%，增速同比減緩1.3個(gè)百分點(diǎn)。主要產(chǎn)品中，初級(jí)形態(tài)的塑料產(chǎn)量1352萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.8%，增速同比減緩5.5個(gè)百分點(diǎn)；合成橡膠產(chǎn)量101萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1.9%，減緩7.8個(gè)百分點(diǎn)；合成纖維產(chǎn)量832萬(wàn)噸，增長(zhǎng)5.3%，減緩6.5個(gè)百分點(diǎn)。

乙烯產(chǎn)量404萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3%，去年同期為下降0.9%；燒堿產(chǎn)量670萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.8%，增速同比減緩1.4個(gè)百分點(diǎn)；純堿產(chǎn)量587萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1.4%，減緩7.7個(gè)百分點(diǎn)；化肥產(chǎn)量1950萬(wàn)噸，增長(zhǎng)12.9%，減緩4.6個(gè)百分點(diǎn)；電石產(chǎn)量526萬(wàn)噸，增長(zhǎng)11.1%，減緩2.4個(gè)百分點(diǎn)。

分析指出，由于一季度原油價(jià)格大幅下跌，化工產(chǎn)品失去成本支撐。盡管需求有所恢復(fù)，但總的價(jià)格水平仍在下跌，從而導(dǎo)致化工行業(yè)的銷售收入增速回落。在銷售不暢的影響下，化工行業(yè)的利潤(rùn)率大幅下降，降至2009年二季度以來(lái)的最低水平，這將加大化工企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力。

實(shí)際上，國(guó)內(nèi)很多大宗化工產(chǎn)品處于產(chǎn)能過(guò)剩狀態(tài)，過(guò)剩的產(chǎn)能影響了企業(yè)的盈利能力。傳統(tǒng)的行業(yè)春季旺季沒(méi)有如期而至，盡管出口額增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，但增長(zhǎng)力度不大，大部分化工產(chǎn)品的需求處于疲軟的狀態(tài)。尤其是合成橡膠和化纖行業(yè)，需求不足嚴(yán)重拖累了市場(chǎng)價(jià)格，甚至出現(xiàn)了全產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格下跌，今年這兩個(gè)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況將比較困難。

受到房地產(chǎn)調(diào)控的影響，與建材相關(guān)的化工產(chǎn)品需求將出現(xiàn)明顯下降，再加上產(chǎn)能過(guò)剩，氯堿行業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力也將明顯增加。

從當(dāng)前的數(shù)據(jù)來(lái)看，化工行業(yè)需求依然疲軟，大多數(shù)化學(xué)品價(jià)格下降。一季度石化市場(chǎng)需求增長(zhǎng)總體乏力，從化工產(chǎn)品的價(jià)格來(lái)看，市場(chǎng)需求增長(zhǎng)放緩將是長(zhǎng)期趨勢(shì)，放緩的幅度可能要超過(guò)此前預(yù)期。

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