鋼鐵電力受益原料下降 資源消耗型公司中期業(yè)績增厚

經(jīng)濟低迷，大宗商品價格持續(xù)走低，多數(shù)行業(yè)面臨市場萎縮、產(chǎn)品價格下跌的難題，但是，也有一些行業(yè)迎來了生產(chǎn)成本下降的利好，比如電力、鋼鐵、電纜等資源消耗型行業(yè)上市公司中報業(yè)績頻頻預(yù)喜。

鋼鐵電力受益原料下降

豫能控股7月5日公布2013年上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利為9500萬元至1.2億元。同日，湖北能源公布上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計歸屬于上市公司股東東京利潤同比增長50%-70%，約5.4億-6.1億元。

兩家能源公司都將盈利增長歸因于煤價同比回落，火電盈利增加。其中，豫能控股表示，上半年售電量較上年同期下降約10%，發(fā)電收入同比減少。但是，受煤價下降及電量下降的共同影響，上半年發(fā)電成本較上年同期有較大減幅。

同樣受原料成本下降影響業(yè)績的還有鋼鐵行業(yè)。華菱鋼鐵7月6日預(yù)計，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3.93億元至3.73億元。但與去年同期相比，華菱鋼鐵減虧70%。而且，公司第二季度利潤總額實現(xiàn)扭虧。

華菱鋼鐵將此歸因于生產(chǎn)恢復(fù)、成本下降。公司稱，二季度相比一季度，公司生產(chǎn)逐步穩(wěn)順，鋼材產(chǎn)量、營業(yè)收入明顯增長，技術(shù)經(jīng)濟指標改善，生產(chǎn)成本下降，品種結(jié)構(gòu)調(diào)整取得一定成效，同時，通過加強內(nèi)部管理和受益于人民幣匯率升值，期間費用率下降1.8個百分點。

而武鋼股份、三鋼閩光都曾經(jīng)在一季報中預(yù)告業(yè)績預(yù)增。其中，武鋼股份預(yù)計，上半年凈利潤與上年同期相比增幅超過100%以上，主要由于成本下降幅度大于價格下降幅度，鋼材毛利上升。三鋼閩預(yù)計，2013年1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為60%-90%。業(yè)績變動的主要原因是：主營業(yè)務(wù)毛利率較上年同期上升。

鋼鐵行業(yè)分析師指出，盡管一季度鋼價在低位盤整，但包括鐵礦石、焦炭等原材料的價格在處在低位；二季度隨著市場需求逐漸恢復(fù)，鋼價開始反彈，改善了鋼鐵企業(yè)的毛利率。

分析師指出，目前鋼材庫存總體較低且相對集中在鋼廠環(huán)節(jié)，貿(mào)易商繼續(xù)壓價做空的籌碼有限，需求與產(chǎn)量均平穩(wěn)前提下鋼廠庫存壓力也有緩解；而前期部分小鋼廠減產(chǎn)、高爐淡季集中檢修、出口訂單好轉(zhuǎn)等改善供給壓力的因素，都有利于市場情緒的好轉(zhuǎn)。

大宗商品價挫利好下游

6月27日，國家統(tǒng)計局公布5月工業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)，部分中游行業(yè)得益于原料成本回落，利潤同比增速較上月有所提升，并帶動整體利潤增速較4月有所改善。

年初以來，紙包裝行業(yè)、金屬包裝行業(yè)業(yè)績突出，主要得益于下游家電、IT電子設(shè)備、啤酒、飲料等行業(yè)的強勁回暖以及主要紙品種價格的下跌。據(jù)統(tǒng)計，年初以來，主要紙種價格已經(jīng)下跌了10%。包裝行業(yè)上市公司美盈森在一季報中預(yù)計，2013年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為6158.51萬元至7390.21萬元，比上年同期增長50%至80%。

同樣受益于上游原材料價格下跌還有長城電工、潯興股份等公司。長城電工預(yù)計，公司2013年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤將同比增加80%-100%之間。業(yè)績預(yù)增的主要原因是公司主要原材料銅、銀等今年處于相對低位，且今年公司實施了大宗材料集中采購，采購成本下降。

服裝紡織行業(yè)的潯興股份6月27日公布2013年半年度業(yè)績修正預(yù)告。公司預(yù)計，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長60%-90%。原因是主要原材料價格下跌，成本費用效應(yīng)得以體現(xiàn)。潯興股份主要生產(chǎn)拉鏈、模具、金屬及塑料沖壓鑄件、拉鏈配件。

而東睦股份預(yù)計，2013年半年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比，將增加85%～115%。業(yè)績預(yù)增的主要原因是：與上年同期相比，銷售同比增長約17%,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進一步優(yōu)化；主要成本得到有效控制等。東睦股份是國內(nèi)粉末冶金機械零件制造企業(yè)之一，生產(chǎn)的粉末冶金制品廣泛為汽車、摩托車、空調(diào)、冰箱、電動工具、工程機械、辦公機械等配套。

值得注意的是，盡管有些行業(yè)的原材料成本大幅度下滑，但是受制于需求端的低迷，原材料成本降低的利好并沒有反映到公司的業(yè)績增長上。比如瑞泰科技預(yù)計，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1700萬元至2000萬元，同比下降369%—416%。公司表示，玻璃行業(yè)不景氣，玻璃窯用耐火材料市場需求下滑，造成公司本期產(chǎn)品銷售價格出現(xiàn)較大幅度的下降，產(chǎn)能利用率不足致使單位人工成本和折舊成本升高；同時，盡管主要原材料鋯英砂本期采購價格回落，但由于公司庫存量較大，產(chǎn)品成本仍然偏高。

人工成本上漲挑戰(zhàn)利潤

與上述行業(yè)內(nèi)公司的生產(chǎn)成本下降形成反差，多數(shù)公司的成本呈上漲趨勢，特別是人工成本上漲，也因此拖累不少上市公司上半年的業(yè)績表現(xiàn)。

大東海7月6日預(yù)計，2013年半年度首虧。公司預(yù)計上半年歸屬于公司股東的凈利潤約虧損35萬元至50萬元。公司稱，報告期內(nèi)，受國家宏觀政策影響，旅游市場出現(xiàn)下滑，公司主營業(yè)務(wù)收入與去年同期相比有所下降，而酒店行業(yè)人員工資普遍上升等導(dǎo)致經(jīng)營成本及費用增加。

七喜控股同日公布的上半年業(yè)績修正預(yù)告稱，預(yù)計2013年上半年歸屬上市公司股東的凈利潤虧損1800至2200萬元，同比下降97%至141%。公司稱，產(chǎn)能利用率下降、人員成本上升是公司業(yè)績下滑的重要原因。