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5月20日，國家電網(wǎng)公司網(wǎng)站發(fā)布消息，黨中央、國務(wù)院決定，國家電網(wǎng)公司設(shè)立董事會(huì)，劉振亞同志任董事長、黨組書記；舒印彪同志任總經(jīng)理；同時(shí)，國資委黨委決定，舒印彪同志任董事。
事件點(diǎn)評(píng)：
管理層確定，2013年電網(wǎng)投資規(guī)模或超預(yù)期：從國家電網(wǎng)公司的管理層人事任命結(jié)果來看，新一屆的管理團(tuán)隊(duì)基本上延續(xù)了“十一五”時(shí)期的班底，筆者認(rèn)為國家電網(wǎng)公司未來幾年在戰(zhàn)略規(guī)劃、公司運(yùn)營、政策制定、電網(wǎng)投資等方面將保持連貫性，后續(xù)的電網(wǎng)投資將按照國家電網(wǎng)公司此前的規(guī)劃逐步開展。同時(shí)，由于2012年部分電網(wǎng)投資項(xiàng)目的延后，2013年電網(wǎng)投資規(guī)模有可能會(huì)超于市場預(yù)期。
智能電網(wǎng)依然是最確定的投資領(lǐng)域：智能電網(wǎng)作為國家電網(wǎng)公司力推的電網(wǎng)投資項(xiàng)目，除了智能變電因?yàn)樵O(shè)備研制和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)制定問題延期開始之外，調(diào)度、用電、配電、發(fā)電等領(lǐng)域均進(jìn)展順利。
綜合來看，智能電網(wǎng)目前仍然處于快速推廣普及階段，是電網(wǎng)各領(lǐng)域中確定性最高的領(lǐng)域。
特高壓交流聯(lián)網(wǎng)再進(jìn)一步：自2008年以來，國家電網(wǎng)公司一直力推特高壓輸電工程建設(shè)，但由于對特高壓交流輸電經(jīng)濟(jì)性、特高壓互聯(lián)電網(wǎng)運(yùn)行安全性等方面的爭議，特高壓交流輸電進(jìn)展緩慢，甚至一度傳出國家電網(wǎng)公司分拆的消息。隨著國家電網(wǎng)公司新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子的確定，結(jié)合4年來特高壓交流示范線路的成功運(yùn)行經(jīng)驗(yàn)，我們判斷特高壓作為電力傳輸?shù)墓歉删W(wǎng)路進(jìn)行大規(guī)模鋪開建設(shè)，特高壓交流聯(lián)網(wǎng)將更進(jìn)一步。
國內(nèi)電力設(shè)備行業(yè)集中度有望進(jìn)一步集中，主流廠商的國際市場競爭力將明顯增強(qiáng)：我們認(rèn)為國家電網(wǎng)公司“三集五大”的運(yùn)營模式將延續(xù)，國家電網(wǎng)公司的經(jīng)營效率將進(jìn)一步提升，電網(wǎng)安全運(yùn)行、供電、用電服務(wù)方面將得到進(jìn)一步的增強(qiáng)。在此基礎(chǔ)上，國內(nèi)電力設(shè)備廠商的市場集中度有望提高，具有產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)將逐步勝出。同時(shí)，借助于國家電網(wǎng)公司在海外的收購和擴(kuò)張，主流設(shè)備供應(yīng)商的產(chǎn)品將逐步走出國門，參與到國際市場競爭當(dāng)中，其國際競爭力將明顯增強(qiáng)。
投資建議：隨著國家電網(wǎng)公司管理層的確定，后續(xù)電網(wǎng)投資將按計(jì)劃進(jìn)行，但由于2012年部分電力投資項(xiàng)目的延后，我們認(rèn)為2013年電網(wǎng)投資或?qū)⒊鍪袌鲱A(yù)期，行業(yè)有望實(shí)質(zhì)性向好。維持我們此前的判斷，由于行業(yè)主流公司中報(bào)業(yè)績確定性高增長，且行業(yè)估值水平處于歷史低位，我們繼續(xù)看好二季度行業(yè)估值水平的提升。行業(yè)配置方面，建議布局兩條主線：(1)符合行業(yè)發(fā)展方向，低估值、穩(wěn)增長的大公司如國電南瑞、平高電氣、思源電氣等；(2)新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)放量的小公司如長高集團(tuán)、置信電氣、華西能源等。
