中國太陽能產(chǎn)業(yè)烏云壓頂

對中國太陽能產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張楷模尚德太陽能電力有限公司(Suntech Power Holdings，簡稱尚德電力)來說，這是一段難捱的日子。2011年，尚德電力的太陽能裝機(jī)容量約210萬千瓦，成為太陽能產(chǎn)業(yè)最大的公司之一。但打壓了需求和價格的周期性低迷使這家企業(yè)淪入了破產(chǎn)的境地。

在尚德電力的外國債權(quán)持有者紛紛要求償付之際，中國的太陽能產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了兩個陣營。尚德電力和其它高負(fù)債公司被籠罩在黑暗之中。江西賽維LDK太陽能高科技有限公司(LDK Solar)已經(jīng)連續(xù)六個季度虧損，凈債務(wù)高達(dá)27億美元。這個月到目前為止，該公司股票已大跌了24%。那些相對來說還沐浴著陽光的企業(yè)是低成本生產(chǎn)商和資產(chǎn)負(fù)債表較健康的公司，它們隨時準(zhǔn)備從大企業(yè)可能的轟然倒下中獲益。天合光能有限公司(Trina Solar TSL)和英利綠色能源控股(Yingli Green Energy)的股票周三大漲，周四有所回落；本月截至目前，前者的股票上漲了2%，后者下跌了6%。

很容易理解投資者為何認(rèn)為天合光能和英利綠色能源的前景可能更為光明。行業(yè)整合會有助于緩解產(chǎn)能過剩。北京前不久宣布的2013年新增太陽能裝機(jī)容量1,000萬千瓦的計劃也是個利好消息。

不過，現(xiàn)在說供需平衡還為時過早。

研究機(jī)構(gòu)藍(lán)橡資本英國(NSBO)的能源分析師田苗說，中國太陽能產(chǎn)能目前為3,000萬千瓦左右。這顯然比中國政府為滿足需求制定的新增1,000萬千瓦的宏偉目標(biāo)高得多，但到目前為止這些新增產(chǎn)能還缺乏資金支持。尚德電力的破產(chǎn)程序不一定會有助于恢復(fù)產(chǎn)業(yè)平衡。尚德電力位于無錫市，該市政府可能會收購尚德電力的債務(wù)，讓生產(chǎn)繼續(xù)下去。這樣一來，供應(yīng)就不會受到太多影響。

中國那些管理較好的太陽能企業(yè)處境稍微光明一些，但不遠(yuǎn)處烏云壓境，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎行事。