LED行業(yè)面臨應收賬款高企難題

近日，陜西某建筑工地上，幾十名川籍農(nóng)民工假扮元芳討薪的舉動，引起關(guān)注。據(jù)了解，老板共拖欠他們400多萬元工錢，多次催要未果，為了引起重視，才想出此“奇招”，不問老板問“元芳”，實屬無奈。假如正常維權(quán)渠道管用，何須如此絞盡腦汁。

其實，與農(nóng)民工討薪難類似，LED行業(yè)同樣也面臨著應收賬款高企的難題。從LED相關(guān)上市公司去年Q3財報來看，無論是應收賬款還是應付賬款，較年初都有大規(guī)模上升。

以國內(nèi)芯片龍頭三安光電為例，其應收票據(jù)及應收賬款，從年初4.5億元增加到Q3的14.9億元，增幅超200%。據(jù)悉，去年前三季度三安光電銷售額達到23.5億元，同比增長100%。然而，三安收到銷售產(chǎn)品、提供勞務的現(xiàn)金僅11.8億元，這也意味著，三安光電同期銷售的近半商品未能及時回款，僅作為應收賬款和應收票據(jù)留在公司財務報表上。

三安光電應收票據(jù)較年初增長591.39%，公司解釋為銷售回款采用了匯票結(jié)算。應收賬款較年初增長了100.92%，公司則解釋為，銷售規(guī)模大幅增加，銷售賬期未發(fā)生變化。

賒來的市場

通常，企業(yè)為了擴大產(chǎn)品銷售規(guī)模，提高自身的市場占有率，基本上都會采取降價或者是賒銷的措施來進行相應的促銷活動。通過此舉，雖然可以增加企業(yè)的銷量，快速提升自己市占率，但卻產(chǎn)生了大量的應收賬款，一旦出現(xiàn)死賬、壞賬，企業(yè)蒙受經(jīng)濟損失不可避免。

柏獅光電銷售總經(jīng)理王鵬認為，企業(yè)要達成賒銷，往往要滿足兩個條件：首先交易產(chǎn)生利潤足夠支付資金成本，其次是相互間信任度要足夠高，這在LED發(fā)展初期是具備的。

因此在LED領(lǐng)域，從來不乏降價及賒銷典型案例。2011年，LED顯示屏企業(yè)艾比森推出全新的零首付模式，在行業(yè)內(nèi)引發(fā)熱議。艾比森董事長丁彥輝當時提到，客戶對LED產(chǎn)品了解有限，如果支付定金提前買單，對客戶信心無疑是個巨大的挑戰(zhàn)。因此，艾比森憑借自身資本優(yōu)勢，選擇零首付的營銷模式來消除客戶疑慮。先拿貨，后付款，即是賒銷。

另外，當前LED行業(yè)內(nèi)盛行的EMC模式，也可看成是企業(yè)利用賒銷的方式，來達成搶占市場的目的。

使用節(jié)能費用來支付企業(yè)前期的建設投入，需要企業(yè)運用大筆資金做鋪墊，少則上百萬元，多則上千萬元。項目期限往往在5到10年，資金回籠速度慢。如果同時開展多個EMC項目，占用企業(yè)的資金將以上億元計，對實施EMC模式企業(yè)的技術(shù)、資金、產(chǎn)品品質(zhì)均提出了更高要求。期間，如果企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)問題，很容易被正在實施的EMC項目拖垮。

王鵬認為，EMC模式雖然多以政府工程為主導，但前提在于企業(yè)產(chǎn)品品質(zhì)要足夠好，不排除后期款項難以收回的風險。

賬款難以收回

去年年末，深圳大眼界光電因遭股東CSST凍結(jié)公司資金賬戶，導致公司資金鏈出現(xiàn)問題。因公司拖欠供應商7千萬元貨款，而公司的應收款項卻高達1億元。事后多家供應商上門逼債，公司面臨生死大考。

作為產(chǎn)能規(guī)模較大的LED顯示屏企業(yè)，大眼界除了提供大運會開幕式200多平米的LED顯示屏，2011年銷售額更達3億元。

據(jù)大眼界內(nèi)部員工透露，大眼界歷來不缺訂單，只不過因為應收賬款高企，給公司的資金鏈帶來了極大的壓力，導致投資方CSST的不信任，凍結(jié)公司資金造成了今天的局面。

其實，大眼界的案例只不過是行業(yè)應收賬款高企的縮影，而近期吵得沸沸揚揚的雷曼光與供應商的質(zhì)量門事件，也是因為采用賒銷方式產(chǎn)生的不必要麻煩。翻開上市公司財報，這種情況已是屢見不鮮。令人擔心的是，這種勢頭大有擴張蔓延之勢。

勤上光電是業(yè)內(nèi)公認，EMC項目大戶，其在斬獲諸多訂單的同時，應收賬款也在不斷攀升。據(jù)其去年Q3財報顯示，報告期內(nèi)公司應收賬款達3.34億元，而前三季度的銷售額為5.93億元，應收款項占收入的比例高達56%，較2011年同期的34%有大幅增長。

同樣，從萬潤科技Q3公告，我們也不難看出其應收賬款的劇增，應收款項從年初的8581萬元增長到報告期末的1.3億元，增長額達4532萬元，增長幅度達52.84%。針對公司應收賬款激增的情況，公司的解釋是，針對部分優(yōu)質(zhì)客戶，適當延長了信用期所致。

壞賬壓垮企業(yè)

應收賬款高企，會占用企業(yè)大筆資金，如果不能得到有效解決，企業(yè)發(fā)展勢必被其拖累。

首先，影響資金周轉(zhuǎn)，降低企業(yè)效益。資金周轉(zhuǎn)不靈，必將使企業(yè)生產(chǎn)計劃，銷售計劃無法正常實施，導致企業(yè)效益下降。大眼界的倒閉，就是應收貸款導致生產(chǎn)、銷售陷入困境的例子。

其次，虛增企業(yè)利潤，增加運營風險。通常，企業(yè)在做相關(guān)財報時，會將賒銷收入計入當前應收，導致企業(yè)利潤增加并不代表企業(yè)實現(xiàn)了現(xiàn)金收入。如果企業(yè)應收賬款過多，壞賬的可能也隨之增加，導致企業(yè)虛增銷售收入，經(jīng)營風險增加。三安光電就是最好的例子。