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11月20日，北控水務集團與亞洲開發(fā)銀行在北京簽署貸款協(xié)議，亞行將向北控水務提供2.4億美元貸款及50萬美元的技術(shù)援助。北控水務董事局主席張虹海表示，并購是未來水務行業(yè)的大趨勢，作為水處理行業(yè)龍頭企業(yè)的北控水務日處理量2000萬噸，市場占有率僅有4%，行業(yè)集中度亟待提高。
以北控水務為代表的重資產(chǎn)水務企業(yè)的擴張手段早已不局限于項目中標，他們往往憑借雄厚的資本以并購方式實現(xiàn)異地擴張。
銀河證券于11月4日發(fā)布的環(huán)保行業(yè)研究報告認為，環(huán)保行業(yè)對“一城一地”的投資固然穩(wěn)健，但擴張速度明顯受到制約，并購可以迅速擴大公司的收入規(guī)模，目前并購大幕開啟，環(huán)保產(chǎn)業(yè)進入加速擴張期。
以并購為主要手段的“做大”方式并非最優(yōu)，但在目前中國水務行業(yè)所處的政策、市場環(huán)境及發(fā)展階段下，這卻是一種現(xiàn)實的選擇。
自2010年環(huán)保產(chǎn)業(yè)成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以來，尤其是近年環(huán)境事件的頻頻爆發(fā)，一系列促進水處理行業(yè)發(fā)展的政策密集出臺，對環(huán)境產(chǎn)業(yè)的樂觀預期吸引了大量投資機構(gòu)，為水處理行業(yè)提供了并購所需的雄厚資金。
而隨著水處理行業(yè)標準的提高，企業(yè)利潤逐漸攤薄，中小企業(yè)難以為繼，趁環(huán)境產(chǎn)業(yè)處于高估值階段賣出資產(chǎn)也是不錯的選擇。
清華大學環(huán)保產(chǎn)業(yè)研究所所長、中國水網(wǎng)總編輯傅濤認為，“外部形勢改變了產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部態(tài)勢，推動產(chǎn)業(yè)進入了一個并購時代，產(chǎn)業(yè)必然經(jīng)歷一段動蕩時期，不可能再維持原來穩(wěn)定、內(nèi)涵式的發(fā)展。”
沒有業(yè)內(nèi)人士可以準確預測此次并購潮在何時結(jié)束，但可以預見的是，水處理行業(yè)終將結(jié)束混戰(zhàn)局面并形成數(shù)家年收入過百億的大型水務集團，掌握最先進技術(shù)的中小企業(yè)得以存活，水處理資產(chǎn)證券化（ABS）也將獲得長足發(fā)展。
水務行業(yè)并購漸入高潮
中國水處理市場主體仍舊處于混戰(zhàn)階段。
水處理行業(yè)延續(xù)了2012年的并購趨勢，并在2013年上半年漸入小高潮。
2013年3月，北控水務斥資9509.3萬歐元收購威立雅旗下葡萄牙水務，全部股本連股東貸款代價最高可調(diào)整至1億歐元；同期，北控水務斥資5億余元，收購東莞7家水務公司的全部股權(quán)；7月，該公司以2.7億元收購北京建工環(huán)境發(fā)展有限責任公司60%股權(quán)；以13.5億元人民幣收購標準水務有限公司的兩個全資子公司及其36個以污水處理為主的水務項目。9月，北控水務獲實康水務9個水務項目，并購資本金9.55億元。
除龍頭企業(yè)外，處于水處理行業(yè)第一陣營的公司也加緊了并購步伐。
2013年以來，排名第七位的中國水業(yè)集團連續(xù)并購6家環(huán)保企業(yè)；民營上市公司桑德集團以2.4億收購北京市政集團旗下3家污水廠；國中水務以1.1億元收購北京天地人環(huán)保科技有限公司20%股權(quán)；11月22日，三川股份用4395萬收購鷹潭市供水公司22%股權(quán)，加之三川股份去年4月9日以受讓價格2706.5萬元購得鷹潭供水公司24%股權(quán)，三川股份將共計持有鷹潭供水46%的股權(quán)。
即使以技術(shù)及精細運營見長的外資水務集團也不得不適應中國市場的并購浪潮。近日，蘇伊士環(huán)境集團旗下的中法水務，收購了四川大一水務全資子公司崇州市大一水質(zhì)凈化有限責任公司65%股權(quán)。
事實上，即使經(jīng)歷了近兩年的并購，目前中國水處理市場主體仍舊處于混戰(zhàn)階段，市場占有率小而分散，尚未形成真正意義上的龍頭企業(yè)。
以水處理行業(yè)排名第一的北控水務看，其市場占有率僅4%，據(jù)中國水網(wǎng)統(tǒng)計，排名前32位的水處理公司的總市場占有率只有37.35%，中國水處理產(chǎn)業(yè)的集中度不高，并且中外資的市場份額均較低。
在水處理行業(yè)內(nèi)，加上供水收入，目前國內(nèi)尚未形成產(chǎn)值超過百億的企業(yè)，據(jù)預測，截至今年三季度，營業(yè)收入超過20億元的企業(yè)不會超過5家，超過10億元收入的企業(yè)就可躋身第一陣營。
目前，中國水處理市場的格局表現(xiàn)為，北控水務、首創(chuàng)股份、威立雅三家企業(yè)具備超千噸的日處理能力，穩(wěn)居行業(yè)龍頭地位；中國水務投資、中法水務、中環(huán)保水務供排水能力超過500噸；桑德環(huán)保、中國水務集團、上實環(huán)境、國禎環(huán)保等十余家公司處于第三陣營，其余小型地方水處理公司多達上百家。
北京碧水源科技股份有限公司（以下簡稱“碧水源”）董事、常務副總裁何愿平告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，水處理行業(yè)的并購潮仍將持續(xù)。
政策市場雙驅(qū)動
政府資金緊缺及轉(zhuǎn)變職能的大勢則加劇并購浪潮。
水處理行業(yè)并購的原始驅(qū)動力來源于政策。
2012年上半年，環(huán)保部公布《環(huán)境服務業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》（征求意見稿），提出在“十二五”期間，培育30-50個區(qū)域環(huán)境綜合服務商，發(fā)展20-30個具有國際競爭力的全國型綜合環(huán)境綜合服務集團，其中10-20個年產(chǎn)值在100億元以上。明確要求產(chǎn)業(yè)提高集中度。
進入2013年上半年，國際、國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，地方政府財政收入及融資能力下降，水處理面臨投資不足境遇。7月31日，國務院會議提出，“研究推進政府向社會力量購買公共服務，部署加強城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”的決議，資金及技術(shù)實力不強的中小企業(yè)將難有立足之地。
此外，對水質(zhì)等環(huán)保指標要求的提高，進一步加劇了并購預期。
2013年10月，國務院總理李克強簽署國務院令，公布《城鎮(zhèn)排水與污水處理條例》（以下簡稱“條例”），自2014年1月1日起施行。該條例提高了環(huán)境產(chǎn)業(yè)的發(fā)展質(zhì)量，進一步攤薄運營企業(yè)的利潤，或?qū)⑵仁谷谫Y能力不足的中小企業(yè)退出市場。
有業(yè)內(nèi)觀點認為，從“十二五”時期開始，中國的水處理產(chǎn)業(yè)進入了行業(yè)整合的發(fā)展階段。傅濤認為，目前水處理產(chǎn)業(yè)的并購升級是產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段使然。
